ORGANISMES BÉNÉFICIANT DE DONS
LA FONDATION HEC
Exercices 2018 à 2022
Organisme bénéficiant de dons
2024
•
La Fondation HEC - juillet 2024
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Sommaire
PROCÉDURES ET MÉTHODES
........................................................................................................................
5
SYNTHÈSE
............................................................................................................................................................
7
AVIS ÉMIS EN APPLICATION DES ARTICLES L. 111-10 ET R. 143-11
DU CODE DES JURIDICTIONS FINANCIÈRES
..........................................................................................
11
RÉCAPITULATIF DES RECOMMANDATIONS
..........................................................................................
13
INTRODUCTION
................................................................................................................................................
15
CHAPITRE I PRÉSENTATION DE LA FONDATION HEC
.......................................................
17
I - DES MISSIONS ET UNE STRATÉGIE ADOSSÉ
ES À CELLES DE L’ÉCO
LE
...................................
17
A - Un objet et des missions sociales au se
rvice du rayonnement de l’école
.........................................................
17
B -
Des ressources collectées au profit presque exclusif d’actions portées par l’école
.................................................
20
C - U
ne stratégie adossée aux priorités de l’école et centrée sur la collecte
..........................................................
22
II - UNE GOUVERNANCE CROISÉE ET UNE ORGANISATION INTERNE
LARGEMENT CONSACRÉE À LA COLLECTE
..........................................................................................
23
A -
Une gouvernance active, qui s’inscrit dans les relations croisées de
la « communauté HEC »
.......................
23
B - Des services largement consacrés à la relation aux grands donateurs et aux mécènes
.....................................
27
C - Des contrôles internes et externes mais une maîtrise des risques à consolider
..........................................................
28
III - UNE SITUATION FINANCIÈRE SAINE ET DYNAMIQUE
................................................................
29
A - Un pilotage budgétaire et comptable coordonné et régulier
.............................................................................
29
B - Un bilan en forte hausse, tiré par la croissance des actifs financiers
................................................................
30
C - Un compte de résultat fortement excédentaire
.................................................................................................
32
CHAPITRE II LA COLLECTE DES RESSOURCES
....................................................................
35
I - UNE STRATÉGIE DE COLLECTE COORDONNÉE ET ÉTROITEMENT PILOTÉE
.......................
35
A - Une campagne de levée de fonds 2019-2024 ambitieuse
................................................................................
35
B - Un pilotage réel par les instances
.....................................................................................................................
36
II - UNE COLLECTE CENTRÉE SUR LES GRANDS DONATEURS
ET LES ENTREPRISES MÉCÈNES
................................................................................................................
37
A - Les grands donateurs, une cible privilégiée de fidélisation
.............................................................................
38
B - Le cas particulier des fondations abritées
.........................................................................................................
39
C - La contribution résiduelle des autres personnes physiques
..............................................................................
40
D - Le mécénat des entreprises, un objectif partagé pour la fondation et
pour l’école
..........................................
41
III - UNE GESTION RIGOUREUSE DES LEGS, LIBÉRALITÉS ET DES DONS
MAIS UNE VALORISATION INCOMPLÈTE DES CONTRIBUTIONS EN NATURE
............................
42
A - Des legs et libéralités ponctuels mais importants
............................................................................................
42
B -
Des processus de traitement des dons et d’émission des reçus fiscaux consolidés
......................................................
43
C -
Des frais d’appel à la générosité maîtrisés mais des contributions volontaires en nature qui ne sont
pas toutes valorisées
...............................................................................................................................................
43
CHAPITRE III LE RESPECT DES OB
LIGATIONS LIÉES À L’
APPEL
À LA GÉNÉROSITÉ DU PUBLIC
....................................................................................................
47
I - DES APPELS À LA GÉNÉROSITÉ À ACTUALISER
..............................................................................
47
II - DES ANNEXES COMPTABLES À CORRIGER
......................................................................................
48
A -
Des conditions d’élaboration lisibles, objet d’un suivi attentif
........................................................................
48
B -
Des règles d’élaboration à corriger sur
plusieurs points
..................................................................................
53
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4
III - UNE COMMUNICATION FINANCIÈRE À CORRIGER ET À PRÉCISER
.....................................
55
A -
Des ressources dynamiques au service d’un m
odèle original
..........................................................................
55
B - Une communication financière à préciser
........................................................................................................
58
CHAPITRE IV LES EMPLOIS EN MISSIONS SOCIALES ET LA CAPITALISATION
........
61
I - DES MISSIONS SOCIALES CONSACRÉES À LA DIVERSITÉ, À LA RECHERCHE
ET À LA PÉDAGOGIE
.....................................................................................................................................
61
A - Un éventail de bourses au profit de la diversité sociale et internationale des étudiants
...................................
62
B - Des activités de recherche et de production de connaissances en fort développement
....................................
65
C - Des innovations pédagogiques centrées sur des questions sociétales
..............................................................
66
D - La modernisation du campus : des financements résiduels sur la période mais un enjeu sensible
pour l’avenir
........
67
II - UNE POLITIQUE VOLONTARISTE DE CAPITALISATION
..............................................................
67
A -
Une montée progressive au capital social de l’école
........................................................................................
68
B - Une stratégie de capitalisation ambitieuse
.......................................................................................................
69
ANNEXES
............................................................................................................................................................
75
•
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Procédures et méthodes
Les rapports de la Cour sur les organismes bénéficiant de dons
En application des dispositions de l’article L. 111
-9 et L. 111-10 du code des juridictions
financières, la Cour des comptes exerce deux missions à l’égard des
organismes bénéficiant de dons :
-
pour les ress
ources collectées auprès du public, elle en contrôle le compte d’emploi afin de vérifier
la conformité des dépenses engagées aux objectifs poursuivis par l'appel public à la générosité ;
-
pour les dons qui ouvrent droit à un avantage fiscal, elle vérifie la conformité des dépenses financées
par ces dons aux objectifs de l’organisme bénéficiaire.
Ces contrôles ont pour particularité de porter sur des fonds privés, alors que la plupart des
autres missions de la Cour concernent l’emploi de deniers publics.
La p
rocédure et les pouvoirs d’investigation de la Cour sont définis par le code des juridictions
financières (article R. 143-28). Comme pour les autres contrôles, la procédure est collégiale et
contradictoire ;
elle peut comporter l’audition des dirigeants de
l’organisme (article L. 143
-0-2). Les
observations définitives de la Cour sont publiées (article R. 143-18) et la réponse du représentant
légal de l’organisme y est annexée. Celui
-ci doit communiquer les observations définitives de la Cour
au conseil d’administration et à l’assemblée générale de l’organisme lors de la première réunion qui
suit (article L. 143-2).
Lorsque la Cour atteste de la non-conformité des dépenses financées par les dons aux objectifs
de l’appel public à la générosité ou aux objectifs de l’organisme dans le cas de dons ouvrant droit à
un avantage fiscal, elle assortit son rapport d’une déclaration de non
-conformité (article L. 143-2 et
article D. 143-29
), accompagnée d’une synthèse du rapport. Cette déclaration est rendue publique
(affichage à la Cour des comptes et mise en ligne sur son site internet) et transmise au ministre chargé
du budget et aux présidents des commissions des finances de l’Assemblée nationale et du Sénat. En
application des dispositions de l’article 1378 octies du
code général des impôts, le ministre chargé du
budget peut, par arrêté publié au Journal officiel, suspendre de tout avantage fiscal les dons, legs et
versements effectués au profit de l'organisme visé dans la déclaration. Dans le cas contraire, il adresse
un rapport motivé au premier président de la Cour des comptes et aux présidents des commissions
des finances de l'Assemblée nationale et du Sénat.
Dans ce cadre, la Cour a effectué le contrôle du compte d’emploi des ressources collectées
auprès du public par la fondation HEC au titre des exercices 2018 à 2022, afin de vérifier la conformité
des dépenses engagées, d’une part aux objectifs poursuivis par l’appel à la générosité publique,
d’autre part aux objectifs de la fondation.
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6
Le contrôle a fait l’objet d’une procédure contradictoire. Un relevé d’observations provisoires
a été adressé au président de la f
ondation HEC le 5 mars 2024, ainsi qu’aux ministères concernés, la
direction générale des Finances publiques (DGFiP) et la direction des libertés publiques et des affaires
juridiques (DLPAJ). Un extrait a été envoyé au cabinet Grant Thornton, commissaire aux comptes.
La fondation HEC et le cabinet Grant Thornton ont transmis une réponse commune le 4 avril. La
DLPAJ a transmis une réponse signée du se
crétaire général du ministère de l’
intérieur le 16 avril. La
DGFIP a répondu le 25 avril. Le présent rapport a été délibéré le 17 mai 2024 par la cinquième
chambre de la Cour des comptes, présidée par M. Oseredczuk, président de section, et composée de
M.. Pierre, M. Hervio, Mme Legrand, M. Bakhouche, Mme Mazoyer, M. Grévoul, conseillers et
conseillères maîtres, Mme Reynier et M. Keïta, conseillère et conseiller maître en service
extraordinaire.
Le comité du rapport public et des programmes de la Cour des comptes, composé de M.
Moscovici, Premier président, M. Rolland, rapporteur général du comité, M. Charpy, Mme Camby,
Mme Démier, M. Bertucci, Mme Hamayon, M. Meddah, Mme Mercereau présidentes et présidents
de chambre de la Cour, M. Lejeune, M. Mme Daussin-Charpentier, Mme Gervais et Mme Renet, M.
Serre, Mme Bonnafoux, M. Strassel présidentes et présidents de chambre régionale des comptes, ainsi
que de M. Gautier, Procureur général, a été consulté sur le projet de rapport le 29 mai 2024. Le
Premier président en a approuvé la publication le 15 juillet 2024.
Les rapports de la Cour des comptes sur les organismes faisant des appels publics à la
générosité sont accessibles en ligne sur le site internet de la Cour des comptes et des chambres
régionales et territoriales des comptes : www.ccomptes.fr.
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Synthèse
Une fondatio
n dont l’intervention s’inscrit dans des relations croisées au sein
de la « communauté HEC » et qui présente une situation financière favorable
La fondation HEC a été créée en 1972
à l’initiative de l’association des anciens diplômés
,
HEC
Alumni
,
afin de soutenir l’action de
l'École des Hautes Études Commerciales (HEC), elle-
même fondée dès 1881
par la chambre de commerce et d’industrie (CCI) de Paris
. Depuis
l’origine, elle
inscrit son action dans cette communauté d'acteurs aux stratégies étroitement
imbriquées. Sa gouvernance, en particulier, repose sur des relations croisées avec ces
partenaires historiques. Dans ce contexte, le statut
de l’école
a été profondément rénové en
décembre 2015 à la faveur de la création des
établissements d’enseignement supérieurs
consulaires (EESC) par la loi dite
de simplification de la vie des entreprises
1
. La CCI Paris Ile-
de-France détient la majorité du capital social de ce nouvel établissement à caractère non
lucratif dont HEC
Alumni
et la fondation HEC sont désormais également actionnaires. Alors
que ces relations se doublent de liens contractuels variés, qui portent notamment sur
l’actionnariat de l’école ou la mise à disposition de moyens matériels et humains
au profit de la
fondation, cette dernière
n’en conserve pas moins une indépendance réelle à l’égard de
ses
partenaires privilégiés.
Son objectif principal est de renforcer l'excellence académique de l'école, donc son
attractivité, tout en promouvant la diversité sociale et géographique des étudiants. Bien que
l’abondement d’une poche de capitalisation et la montée progressive au capital
social de l'école
ne figurent pas formellement au nombre des missions statutaires, chacun de ces volets mobilise
des financements importants sur la période, et contribue de fait
à l’objet social de l’organisme
en pourvoyant des ressources pérennes à l’EESC.
La fondation emp
loie l’essentiel de ses ressources au financement d’actions portées par
l’école, opératrice presque exclusive des actions financées au titre des missions sociales. Dans
ce cadre, sa stratégie reflète
celle de l’
école HEC et consiste fondamentalement à mettre en
œuvre de
s campagnes de levée de fonds, principalement auprès de grands donateurs et de
mécènes. Ces deux catégories de bienfaiteurs lui ont respectivement apporté 51 % et 40 % de
ses produits de collecte au cours de la période.
Les procédures intern
es de l’organisme apparaissent proportionnées à sa surface et
maîtrisées, mais appellent un approfondissement des démarches de maîtrise des risques déjà
initiées, ainsi que
la conception et la mise en œuvre dans la durée d’un plan d’audit qui couvre
l’ense
mble des risques. Dans cette perspective, au-delà du contrôle hiérarchique et du suivi
assuré par les instances, qui apparaissent rigoureux, une attention particulière doit être portée à
la protection des données personnelles et à la vérification effective des règles déontologiques
dont s’est dotée la fondation
.
1
Loi n° 2014-1545 du 20 décembre 2014.
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8
Au plan financier, la fondation, dont la valeur de bilan a doublé depuis 2017, présente
une situation favorable. Reflet du soutien croissant apporté au financement des projets de
l’école, les charg
es d'exploitation ont augmenté de 50 %, tandis que les produits de collecte
sont en hausse de 68 %. Ces derniers représentent 17,8
M€
par an en moyenne, hors produits
financiers. Dans ce contexte, les excédents structurels contribuent à renforcer les fonds propres
qui comprenaient notamment plus de 42
M€
de parts sociales de l’EESC HEC et plus de 80
M€
de valeurs mobilières de placements et de produits de trésorerie en 2022.
Une campagne de levée de fonds ambitieuse, étroitement pilotée par les instances,
aux résultats probants
La campagne de levée de fonds lancée en 2019 fixe l’objectif, ambitieux, de collecter
200
M€
d'ici 2024. Ces fonds sont
destinés au financement d’axes stratégiques
, en cohérence avec
les priorités de l'école. Ces axes portent sur
la diversité des étudiants, l’excellence de
l’enseignement et de la recherche et la modernisation du campus. Activement pilotée par le
s
instances, en étroite relation avec les membres de la communauté HEC, cette campagne avait déjà
réuni plus de 152
M€
à la fin de l’exercice 2022, avec des frais maîtrisés et une rentabilité élevée.
La stratégie de collecte repose largement sur les grands donateurs et les entreprises
mécènes, qui représentent plus de 90 % des produits. Des actions variées de sensibilisation et
de collecte sont néanmoins également menées à l’attention des autres donateurs individuels que
constituent les élèves ou les anciens diplômés («
Alumni
»), qui sont autant de potentiels futurs
grandes donateurs et de relais auprès des mécènes.
La
fondation HEC abrite également sept fondations sous égide, qui font l’objet d’un suivi
rigoureux et participent pleinement à
la stratégie de l’organisme visant à cultiver une relation
pérenne et individualisée avec ses grands donateurs.
Bien que les legs et libéralités soient peu nombreux, ils constituent, par leurs montants,
des contributions non négligeables aux ressources de la fondation. Avec plus de 2,9
M€
par an
en moyenne sur la période, ils présentent même un niveau supérieur à la moyenne annuelle des
produits financiers (2,4
M€
). Leur gestion par les services de la fondation apparaît maîtrisée, à
l’instar
de celle des dons et des conventions de mécénat.
Un suivi transparent des fonds issus de la générosité publique,
mais une information financière à corriger et à compléter
Les déclarations préalables
d’
appel à générosité sont régulièrement déposées auprès des
services de l’
État.
Au plan formel, les comptes certifiés respectent les obligations en matière de suivi des fonds
issus de la générosité publique. Ils appellent cependant des ajustements comptables de nature
technique. Les annexes (comptes d’emploi des ressources et compte de résultat par origine et
destination) doivent, notamment, mieux rendre compte de la contribution des produits du mécénat
et des produits financiers aux ressources de la fondation et au financement de ses missions. Leur
origine comme leur nature les assimile, en l’occurrence, à des produits de la générosité publique
et ils doivent être classés ainsi
, ce qui n’est pas le cas aujourd’hui
. En sens inverse, la contrepartie
comptable des apports consentis à l’école HEC sous forme de montée au capital social de celle
-
ci depuis 2019, est à tort considérée comme un produit du mécénat. Cette contrepartie comptable
est en outre contestable dans son principe même, au-delà de son rattachement. Par ailleurs, toutes
les contributions volontaires en nature doivent être valorisées, conformément à la réglementation.
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SYNTHÈSE
9
De manière générale, la communication financière, quoique riche, pourrait être encore
améliorée en détaillant davantage la stratégie de capitalisation de la fondation et en explicitant
les règles internes d'allocation des dons.
La promotion effective de la diversité sociale et géographique des élèves
et l’appui
à l’excellence académique de l’école HEC
La principale utilisation des ressources de la générosité publique par la fondation est le
financement des dispositifs d
’
aides financières accordées aux élèves. Elles recouvrent différentes
formes de bourses à l’attention d’une variété
de publics (lycéens, étudiants - français et étrangers
- de la
grande école
HEC, élèves du cycle MBA, doctorants), qui représentent 55 % des emplois
en missions sociales sur la période. À ce titre, la fondation contribue significativement à la
diversité des profils au sein de l'école, en assurant le financement majoritaire des dispositifs de ce
type mis en œuvre par l’EESC
, qui concernent près du quart de ses élèves.
Le financement des activités d'enseignement et de recherche par la fondation, bien que moins
structurant pour l’école
au plan budgétaire, est également significatif, avec 22,6
M€
cumulés sur
la période. Il intervient dans un contexte de tarissement des autres financements externes de
l’EESC, en particulier des subventions de la CCI et de la taxe d’apprentissage
, qui tend à reporter
l’équilibre budgétaire de l’établissement sur
les frais de scolarité, orientés à la hausse.
Le dernier axe stratégique de la campagne de collecte, la contribution à la modernisation
des infrastructures de l’école
,
n’a mobilisé que des financements
résiduels de la fondation sur
la période. Mais ce volet immobilier constitue un enjeu financier crucial pour les membres de
la communauté HEC, et notamment de la fondation, dans la perspective du futur programme de
modernisation du campus en cours de définition à horizon de 2025.
Une stratégie de capitalisation volontariste qui conforte le rôle de la fondation
HEC vis-à-
vis de l’école
La montée rapide de la fondation au capital social de l'école, témoigne de l'importance
des financements apportés par ce canal au cours de la période. Cette trajectoire a vocation à se
poursuivre et à s’accompagner d’un rôle croissant de la fondation dans la gouvernance de
l’établissement, aux côtés de la CCI qui restera actionnaire majoritaire.
La stratégie de capitalisation de l’organisme se traduit, par ailleurs, par une hauss
e de plus
de 18
M€
de ses valeurs mobilières de placement et de sa trésorerie. En fin de période, la
fondation disposait
ainsi d’un portefeuille de plus de 80
M€
. Celui-
ci fait l’objet d’
une gestion
active, professionnelle, et étroitement pilotée par les instances,
sur la base d’une stratégie lisible
et d’une organisation interne éprouvée.
La conjoncture défavorable de la période sous revue a
néanmoins donné lieu à des performances financières en-deçà des objectifs.
En conclusion, la fondation HEC présente une gestion et une situation financière saines,
met en œuvre une stratégie de collecte convaincante, et apporte une contribution significative
à la diversité des profils des élèves
et à l'excellence académique de l'école qu’elle a vocation à
soutenir à travers
les dispositifs de générosité publique qu’elle mobilise
; elle doit néanmoins
progresser dans certains aspects de présentation comptable
et d’information des donateurs
.
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Avis émis en application des articles L.
111-10
et
R.
143-11 du code des juridictions financières
À l’issue de son contrôle, au regard des diligences qu’elle a effectuées et dans la limite
des prérogatives que lui confèrent les articles L. 111-9 et L. 111-10 du code des juridictions
financières, la Cour des comptes considère que les dépenses engagées par la fondation HEC au
cours des exercices 2018 à 2022
sont conformes d’une part aux objectifs poursuivis par l'appel
public à la générosité et d’autre part aux objectifs de la fondation.
Toutefois, la Cour émet trois réserves :
-
certaines contributions volontaires en nature ne sont pas valorisées dans les états financiers
de la fondation (la mise à disposition de matériels et les frais supportés par la direction des
entreprises et des partenariats de l’école
) alors qu
’elles concourent directement à l’activité
de collecte de la fondation ;
-
les produits financiers générés par les ressources issues de la générosité du public sont
exclus, à tort, du périmètre des ressources liées à la générosité publique dans la présentation
du compte d’emploi des ressources pour l’ensemble des exercices sous revue
; les produits
du mécénat sont exclus, en contradiction avec le règlement n° 2018-06, de la colonne « dont
générosité du public » du compte de résultat par origine et destination (CROD) des
exercices 2020 à 2022 ;
-
l’enregistrement injustifié d’
un produit intitulé « don HEC », dans le cadre de la montée de
la fondation au capital de l’établissement d’enseignement supérieur consulaire
(EESC)
HEC, à la fois dans le compte de résultat et dans les ressources issues de la générosité
publique du
compte d’emploi des ressources
, a conduit à délivrer aux donateurs et au public
une information comptable et financière inexacte pour les exercices 2019 à 2022.
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Récapitulatif des recommandations
La Cour formule les recommandations suivantes
à l’attention de la fondation
:
1.
Inscrire pleinement les démarches de contrôle interne et de maîtrise des risques dans
le
cycle d’audit.
2.
Valoriser dans les états financiers de la fondation toutes les contributions volontaires en
nature (y compris la mise à disposition de matériels et les frais supportés par
l’école
) et
assurer la transparence sur leur prise en compte, ou non, dans le calcul des ratios de frais de
collecte et de fonctionnement.
3.
Réviser dès 2024 les règles de construction des annexes comptables relatives au suivi des
ressources issues de la générosité publique en matière d’imputation des produits du mécénat
et des produits financiers.
4.
Adopter une présentation cohérente, au bilan et au compte de résultat, du traitement de la
montée de la fondation HEC au capital
de l’établissement d’enseignement supérieur
consulaire (EESC) HEC.
5.
Enrichir l’information relative à la stratégie de capitalisation de l’organisme et à ses
performances
sur tous les supports d’appel à don et not
amment le site internet.
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Introduction
Fondée à la fin du XIX
e
siècle, HEC est la première grande école de commerce et de
management à avoir adopté le statut d’établissement d’enseignement supérieur consulaire
(EESC) à la fin de l’année 2015, dans un env
ironnement très concurrentiel et en profonde
évolution. Le contrôle conduit par la Cour sur la fondation HEC, dont la création remonte à
1972, est le premier portant sur cet organisme. À
travers la collecte et l’emploi de ressources
issues de la générosité
publique, sa vocation est de concourir à l’excellence de l’école et à son
rayonnement, mais également de promouvoir la diversité sociale et géographique de ses élèves.
Après avoir situé la fondation dans son environnement institutionnel et en avoir présenté
la gouvernance, l’organisation, le fonctionnement et la situation financière
(I), le présent
rapport examine la stratégie de collecte de ressources auprès des donateurs déployée par
l’organisme
(II) et le respect des obligations réglementaires
qui s’y a
ttachent en matière
d’information financière
(III). Enfin, il analyse les missions sociales financées dans ce cadre,
essentiellement
au profit de l’école, et la capitalisation
dont une partie des produits collectés
fait l’objet
(IV).
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Chapitre I
Présentation de la fondation HEC
Créée en 1972
à l’initiative d’anciens élèves
, la fondation HEC
a été reconnue d’utilité
publique en 1973. Elle est organisée pour assurer la collecte de fonds et a vocation à
accompagner le développement de
l’
établissement d'enseignement supérieur consulaire HEC
(EESC HEC).
I -
Des missions et une stratégie
adossées à celles de l’école
La fondation HEC est étroitement liée à
l’
établissement d'enseignement supérieur
consulaires HEC dont elle soutient la stratégie. Sur la base de la redistribution de ses produits
au profit presque exclusif de l’école
, elle a ainsi vocation à renforcer le modèle économique de
celle-ci et à promouvoir la diversité
de ses élèves, l’excellence de ses enseignements et de s
es
activités de recherche, ainsi que la qualité de ses infrastructures.
A -
Un objet et des missions sociales
au service du rayonnement de l’école
Les missions de la fondation sont imbriquées avec
celles de l’école
HEC. Aussi est-il
nécessaire d
’examiner
les statuts et les missions de cette dernière avant
d’
appréhender ceux de
la fondation destinée à y concourir.
1 -
Des missions sociales qui visent à
l’excellence de l’école et
à la diversité sociale
et géographique de ses étudiants
Autrefois directement rattachée
à la chambre de commerce et d’
industrie dont elle
constituait un service, les statuts
de l’école ont
profondément été rénovés dans le cadre de la
création des établissements d’enseignements supérieur consulaires (EESC) issus de la loi 2014
-
1545 du 20 décembre 2014 relative à la simplification de la vie des entreprises. Premier
établissement à adopter ce nouveau statut, l’EESC HEC Paris a été officiellement créé par arrêté
interministériel du 23 décembre 2015. Dans ce contexte, les statuts du nouvel établissement ont
été établis conjointement par la CCI, la
fondation HEC et l’association HEC
Alumni
, ces deux
dernières étant
ab initio
co-
actionnaires de l’EESC, initialement avec une action chacune
.
Personne morale de droit privée régie par les dispositions législatives applicables aux
sociétés anonymes, l’EES
C HEC a pour objet, en Fr
ance et à l’étranger, de gérer et de
développer l’école d’enseignement supérieur HEC Paris, à travers une mission d’intérêt général
qui recouvre plusieurs dimensions.
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COUR DES COMPTES
18
-
La gestion,
l’organisation et le développement des activités d’e
nseignement et de recherche
aux fins de préparation à des formations diplômantes dans le domaine du management, de
la gestion et du développement ;
-
La délivrance des diplômes correspondants ;
-
L’offre d’actions de formation et de développement professionnel
au bénéfice de cadres et
dirigeants d’entreprises
;
-
L’offre de programmes de formation initiale et continue dans ses champs d’intervention
(«
tous
les domaines ayant un rapport avec le management, la gestion et le développement des
entreprises et des orga
nisations privées et publiques en France et à l’étranger
»
) ;
-
Le développement des programmes de recherche en relation avec les domaines de
compétence de ses enseignants-chercheurs ;
-
La réalisation de ces missions par voie de partenariats, association ou regroupements avec
d’autres écoles ou institutions universitaires publiques ou privées
;
-
À titre accessoire, la réalisation de toutes opérations mobilières ou immobilières,
financières, civiles ou commerciales qui sont en rapport avec ses missions ou utiles ou
nécessaires à leur accomplissement.
Le caractère non lucratif de l’établissement
, qui constitue une caractéristique
fondamentale de l’école,
procède des dispositions combinées de la loi concernant les EESC et
de l’
article 12 de ses statuts.
Les statuts de la fondation HEC, dont la dernière version a été approuvée par arrêté du
8 février 2010, sont conformes à cet objet statutaire rénové
de l’EESC, en mettant l’accent sur
les enjeux de diversité et de rayonnement. Ainsi l’article 1
er
assigne deux grandes missions à la
fondation,
en rappelant en préambule
qu’elle a été
«
fondée en 1972 par l’association des
anciens élèves de l’école
» :
-
Promouvoir l’émergence du pôle d’enseignement supérieur et de recherche français
d’excellence parmi les meilleurs au monde développé au sein d’HEC Paris et contribuer à
son maintien pour faire reconnaître une vision française et européenne des sciences et
techniques de management des organisations publiques, privées, avec ou sans but lucratif.
-
Faciliter l’accès à ce pôle d’excellence et à ses différents programmes aux meilleurs
étudiants de toutes origines sociales ou géographiques, contribuant ainsi à la diversité des
managers de talent mis à la disposition de ces organisations.
Le même article précise que, dans ce cadre, «
la fondation HEC soutient les étudiants qui
se destinent aux programmes d’enseignement développés par [l’école] ainsi que les
professeurs-chercheurs qui y enseignent, et plus généralement les programmes permettant le
développement de cet établissement. »
Depuis 2010, la fondation dispose également de la capacité d’abriter des fondations sous
égide et, plus largement, a vocation à recevoir des versements pour le compte d’œuvres ou
d’organismes relevant du régime fiscal du mécénat qui s’assignent un but ana
logue au sien.
En synthèse, l’objet social de la fondation
apparaît donc comme un prolongement de celui
de l’école, avec pour vocation de conforter l’excellence de l’offre proposée par
celle-ci . Dans
le même temps, il intègre deux dimensions originales concernant respectivement la promotion
de la diversité sociale ou géographique des étudiants de l’école, et son rayonnement. En termes
financiers, la promotion de la diversité constitue la mission principale de la fondation au cours
de la période sous revue
, avec la volonté assumée d’en faire une priorité pérenne.
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PRÉSENTATION DE LA FONDATION HEC
19
2 -
Des moyens d’action centrés sur le financement de projets
L’article 2 des statuts précise les moyens d’action dont dispose la fondation.
En pratique,
le principal réside dans la participation à des projets, leur financement et/ou leur suivi. La forme
de ces projets est définie autour de quatre grandes familles de programmes :
-
en matière
de recherche ou d’échange internationaux, d’attribution de prix,
et de création
de chaires ;
-
en matière
d’aides
aux étudiants (attribution de bourses, prêts et aides financières) ;
-
en matière
de réalisation de supports de communication et d’actions à caractère
événementiel (colloques, conférences) ;
-
en matière
de développement d’infrastructures dans le cadre de pr
ogrammes
d’agrandissement, de modernisation, et d’acquisition d’installations, d’immeubles et de
moyens techniques.
Ces rubriques correspondent, sous des libellés et des périmètres qui ont
varié dans le
temps, à celles employées par l’organisme dans sa c
ommunication financière et générale pour
organiser sa collecte, et rendre compte de ses activités et de l’emploi de ses ressources.
Par ailleurs, au nombre des moyens dont dispose la fondation pour réaliser son objet,
figurent la participation à des instances, structures et groupements nationaux ou internationaux
en lien avec l’objet de la
f
ondation HEC, ainsi que l’ouverture de comptes individualisés
destinés à recevoir les versements des fondations sous égide ou des œuvres ou organismes
s’assignant un bu
t analogue au sien.
L
a capitalisation des ressources de l’organisme ne figure pas explicitement au nombre
des moyens statutaires de la fondation, sans que ce constat ne paraisse emporter de difficulté
juridique. Cette stratégie de capitalisation (qualifié
e d’
endowment
2
dans la documentation de
l’organisme) peut en effet se rattacher à la formulation particulièrement large de l’objet social
rappelée ci-dessous,
dès lors qu’elle contribue incontestablement à la promotion d’un
établissement d’enseignement supérieur consulaire d’excellence et au soutien aux élèves, aux
enseignants chercheurs et, plus largement, aux différents programmes de l’école, en dotant la
fondation d’un portefeuille d’actifs
générateur
de produits financiers. L’importance
prise par la
cap
italisation dans la stratégie de l’organisme et dans son modèle économique, en ressources
comme en emplois, constitue une orientation assumée par le conseil d’administration
depuis
plus de quinze ans. Dans ce contexte, même si cette mission sociale pourrait donner lieu à une
actualisation des statuts afin de les faire coïncider avec cette stratégie, les tutelles n’ont pas jugé
utile de formuler une demande en ce sens.
De la même façon, la montée progressive au capital social de l’école, qui constitue une
évolution importante sur la période, ne figure pas formellement au nombre des missions sociales
de la fondation.
Ces enjeux ont fait l’objet d’un suivi attentif par les tutelles au cours de la
période sous revue et sont examinés au quatrième chapitre.
2
« Dotation » en anglais : terme qui renvoie au modèle des
endowment funds
du paysage universitaire anglo-
saxon, qui permet aux universités de constituer un capital financier alimenté par des dons irrévocables et sans
contrepartie, en disposant de la faculté de dépenser les revenus financiers des placements de ces actifs.
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COUR DES COMPTES
20
B -
Des ressources collectées au profit presque exclusif
d’actions
portées par
l’école
La vocation originelle de la fondation HEC est de collecter des produits auprès de
bienfaiteurs (personnes physiques et morales) et de les réallouer à un bénéficiaire privilégié
qu’est l’
école HEC,
en s’appuyant notamment sur le réseau des anciens diplômés
, développé et
animé par l’association HEC
Alumni
. Les activités de l’organisme s’exercent donc
dans le cadre
des missions sociales largement convergentes des membres de la « communauté HEC ».
Les allocations annuelles
aux financements des projets de l’école, qui constituent le cœur
de ses activités, recouvrent des aides aux étudiants (bourses, prêts à taux préférentiels), des
activités de recherche, des frais pédagogiques et des investissements de modernisation du
campus (pour des montants très marginaux sur la période)
. L’ensemble de ces projets, examinés
au quatrième chapitre
, sont mis en œuvre par l’
école . Celle-ci est néanmoins partie-prenante
de
la gouvernance de l’école
et de celle de l’association HEC
Alumni
. Dans ce contexte, les
activités de la fondation
s’articulent autour de trois axes
.
Tout d’abord, la fondation
assure une activité de collecte auprès de différentes catégories
de bienfaiteurs : des personnes physiques, en particulier des grands donateurs, mais aussi des
mécènes. La plus grande partie de ses services est affectée à cette activité, qui repose en partie
sur des appels à la générosité de portée générale, mais surtout sur des actions plus ciblées, voire
individualisées, selon des modalités examinées au deuxième chapitre.
D’autre part, la fondation assure une redistribution des fonds collectés au profit de l’
école,
dans le cadre d’une coordination
de leurs processus budgétaires respectifs. Cette dotation annuelle
a fortement augmenté sur la période, passant de 8
M€
en 2017 à plus de 12,3
M€
en 2022. Cette
dynamique s’inscrit sur fond de
rénovation des statuts
de l’école
qui
se double d’une profonde
évolution de son modèle économique, avec la disparition progressive de la dotation annuelle de
la CCI, fondatrice de l’établissement en 1881, et historiquement son financeur majoritaire.
L’EESC HEC, une réforme statutaire de l’école doublée d’une évolution de ses financements.
Selon la
CCI, la création de l’EESC visait à
«
renforcer l’autonomie et l’agilité de l’école, et la
diversification de ses sources de financement
»
. Alors qu’elle était historiquement un service de la CCI,
le statut d’EESC dote en effet l’école de sa propre personnalité morale, d’une autonomie stratégique et
financière, et d’un capital matériel et immatériel conséquent
: campus, marque HEC, revenus de ses
programmes pédagogiques, contenus académiques et corps enseignant, activités de recherche.
Cette « filialisation », étendue par la suite aux différents établissements de formation rattachés
à la CCI, répond ainsi à l’objectif de conforter la place d’HEC sur le marché, largement
internationalisé et très concurrentiel, des grandes écoles de commerce, notamment en répondant
mieux à certaines attentes des classements internationaux, en renforçant sa capacité d’emprunt, et en
modernisant sa gouvernance. Le caractère d’intérêt général de l’école, et donc de non lucrativité, a
également été réaffirmé à cette occasion.
Le
modèle économique de l’établissement est fondamentalement assis sur les frais de scolarité
des différentes catégories d’étudiants en formation initiale et continue. Ainsi, le
«
chiffre d’affaire
s
pédagogique
» représente plus des deux tiers des produits d
’exploitation de l’établissement. Son
importance relative au sein du budget global est en hausse de cinq points au cours de la période (72 %
en 2022), pour atteindre 135
M€
.
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21
Ce socle de ressources est complété par divers produits d’exploitation et par des
financements
externes, dont la structure des principaux postes a elle-même évolué.
-
La subvention historique de la CCI a progressivement diminué pour disparaître totalement à compter
de 2021, alors qu’elle représentait encore 7,2
M€
en 2018 et dépassait encore 10
M€
en 2016 et 2017.
-
Les produits de la taxe d’apprentissage (TA) ont été divisés par deux sur la période (de 3,4
M€
en
2018 à 1,5
M€
en 2022), sans que cette baisse ne soit compensée par la hausse des autres subventions
(qui passent de 1,4
M€
en 2018 à 2,3
M€
en 2022).
-
Le financement annuel des projets de l’école par la fondation a connu une hausse de 45
% entre
2018 et 2022, pour atteindre 11,8
M€
sur ce dernier exercice. Son poids relatif, qui a légèrement
augmenté, reste néanmoins modeste dans l
’économie budgétaire global de l’EESC
: il est ainsi passé
de 5,5 à 6,6 %
du budget de l’établissement entre 2018 et 2022.
-
Les autres revenus, issus notamment des résidences étudiantes et de l’offre de restauration proposée
sur le campus, ont plus que doublé. Ils dépassent 20
M€
en 2022. S’y ajoutent 22,6
M€
de
« refacturations et autres revenus », en hausse de 40 % sur la période.
Entre 2018 et 2022, les apports de la fondation aux fonds propres de l’école ont pris plusieurs
formes successives, examinées en détail au quatrième chapitre :
subventions directes, achat d’actions
de l’EESC et reversement par la CCI des plus
-values de cession afférentes à ces montées au capital,
souscription concomitante de la CCI à de nouvelles actions. Les concours financiers de la fondation
porté
s dans le graphique suivant agrègent l’ensemble de ces apports aux fonds propres de l’EESC,
dont ils constituent désormais la principale source de financement externe.
Graphique n° 1 :
s
tructure du budget de l’EESC HEC
(2016-
2022) en M€
Source :
Cour des comptes d’après données de l’EESC HEC et de la CCI Paris
-Île-de-France
En marge de cette activité principale de collecte et de
financement des projets de l’EESC
,
la fondation apporte un concours annuel de 250 000 euros
à l’association HEC
Alumni
. À
l’origine de la création de la fondation
, en 1972, celle-ci
met en œuvre différentes actions
en
appui des missions de la fondation : tenue et mise à disposition
d’un fichier des anciens
diplômés, développement et animation du réseau des
Alumni
, organisation d’un gala annuel,
publication et diffusion d’une revue trimestrielle
, notamment
.
La fondation consacre également une fraction de ses ressources à des actions portées
directement, sans transiter par le budget de
l’école
, mais pour des objectifs convergents. Celles-
ci concernent les domaines de la diversité (bourses
à l’attention de lycéens et étudiants en
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22
classes préparatoires en amont de leur éventuelle admission à HEC, mécénat en faveur de
l’association
Article 1
qui prome
ut l’accompagnement de lycéens et étudiants sur critères
sociaux) et de la recherche (prix de la fondation HEC).
Enfin, la fondation assure une activité d’administration interne qui mobilise
plus
particulièrement ses personnels de direction, et qui porte à la fois sur sa gouvernance (conseil
d’administration, bureau, comités spécialisés, fondations abritées), la participation aux
instances de la communauté HEC, sa gestion budgétaire et financière (y compris la gestion en
régie de ses actifs financier, dévolue à son
comité d’investissement
), sa communication externe,
et différentes activités de représentation et à caractère événementiel, lesquelles recoupent ses
activités de collecte et de développement de partenariats.
C -
Une str
atégie adossée aux priorités de l’école et centrée sur la collecte
Non formalisée dans un document libellé comme tel, la stratégie de la fondation HEC se
dégage de la lecture combinée de son programme de campagne de collecte et du projet
stratégique de l’
école HEC.
Le projet stratégique de l
’EESC
HEC
Au terme d’une démarche de concertation
dont le déroulement a été affecté par la crise
sanitaire
, le projet stratégique d’HEC a fait l’objet d’une actualisation en 2021 afin de réaffirmer
«
sa
vision, sa mission et ses valeurs
». Cette révision coïncide donc avec le lancement, intervenu deux
ans plus tôt, de la campagne de collecte 2019 - 2024 de la fondation HEC (cf. infra), qui y fait
directement référence, les deux démarches étant fortement articulées.
La
vision de l’école, exposée sur
son
site internet, repose sur l’ambition d’
«
avoir un impact
sur le business et sur la société grâce à la recherche, à l’enseignement et aux actions qu[‘elle mène],
et contribuer ainsi à un monde plus inclusif, plus durable et plus prospère
».
Cette vision se concrétise «
autour de trois champs d’action qui sont aussi les piliers de son
excellence
» et formulés dans le triptyque «
We think, we teach, we act
» :
la recherche,
l’enseignement, et l’action pour révéler tous les ta
lents
». Ce dernier axe recouvre en particulier des
objectifs «
de promotion de la diversité, d’accompagnement de la transition écologique ou encore de
création d’entreprises ou d’initiatives à impact (…) au service du bien commun
».
Enfin, ce projet réaff
irme les valeurs cardinales de l’école que sont
«
la curiosité,
l’excellence, la diversité, la responsabilité, et l’esprit entrepreneurial.
»
Le plan de campagne
Impact Tomorrow
de la fondation, qui couvre la période 2019-
2024, se réfère explicitement à l
a stratégie de l’
école : «
Pour cette nouvelle campagne, la
Fondation HEC devenue un partenaire stratégique d’HEC, s’engage à soutenir les axes de
développement prioritaires de l’École pour avoir un impact sur la production de
connaissances, l’inclusion de
tous les talents, la société, le campus
» en invitant les bienfaiteurs
à «
prendre part à une campagne sans précédent pour atteindre l’objectif de 200
millions
d’euros nécessaires à la concrétisation de nos ambitions
. » Ce plan est examiné au deuxième
chapitre pour les enjeux relatifs à la collecte.
Il assigne une double mission à la fondation HEC : «
être en capacité de soutenir les axes
stratégiques de développement d’HEC, et constituer un “endowment”, c’est
-à-dire un capital
financier pérenne permettant
d’accompagner les grands projets de l’École dans la durée
. » Le
premier objectif découle directement des statuts de la fondation tandis que le second constitue
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PRÉSENTATION DE LA FONDATION HEC
23
un objectif stratégique non statutaire, formulé dès 2008 dans le cadre de la précédente campagne
de levée de fonds. Il a pris une importance nouvelle dans le contexte de réforme statutaire de
l’école
impliquant une évolution de ses sources de financements.
En effet, comme le mentionne le plan de campagne, «
En un peu plus de trente ans, l’École,
dont le modèle était majoritairement subventionné par la sphère publique (50 % de son budget
de fonctionnement en 1986), doit désormais totalement s’autofinancer et doit pouvoir investir au
service de sa stratégie de développement et des étudiants
». La stratégie de la fondation, centrée
sur la levée de fonds, vise donc explicitement à rénover le modèle économique de l’établissement
en assumant une inspiration anglo - saxonne de «
renforcement des fonds propres de l’école
».
Ainsi, la fondation HEC estime que «
pour mettre en œuvre son plan de développement
stratégique, l’École doit, entre 2019 et 2024, passer d’un endowment de 54 millions d’euros à
plus de 100 millions d’euros
».
Ce volet est examiné en détail au quatrième chapitre.
L’objectif général
du plan
est d’atteindre un montant cumulé de
collecte de 200
M€
d’ici
2024,
dont l’emploi prévisionnel est ventilé selon quatre axes
(
l’impact sur la production de
connaissances, l’impact sur l’inclusion de tous les talents, l’impact sur la société et la
modernisation du campus) examinés au deuxième chapitre.
Sans
qu’il y ait de stricte coïncidence entre les axes stratégiques de l’école et ceux de la
campagne de levée de fonds de la fondation, ceux-ci apparaissent cohérents, avec des objectifs
fortement articulés et portés solidairement. Cette absence d’identité str
icte et le caractère très
général des grands objectifs et de leur formulation traduisent le caractère délibérément souple
de ces références stratégiques, qui se reflète dans leur mise en œuvre et leur suivi par les
instances au cours de la période sous revue.
II -
Une gouvernance croisée et une organisation interne
largement consacrée à la collecte
L
’
action de la fondation HEC
s’
inscrit dans un environnement caractérisé par des liens
étroits avec l'école HEC,
l’association
HEC
Alumni
et la CCI Paris Ile-de-France.
Conformément à son modèle redistributif, ses services sont largement consacrés à des activités
de collecte, notamment auprès des grands donateurs et des entreprises mécènes qui lui apportent
la majorité de ses ressources. La maîtrise des risques et l'amélioration des procédures reposent
essentiellement sur des contrôles internes, qui gagneraient à être renforcés.
A -
Une gouvernance active, qui s’inscrit dans
les relations croisées
de la « communauté HEC »
1 -
Des liens institutionnels particulièrement denses
L
a gouvernance de l’organisme
,
classique dans sa structure, doit être appréhendée à l’échelle
de la « communauté HEC ». Cette expression, fréquemment utilisée dans la documentation interne
de la fondation, renvoie à l’articulation historique et originale de l’école HEC, de l’association des
anciens élèves HEC
Alumni
et de la fondation HEC. À
ce triptyque s’ajoute la CCI Paris Ile
-de-
France, fondatrice de l’école et actionnaire majoritaire de l’EESC. Des liens de différentes na
tures
- statutaires, capitalistiques, financiers, opérationnels et,
de facto
, personnels - assurent une relation
particulièrement étroite entre les composantes de cet écosystème institutionnel (annexe 4).
La Fondation HEC - juillet 2024
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COUR DES COMPTES
24
Cette
« communauté »
prend
d’abord
la
forme
de
part
icipations
croisées
d’administrateurs aux instances de gouvernance des partenaires (conseils d’administration et
comités spécialisés), prévues par leurs statuts et règlements intérieurs respectifs.
De fait, la totalité des administrateurs du collège des membres fondateurs de la fondation
HEC
3
siège à la fois au conseil d’administration de la fondation et à celui de l’école, notamment
les présidents de la fondation et de l’association, le directeur général de l’EESC, et un
représentant de la CCI (en l’occur
rence son président), la fondation y disposant elle-même de
deux sièges. La déléguée générale de la fondation et la directrice générale de l’association
siègent, par ailleurs, au comité de direction de l’école, charg
é de la direction opérationnelle de
l’établissement. Enfin, la fondation et l’école sont, à leur tour, impliquées dans la gouvernance
de l’association HEC
Alumni
:
le directeur général de l’EESC et le président de la fondation
sont
présents au comité de l’association et à son bureau
.
Des participations croisées sont également relevées au sein des comités spécialisés des
différentes entités. Ainsi, le président de la fondation préside le
comité stratégique et des
partenaires
au sein du conseil d’administration de l’école
. Le second administrateur de la
fondation qui siège au conseil
d’administration de l’école
est membre de son
comité d’audit et
d’analyse des risques
. Le président de l’association HEC
Alumni
siège dans l’ensemble des
comités spécialisés de l’école, et l’un de ses représentants au conseil d’administration de la
fondation préside par ailleurs le
comité de gouvernance
de l’EESC
. À
l’inverse, des
représentants de
l’EESC participent
au bureau de la fondation et à son
comité de recherche
, le
directeur général de l’école étant également m
embre du
comité de campagne
.
Parallèlement à cette gouvernance croisée particulièrement dense, des outils contractuels
établissent des liens de différentes natures entre partenaires, et renforcent l’imbrication de leurs
intérêts et de leurs logiques d’inte
rvention :
-
L
a convention générale de partenariat entre l’école et la fondation
, qui précise les
conditions de réalisation par l’école des missions que lui confie la fondation dans le cadre
de son processus budgétaire annuel (cf.
infra
, chapitre III) ;
-
Le c
ontrat de mise à disposition à titre gratuit de bureaux et de matériels de l’école au profit
de la fondation HEC, hébergée sur le campus ;
-
L
e protocole d’accord entre l’association HEC
Alumni
et la fondation qui définit les
principes de collaboration et de
coordination entre les deux entités au service de l’école, et
prévoit les conditions de mise en commun de certains moyens. À ce titre, il fixe notamment
les conditions de mise à disposition du fichier des anciens diplômés de l’école, géré par
l’associatio
n, au profit de la fondation, et prévoit un concours annuel de 250 000 euros de
la fondation au profit de l’association, en confirmant que la fondation HEC
«
soutient
l’animation et le développement du réseau HEC en France et à l’international
» ;
-
Enfin, d
epuis 2021, et au terme d’un important processus de concertation, un pacte
d’actionnaires lie la CCI, la fondation et HEC
Alumni
, en prévoyant notamment les modalités
de financement de l’école et les relations entre les trois actionnaires.
La forte proximité entre
la fondation, l’association des anciens élèves et l’école,
a favorisé un alignement des
stratégies sur la période, y compris sur le sujet sensible de l’ouverture du capital de l’EESC
dans des conditions strictement encadrées afin de préserver son caractère non lucratif.
3
À savoir le directeur général de l’EESC,
un représentant
de la CCI, le président de l’association des anciens
élèves et deux autres membres de l’association désignés par lui (sur les quinze membres que compte
le conseil).
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PRÉSENTATION DE LA FONDATION HEC
25
Une présentation schématique de ces différentes relations qui caractérisent la
« communauté HEC » figure en annexe 3.
La gouvernance croisée prévue par les statuts des partenaires se double de liens
juridiques, opérationnels, capitalistiques et financiers étroits qui induisent une forte solidarité
des parties. En dépit de cette imbrication, la répartition des missions et des logiques respectives
des partenaires n’en
apparaît
pas moins clairement établie, et l’indépendance de la fond
ation à
l’égard de ses partenaires
est effectivement respectée
. Pourvue d’instances décisionnelles au
sein desquelles les représentants de l’école et de la CCI sont minoritaires, elle définit
notamment ses propres orientations stratégiques, et sélectionne de manière pleinement
autonome les projets qu’elle finance
. C
ette indépendance s’exerce
dans un cadre fortement
articulé avec l’
école, ce qui est cohérent avec ses missions statutaires. De manière synthétique,
les fonctions au sein de ce paysage institutionnel sont distribuées autour des missions suivantes.
Tableau n° 1 :
répartition des principales missions des acteurs
Missions principales
EESC HEC
Définition et mise en œuvre du projet de l’établissement d’enseignement supérieur
consulaire, dont la vocation est d’assurer une mission d’intérêt général d’enseignement et
de recherche dans les sciences du management et de la gestion, à travers une gamme
complète de formations : grande école, masters spécialisés, MBA,
executive et trium
executive
MBA, doctorats.
CCI
Action
naire majoritaire de l’EESC et, à ce titre, rôle prépondérant au sein du conseil
d’administration de l’école qui détermine les orientations de l’activité de l’établissement
et veille à leur mise en œuvre.
Le conseil nomme notamment le directeur général de
l’école et élit un président parmi ses
membres, qui organise et dirige ses travaux, dont il rend compte à l’assemblée générale
des actionnaires.
Fondation
HEC
Contribution au financement des programmes permettant le développement de l’EESC, à
l’accompagnement des étudiants qui s’y destinent ou qui les fréquentent, et au soutien des
professeurs-chercheurs qui y enseignent.
Collecte des ressources afférentes (campagne de collecte) et gestion de la capitalisation visant
à générer des produits financiers pérennes (« endowment ») au soutien de ces missions.
Association
HEC
Alumni
Développement et animation du réseau des diplômés de l’école. Soutien au rayonnement
de l’établissement en France et à l’international.
Source : Cour des comptes
Enfin, les rapports spéciaux du commissaire aux comptes sur les conventions
réglementées rendent fidèlement compte des différentes conventions précitées et de la
participation croisée des administrateurs de la fondation HEC aux instances des partenaires.
2 -
Une gouvernance active
La gouvernance interne de la fondation
repose sur un conseil d’administration de quinze
membres, structuré en trois collèges : trois membres de droit, représentant les tutelles, cinq
membres fondateurs (le président de l’association des anciens élè
ves et deux membres désignés
par lui, un représentant de la CCI et le directeur
général de l’EESC) et
sept personnalités
qualifiées cooptées par les autres membres, dont au moins trois anciens élèves.
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26
Du conseil, qui élit le président, émane un bureau de cinq membres dont le mandat est de
quatre ans et
renouvelable deux fois, à l’instar de celui des administrateurs du collège des
personnalités qualifiées. Ces fonctions sont gratuites. Après avis du conseil, le président nomme le
délégué général : chargé de
diriger les services de la fondation et d’en assurer le fonctionnement, il
assiste de plein droit aux réunions du conseil d’administration et du bureau avec voix consultative.
Les statuts prévoient la possibilité pour le conseil de créer des comités spécialisés
(art.10) : le règlement intérieur en prévoit effectivement quatre, respectivement chargés de la
collecte de fonds (
comité de campagne
), de la gestion des actifs financiers
de l’organisme
(
comité d’investissement
), du suivi des activités de recherche (
comité de la recherche
) et du
suivi des innovations pédagogiques, des bourses et du rayonnement international (
comité
pédagogique et de la diversité
). Ce dernier a été mis en sommeil antérieurement à la période
sous revue, sans qu’il ne soit jugé opport
un de le réactiver depuis. L
’activité d
es trois autres
comités, très actifs, est examinée plus avant dans le rapport à travers les enjeux de collecte, de
gestion d’actifs
et de sélection et suivi des projets de recherche financés par la fondation.
Depuis 2010 et la dernière révision de ses statuts, la fondation HEC abrite également des
fondations sous égide, au nombre de sept en 2022, et reçoit des fonds consacrés à des objets
analogues aux siens et bénéficiant, à ce titre, des mêmes avantages fiscaux. Leur création est
respectivement ratifiée et agréée par le conseil d’administration de la fondation HEC qui en
assure également le suivi, notamment à travers la participation de ses administrateurs délégués
aux comités de gestion des fondations abritées.
La
fréquence des réunions, le respect systématique des quorums et l’assiduité des membres,
la richesse des échanges entre administrateurs, qui disposent d’expériences
professionnelles utiles
à l’exercice de leur mandat et le suivi des enjeux au fil des exerci
ces, retracés de manière
rigoureuse dans les procès-verbaux, attestent de la vitalité de la gouvernance de la fondation.
Celle-ci bénéficie, en outre,
d’une bonne articulation
de ses instances avec les services
administratifs de
l’organisme
, sous la responsabilité de la déléguée générale, qui contribuent
activement à la préparation des échéances,
à l’éclairage des administrateurs lors des discussions
et à la mise en œuvre des orientations
.
Le niveau d’implication des tutelles au cours de la période peut ég
alement être souligné,
avec une représentation systématique et active de deux voire trois représentants des ministères
lors des réunions du conseil d’administration.
Les responsabilités respectives du président et de la déléguée générale, comme celles du
c
onseil d’administration, du bureau et des comités spécialisés, apparaissent clairement définies.
Leurs conditions d’exercice, au regard notamment des délégations prévues par les textes statutaires
et de leur suivi, n’appellent pas d’observation critique, é
tant relevé que les travaux du bureau, des
comités spécialisés et des fondations sous égide font l’objet d’un suivi régulier par le conseil.
Cette gouvernance active, qui s’inscrit dans les relations croisées de la
« communauté HEC »,
soulève néanmoins pou
r le ministère de l’
intérieur des points de vigilance. Le fait,
d’une part
, que
l'emploi par la fondation des ressources issues de la générosité recouvre le financement d'actions
mises en œuvre par l'école (11,8
M€
en 2022) et, dans une bien moindre mesure, le financement de
ses propres actions (0,5
M€
), justifierait selon lui que la fondation finance davantage d'actions
portées par elle-même.
Dans la mesure où l’action de l’organisme est conforme à ses statuts
régulièrement approuvés, la Cour ne se prononce pas sur ce point.
D’autre part
, selon le ministère
de l’
intérieur, il apparaîtrait nécessaire de clarifier les principes de fonctionnement des différentes
entités qui composent la « communauté HEC » de manière à permettre une ouverture du conseil
d'administration de la fondation à des personnalités extérieures à celle-ci.
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PRÉSENTATION DE LA FONDATION HEC
27
Sans y être juridiquement contrainte, la fondation HEC pourrait en effet trouver avantage
à considérer un élargissement de la composition de son conseil d’administration, dans un
contex
te d’attente croissante de la société au regard de l’ouverture de telle
s instances.
B -
Des services largement consacrés à la relation aux grands donateurs
et aux mécènes
Hébergée sur le campus de l’
école HEC, à Jouy-en-Josas (Yvelines), la fondation HEC
constitue une structure légère d’une quinzaine de salariés
.
L’effectif est stable sur la période
sous revue, marquée
par le recrutement d’une nouvelle déléguée générale en 2018,
concomitamment au changement de président de la fondation. Celle-
ci disposait déjà d’une
bonne connaissance de l’organisme pour y avoir antérieurement exercé des fonctions
d’encadrement.
À
l’exception de la directrice charg
ée des grand donateurs, renouvelée entre
2018 et 2019, les autres personnels de dir
ection sont restés en fonction sur l’ensemble de la
période, assurant une grande stabilité des fonctions d’encadrement. Celles
-ci représentent une
part conséquente de l’effectif, ce qui apparaît cohérent avec la nature de ses missions, et trouve
logiquement une traduction dans la politique salariale.
L’organisation des services de la fondation est fortement orientée vers ses deux
principales sources de collecte. D’une part les grands donateurs, personnes physiques, en
France mais aussi à l’international. D’
autre part les mécènes
, composés d’
entreprises et
assimilées (fondation
s d’entreprises)
.
Pour développer et entretenir la relation avec ces derniers, la fondation HEC s’appuie sur
la
direction des partenariats aux entreprises et des fonds publics
4
de l’
école HEC, dans le cadre
d’une relation prévue par la convention générale de partenariat du 1
er
février 2018, qui confie à
cette dernière la responsabilité de
la prospection et de la fidélisation des entreprises mécènes
. La
fondation reste chargée
de l’élabor
ation des conventions de mécénat, des appels de fonds et de
leur recouvrement
(art. 4.2.4)
.
Cette organisation peut trouver une justification dans l’intérêt,
évident pour l’école, de disposer d’une direction spécifiquement charg
ée de la relation aux
entrep
rises qui constituent des partenaires majeurs de son projet d’établissement, avec des enjeux
aux plans des partenariats pédagogiques et de la recherche. Cette même direction assume, par
ailleurs, de missions distinctes de celles exercées au profit de la fondation, notamment en matière
de démarches auprès des entreprises au titre de la
collecte de la taxe d’apprentissage.
Le directeur des affaires administratives et financières concentre les fonctions
budgétaires, comptables et de suivi financier, mais également de gestion des ressources
humaines de la fondation. Il exerce ses missions en étroite relation avec la déléguée générale,
qu’il assiste pour toutes les fonctions d’administration générale de l’organisme.
La direction de la communication et du marketing assure le suivi des appels à générosité
à destination des donateurs individuels dans le cadre
d’opérations
de collecte moins
individualisées que celles à destination des grands donateurs, la préparation de certaines actions
événementielles, et les rappo
rts d’activité de la fondation (dont l’information financière).
Enfin, trois collaborateurs sont chargés respectivement de la gestion des legs et libéralités,
de la base de données
Eudonet
utilisée par la fondation dans le cadre de sa relation avec ses
bienfaiteurs, et de la fidélisation et des relations donateurs.
4
Intitulée « Direction des carrières et des partenariats aux entreprises »
, jusqu’en 2021.
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28
En synthèse, en dehors des fonctions de direction générale, l’intégralité des services de
l’organisme sont
spécialisés dans la collecte de fonds et aux activités afférentes de gestion
administrative et financière, de communication externe et, surtout, de prospection et de
fidélisation des bienfaiteurs.
C -
Des contrôles internes et externes mais une maîtrise des risques à consolider
L’activité de la fondation donne li
eu à un suivi régulier par les instances de gouvernance,
la direction opérationnelle étant assurée par une déléguée générale qui «
dirige les services de
la fondation et en assure le fonctionnement,
[en disposant]
des pouvoirs nécessaires »
.
S’agissant du
contrôle des fondations sous égide, le conseil reçoit et examine effectivement
chaque année les comptes et les rapports moraux et financiers de chacune des fondations
abritées, dont le suivi est délégué à des administrateurs dont les mandats sont régulièrement
renouvelés par le conseil
d’administration
.
La responsabilité des contrôles internes de la fondation
n’est pas assignée à une personne en
particulier et
repose, en pratique, sur les cadres de direction. Ce constat n’appelle pas de critique
au regard d
u modèle de l’organisme et de son format réduit. D’autant que la gouvernance active,
la forte implication personnelle des administrateurs, en particulier des membres du bureau, et la
grande stabilité de l’encadrement assurent une bonne appropriation des en
jeux et des procédures
internes. Ces dernières apparaissent bien documentées, en ce qui concerne notamment la gestion
de la base de données
Eudonet
, des données personnelles afférentes, et des legs et libéralités.
L’organisme n’a pas souhaité adhérer à un
dispositif de certification, au regard des charges
administratives et financières
induites. Pour autant, la fondation s’inscrit dans une démarche
d’amélioration. Ainsi, dans le cadre de la certification annuelle de ses comptes, le mandat de son
commissaire aux comptes inclut des revues de processus et des tests de cheminement. Au cours
de la période, ceux-
ci ont porté, par exemple, sur les conditions d’exécution des décisions du
comité d’investissement, les procédures d’enregistrement et d’encaissement des
dons, ou encore
l’édition des reçus fiscaux afférents. Ce suivi fait l’objet de points annuels avec la direction
générale et le trésorier, qui constituent des temps importants de diagnostic et d’échanges sur les
procédures budgétaires, comptables mais également administratives et opérationnelles.
En absence de fonction spécifique au contrôle interne au sein de la fondation, ce suivi
gagnerait à s’inscrire dans le cadre d’un programme d’audit complet et récurrent, afin de
couvrir
dans la durée
l’ensemble d
es processus constitutifs de zones de risques potentielles.
Par ailleurs
, la fondation n’a pas
désigné de délégué à la protection des données (DPO)
auprès de la CNIL alors qu’elle héberge et exploite plusieurs bases de données, notamment
celle relative à ses bienfaiteurs (donateurs et testateurs) qui comprend environ 15 000 fichiers
individuels. L
’association HEC
Alumni
, qui met son fichier des anciens élèves à la disposition
de la fondation dans le cadre de la convention de partenariat qui lie les deux entités, ne dispose
pas non plus de DPO. Il est rappelé que la réglementation prévoit cette désignation dès lors que
les activités de base de l’organisme consistent en des opérations de traitement qui exigent un
suivi régulier et systématique à grande échelle des personnes concernées.
Malgré cette absence de désignation formelle, la gestion de la base de données des
donateurs apparaît globalement rigoureuse. Elle repose notamment sur une documentation
interne détaillée, des droits d’accès
individuels, des gestionnaires expérimentées, et un respect
de l’information des personnes concernées et de leurs droits en matière de traitement de leurs
données personnelles (information, modification, retrait, etc.).
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29
Le registre de traitement des données produit par la fondation, qui
n’
apparaît encore
qu’au
stade de « projet », devrait être formellement validé par les instances, en portant attention à sa
conformité aux principes de limitation des durées de conservation et de proportionnalité aux
finalités de traitement de ces données. Pour celles relatives aux donateurs et testateurs, la
documentation interne de la fondation prévoit en effet la «
conservation pour la durée
nécessaire à la gestion de la relation donateur/testateur ou, pour les prospects, à la réalisation
de l'objectif poursuivi
[et la]
Suppression des données personnelles à la demande expresse du
donateur/testateur ou du prospect de son vivant
. » Cette politique de conservation avant
archivage, qui court jusqu’au décès des prospects et donateurs/testateurs, v
ise à doter la
fondation d’une donnée exhaustive concernant l’ensemble des contributions des diplômés au
cours de leur vie. Compte tenu
de sa durée, l’organisme
devrait cependant recueillir leur accord
formel sur ces durées de conservation.
Postérieurement à la période sous revue, la fondation a engagé un chantier de cartographie
des risques, en bénéficiant de l’accompagnement
pro bono
d’un cabinet de conseil
et en
s’inspirant de
la démarche analogue conduite par
l’école
en 2022. Ce chantier, qui apparaît
particulièrement utile pour conforter la maîtrise des risques, doit aboutir en 2024.
Enfin, une charte de déontologie a été adoptée
par le conseil d’administration
postérieurement à la période sous revue (2023),
là aussi sur la base d’un accompagnement
pro
bono
par un cabinet de conseil. Ce document couvre les activités de prospection, de traitement
des dons et libéralités par les services de la fondation, de leur gestion financière et de leur
emploi. La charte affirme également des valeurs de probité, de transparence ou encore de strict
respect de la volonté des bienfaiteurs, et comprend une disposition
d’ordre général
sur la
prévention des conflits d’intérêt. En matière de gestion d’actifs financiers,
celle-ci est complétée
par certaines dispositions de la
politique d’investissement
arrêtée par le conseil
d’administration, et plus spécifiquement applicable aux membres du comité d’investissement
,
dont l’activité est examinée
au quatrième chapitre du présent rapport.
Les administrateurs et l’ensemble des memb
res des comités thématiques ont été invités à
confirmer leur adhésion à cette charte. Un petit nombre de membres du comité recherche
n’
a
pas formalisé de réponse, malgré des relances.
La mise en œuvre de ces dispositions gagnerait
donc à assurer une adhésion formelle de chacun des membres de la fondation - administrateurs,
salariés et bénévoles - au moment de leur prise de fonction, par exemple sous forme de signature
d’une lettre d’engagement.
Le respect de ces règles déontologiques doit également être couvert
par les procédures de contrôle interne de la fondation.
III -
Une situation financière saine et dynamique
Étroitement pilotée par les instances, la situation financière de la fondation apparaît
favorable avec un bilan en forte hausse et un compte de résultat fortement excédentaire.
A -
Un pilotage budgétaire et comptable coordonné et régulier
Les fonctions budgétaires et comptables reposent largement sur le directeur administratif
et financier, recruté en 2015, qui exerce ses missions en étroite relation avec la déléguée
générale et le trésorier de la fondation. Outre la gestion comptable et administrative, qui inclut
le suivi des salaires et des ressources humaines, celui-ci assure notamment la préparation des
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points d’information au conseil d’administration. Au titre de la présentation des comptes, il
s’appuie sur des échanges réguliers avec le commissaire aux comptes, ce qui ressort
particulièrement de la mise en œuvre de la nouvelle réglementat
ion comptable à partir de 2020.
La déléguée générale et le trésorier, lui-même ancien commissaire aux comptes,
s’impliquent sur ces sujets
, et les instances de gouvernance de la fondation assurent un suivi
étroit de ces enjeux, matérialisé par la fréquenc
e des points budgétaires portés à l’ordre du jour
du conseil, avec une attention portée à la maîtrise des frais de fonctionnement.
Le processus budgétaire est classique avec une approbation des comptes de l’année
écoulée qui intervient lors du premier cons
eil d’administration de l’année (mars
- avril), sur la
base du rapport financier du trésorier. Celui-ci inclut une analyse des écarts aux prévisions et
des éventuelles observations du commissaire aux comptes. L’affectation du résultat de
l’exercice fait l’
objet de décisions idoines. Le budget prévisionnel est adopté lors du dernier
conseil d’administration de l’année (novembre
-
décembre), précédé d’un état actualisé des
prévisions de clôture de l’exercice
en cours. Ces différents points sont préalablement examinés
par le bureau, conformément à ses attributions
.
De manière générale, la présentation des comptes aux administrateurs traduit un réel souci de
pédagogie et une explication détaillée des enjeux financiers. Ce processus dote la fondation d’un
suivi transparent et régulier des enjeux budgétaires, et garantit leur appropriation par les instances.
La principale spécificité réside dans la coordination des processus budgétaires de la fondation
et de l’école, qui prend la forme de réunions préparatoires a
ssociant leurs directions et services
financiers respectifs
, et la présentation au conseil de la fondation, par le directeur de l’école et la
déléguée générale de la fondation, d’un projet annuel d’actions à financer par celle
-ci.
Cette construction budgétaire repose sur les montants de collecte que les équipes de la
fondation estiment raisonnablement
pouvoir lever auprès des bienfaiteurs pour l’exercice à
venir, étayés par des projections détaillées par segments de collecte. Elle intègre éventuellement
un
montant additionnel de dépenses pour financer certaines actions prioritaires de l’école ou,
pour une partie résiduelle, des projets restant à définir en cours d’exercice en fonction des levées
de fonds effectives
. D’autre part, elle comprend systématiquem
ent une cible de résultat net qui
correspond à
l’objectif
annuel de capitalisation dans le cadre de
l’
endowment
. Enfin, à compter
de 2019, elle intègre l’objectif de montée au capital de l’école, formellement porté au pacte
d’actionnaires du 25 novembre 20
21.
B -
Un bilan en forte hausse, tiré par la croissance des actifs financiers
Le bilan de la fondation présente un profil très dynamique entre 2018 et 2022, en hausse
de 85 % (et même de 103 % sur la période 2017 - 2022), pour
s’établir à 124,5
M€
en 2022
(annexe 1)
. L’actif immobilisé est
presque exclusivement
composé d’immobilisations
financières, en forte croissance : la valeur des actions
de l’EESC
portées au bilan de la fondation
passe ainsi de 2,5
M€
à 42,5
M€
sur la période. L’actif circulant s’établit à près de 82
M€
en
2022, en hausse de 27 %, essentiellement composé de valeurs mobilières de placement qui
représentaient 74,8
M€
en 2022 (+30 % sur la période).
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31
Graphique n° 2 :
structure de l'actif de la fondation HEC (2018-2022), en
€
Source : Cour des
comptes d’après les comptes certifiés de la fondation HEC
Au passif, les diverses dotations enregistrent une hausse de 78 % pour dépasser 92
M€
en
2022. Dans le détail, outre les dotations initiales (152 449
€
) et complémentaires consomptibles
(2 590 378
€
), qui ne varient pas, cette ligne du bilan est tirée par la croissance des dotations
complémentaires non consomptibles, qui traduisent la politique de capitalisation (
endowment
)
de l’organisme
: elles passent de 47,7
M€
à plus de 84
M€
au cours de la période (+76 %).
Les fonds reportés et dédiés quintuplent presque sur la période, passant de 4,5
M€
à près
de 22,2
M€
, avec deux composantes
distinctes. D’une part, la contribution des fondations
abritées au bilan de l’organisme, pour 4,3
M€
en 2022. D’autre
part, et surtout, les autres
catégories de fonds spécifiques, qui passent de 2
M€
à près de 18
M€
, et recouvrent trois grands
types d’affectations représentatives des activités de la fondation
: les fonds destinés aux bourses
sur critères sociaux, ceux affectés à des projets pédagogiques (financés uniquement par des
dons de particuliers) et enfin ceux affectés aux autres chaires et centres de recherche (financés
par des dons privés d’entreprises et de particuliers).
Graphique n° 3 :
structure du passif de la fondation HEC (2018-2022), en
€
Source :
Cour des comptes d’après les comptes certifiés de la fondation HEC
Le cumul des excédents dégagés par la fondation sur la période dépasse 49
M€
, soit une
moyenne annuelle de plus de 9,8
M€
.
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32
Le niveau d’endettement de l’organisme, inférieur
à 1,2
M€
en 2022, est très contenu. Il se
compose de dettes fiscales et sociales, et d’autres dettes d’exploitation courante (dettes à l’égard de
divers fournisseurs, charges à payer au titre de financements de projets). La forte baisse optique en
début de période est liée à la comptabilisation sous cette rubrique de la subvention de 8,5
M€
due à
l’école au titre de l’exercice 2018
, schéma comptable non repris ensuite. La hausse enregistrée en
2021 correspond à un appel de fonds complémentaire adressé par l
’école en fin d’exercice dans le
cadre du projet de centre
Hi!Paris
(cf. quatrième chapitre
), qui s’efface dès 2022.
C -
Un compte de résultat fortement excédentaire
Le compte de résultat de la fondation et la structure détaillée des produits et des charges
pour chacun des exercices sous revue traduisent le dynamisme de
l’activité de l’organisme au
cours de
la période, avec des charges d’exploitation en hausse de 40
%, tirées par les allocations
au financement de projets de l’é
cole (annexe 2). Celles-ci passent de 8,5
M€
en 2018 à 12,3
M€
en 2022 (+ 45 %
), soit une dotation annuelle moyenne de l’ordre de 10,2
M€
. En intégrant les
reports en fonds dédiés liés aux dons et legs affectés et au mécénat, la hausse des charges
d’exploi
tation avoisine même 50 %. La masse salariale et les impôts et taxes progressent de
26 % en valeur, mais leur poids relatif demeure stable, soit environ 12 % de
l’ensemble des
charges d’exploitation de la fondation. De même, le
montant des autres achats et charges
externes a connu une hausse contenue à 8 % sur la période, et est même en baisse au cours des
exercices 2020 et 2021, ce qui reflète l
es contraintes d’activité liées à la crise sanitaire
(télétravail, report de déplacements, réunions à distance, annulation de manifestations, etc.).
En moyenne, l’allocation aux financements de
s
projets de l’école représente plus de la
moitié des charges de la fondation (58 %), soit près de 10,2
M€
par an, et le report en fonds
dédiés près du quart (23 %). Les frais de structure
lato sensu
(masse salariale, achats et charges
externes, impôts et taxes) en représentent de l’ordre de 13
%, et les charges financières 6 %.
Graphique n° 4 :
structure moyenne des charges de la fondation HEC (2018 - 2022)
Source :
Cour des comptes d’après
les comptes certifiés de la fondation HEC
Traduction directe du succès de la dernière campagne de levée de fonds, les produits
d’exploitation
ont plus que doublé au cours de la période (+121 %) pour avoisiner 25
M€
en 2022 et
même 33
M€
en 2021, la collecte enregistrant des pics liés à des dons, legs ou opérations de mécénat
à caractère exceptionnel. Dans ce contexte, la dynamique des produits excède celle des charges et
génère un résultat d’exploitation fortement excédentaire sur l’ensemble des exercices.
Également
positif, le résultat financier accuse toutefois de fortes variations
au cours de la période, sous l’effet
notamment des provisions pour dépréciation passées au cours des exercices 2018 et 2022.
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33
Les excédents, qui représentent plus de 49
M€
cumulés au cours de la période, se
décomposent en 32,7
M€
de « dons HEC » (contreparties comptables de la montée progressive
au capital de l’EESC à partir de 2019) et 16
M€
d’excédents nets. Ceux
-ci sont venus abonder
les fonds propres de la fondation et contribuer à sa stratégie de capitalisation au fil des
affectations en dotations complémentaires non consomptibles
- partiellement
affectées -
décidées par le conseil d’administration à la clôture des comptes
de chacun des exercices. En
2022
, l’organism
e disposait ainsi de plus de 101
M€
de fonds propres, cette capitalisation se
décomposant en près de 43
M€
de titres de l’EESC HEC (non rémunérés) et environ 58
M€
d’autres actifs, auxquels s’ajoutaient près de 22,2
M€
de fonds dédiés (fondations sous égide et
autres fonds affectés à des chaires, centres ou fonds de bourses).
Au total, la fondation disposait de plus de 80
M€
de placements financiers sous forme de valeurs
mobilières de placement et de disponibilités, dont la gestion est examinée au quatrième chapitre.
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34
___________________ CONCLUSION ET RECOMMANDATION ___________________
La fondation inscrit son action dans un environnement organisé autour
de l’école HEC
et au sein
d’une communauté d’acteurs
dont les stratégies sont étroitement imbriquées. Elle
donne lieu à une gouvernance croisée originale
avec l’école et l’a
ssociation des anciens
diplômés, qui se double de liens contractuels concourant à renforcer encore la solidarité entre
partenaires institutionnels. Cet enchevêtrement ne fait pas obstacle à
l’
indépendance, de la
fondation à leur égard.
Dans ce contexte, l
’objet social de l’organisme
apparaît comme un prolongement de celui
de l’école, avec pour vocation fondamentale de conforter l’excellence de
son activité
académique. Il se singularise toutefois par
l’accent
mis sur la promotion de la diversité sociale
et géographique des étudiants. La stratégie de capitalisation et la montée progressive au capital
de l’école
qui ne figurent pas au nombre de ses missions statutaires, constituent deux
dimensions caractéristiques de la période sous revue, qui concourent à son objet social en
constituant des sources pérennes de financement de l
’
école HEC.
La fondation lève des fonds au profit d
’actions portées par
l’école, bénéficiaire et
opératrice presque exclusive des actions financées, et concourt à la solidité de sa structure
financière. Son organisation interne traduit la priorité donnée à la collecte
plutôt qu’à la mise
en œuvre d’actions propres
, auprès notamment des grands donateurs et des mécènes qui
pourvoient à la grande majorité de ses produits.
L
’absence de fonctio
n de contrôle interne formalisée
s’apprécie à l’aune de
la dimension
réduite
de l’organisme et
de la stabilité de son encadrement. Il est toutefois souhaitable de
consolider les initiatives déjà engagées en matière de maîtrise des risques. Dans cette
perspective, la fondation devrait inscrire le contrôle de sa documentation interne, de ses règles
déontologiques et du traitement des données personnelles
, et plus généralement l’ensemble des
procédures destinées à maîtriser les risques identifiés, dans un prog
ramme d’audit
pluriannuel
permettant d’en vérifier le respect effectif
. Elle pourra à cet effet
s’appuyer sur
une
cartographie des risques, encore au stade de projet.
Au plan financier, la fondation présente une situation particulièrement favorable,
étroitement pilotée par ses instances. La valeur du bilan a plus que doublé depuis 2017 sous
l’effet de la dynamique des valeurs mobilières de placement qui composent sa poche de
capitalisation et de
l’acquisition de
parts sociales de l’école. Ses charges d’exp
loitation,
majoritairement composées des allocations au financement des projets de l’école et des reports
en fonds dédiés, ont augmenté de 50 % (17
M€
en 2022). Quant aux produits de collecte, ils
ont crû de 68 % et représentent 17,8
M€
par an en moyenne entre 2018 et 2022. Ces derniers
sont complétés par des produits financiers qui se montent à 2,4
M€
par an en moyenne.
L’organisme dégage ainsi des excédents
structurels qui viennent abonder ses fonds propres,
dont 80
M€
de valeurs mobilières de placements et disponibilités en 2022. Par ailleurs, son
endettement est particulièrement maîtrisé (1,2
M€
en fin de période).
La Cour formule la recommandation suivante :
1.
Inscrire pleinement les démarches de contrôle interne et de maîtrise des risques dans le
cycle d
’audit.
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Chapitre II
La collecte des ressources
La fondation déploie une importante activité de collecte qui détermine son organisation
interne et mobilise la majorité de ses ressources humaines. Si celle-ci repose en partie sur des
appels à la générosité, l’essentiel des produits de l’organisme relève d’approches plus ciblées,
voire individualisées, sous forme d’actions auprès de personnes physiques
(les anciens élèves
ou leurs proches) et morales (essentiellement des entreprises).
I -
Une stratégie de collecte coordonnée et étroitement pilotée
La campagne de levée de fonds 2019-2024, par son ambition, a amené la fondation à
renforcer son organisation au bénéfice de cet objectif.
A -
Une campagne de levée de fonds 2019-2024 ambitieuse
Après une campagne intitulée
tHECampaign,
close
à la fin de l’année 2013, la collecte
de la fondation HEC est entrée, dans une phase dite « silencieuse » entre 2014 et mi-2019,
pendant laquelle la collecte s’est poursuivie
, notamment par le recouvrement des promesses
pluriannuelles de dons, mais sans cadre stratégique de référence.
La campagne
Impact Tomorrow
couvrant la période 2019-2024 a été officiellement
lancée le 20 juin 2019 en France,
puis à travers différentes manifestations à l’étranger
. Fondée
sur une étude de marché et bénéficiant de
l’accompagnement
pro bono
d’
un cabinet de
conseil, elle combine une segmentation des objectifs de collecte par cibles (grands donateurs,
autres personnes physiques, entreprises, etc.) et par échéances (promesses à collecter,
objectifs de prospection et de réengagements, etc.).
L’objectif
global de collecte à horizon
2024, fixé à 200
M€
, vise à doter la fondation de moyens suffisants pour soutenir les axes
stratégiques de développement d’HEC
tout en abondant la capitalisation (
endowment)
de
l’organisme pour
le faire
passer de 54
M€
à plus de 100
M€
. Dans cette perspective, quatre
axes de collectes sont définis.
Le premier, intitulé
la production de connaissances
, porte sur 35
M€
d’objectif de
collecte et vise la création de quinze nouvelles chaires de recherche, le développement du
programme doctoral de l’école, la création de six nouveaux programmes pédagogiques en lien
avec le monde de l’entreprise (dits
corporate initiatives
) et la création d’un fonds
dédié
permettant le financement
d’une dizaine de
projets de recherche par an.
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36
Le deuxième axe porte sur
l’
inclusion sociale
avec un objectif de 60
M€
de collecte, et
vise un taux de 25 % de boursiers parm
i les élèves de l’école
,
l’
accompagnement de 400 lycéens
issus des quartiers prioritaires ou de zones rurales vers une mention au baccalauréat et des
études supérieures ambitieuses, ou encore le financement de 400 bourses pour des élèves en
classes préparatoires aux grandes écoles.
Cet axe mentionne aussi l’objectif plus général
d’attirer les meilleurs étudiants internationaux, de développer les bureaux d’HEC à
l’international afin de renforcer
le rayonnement
de l’école, la création d’espaces de convivialité
sur le campus pour promouvoir les échanges entre les étudiants, ainsi que le soutien à un centre
d’accompagnement des étudiants dans leur projet professionnel.
Avec un objectif de 40
M€
de collecte, le troisième axe, intitulé
impact sur la société
,
concerne
le soutien aux centres de recherche et d’enseignement rattachés à l’école
et consacrés,
notamment, aux grands enjeux de transitions sociales et environnementales.
Enfin, le quatrième axe, consacré au
campus
, correspond à un projet de rénovation des
espaces et des infrastructures de l’école, comprenant la construction d’un nouveau bâtiment,
mais également des alliances avec des institutions technologiques de référence (Polytechnique,
Institut polytechnique de Paris), assorti d’infrastructures
spécialisées, de rénovation des
infrastructures digitales du campus et de développement de l’offre de formation en ligne
. Il
porte sur un objectif de collecte de 65
M€
.
Comme déjà souligné, ces priorités reflètent la forte imbrication des stratégies de la
fondation et de l’école, sans qu’il n’y ait de stricte coïncidence entre
celles-ci. À cet égard, le
caractère indicatif de certaines actions, dépourvues
d’objectifs
chiffrés ou d’échéanc
iers, traduit
une approche volontairement souple de la campagne de levée de fonds arrêtée par la fondation.
De fait, celle-
ci ménage en partie les marges de manœuvre de l’école comme celles des
bienfaiteurs dans l’affectation ultérieu
re des fonds à certains projets spécifiques. Cela permet
aussi à la fondation de tenir compte du niveau de maturité différencié des projets,
à l’image
notamment de ceux relatifs à la modernisation du campus, largement différés.
B -
Un pilotage réel par les instances
Un comité de campagne assure le suivi de ces objectifs. Composé de 15 membres, il
associe également plusieurs invités permanents (six membres de la fondation, trois membres de
l
’EESC HEC et un représentant de l’association des anciens élèves
). Entre 2018 et 2022, le
comité de campagne s’est réuni
trois à cinq fois par an. En 2022 trois
steering commitees
,
formation resserrée du comité, se sont ajoutés aux quatre réunions du comité de campagne, afin
d’aborder des dossiers particuliers tels que
les stratégies de démarchage vers de nouveaux
grands donateurs et grands mécènes potentiels, ou encore le projet de rénovation du campus.
Selon le règlement intérieur, le rôle du comité de campagne est de fixer des objectifs de
levée de fonds au travers d’opérati
ons récurrentes annuelles et
d’
actions de sensibilisation
auprès des grands donateurs potentiels. Le
conseil d’administration
a précisé cette mission en
lui assignant celle de mobiliser les
Alumni
pour intensifier la levée de fonds auprès des individus
et des entreprises, aider à identifier, cultiver et solliciter des prospects, regrouper les
ambassadeurs (identifiés parmi les
Alumni
), et imaginer de nouveaux modes de levée de fonds.
Dans cette perspective, des outils spécifiques sont à mis leur disposition (foire aux questions,
courriel type, etc.).
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LA COLLECTE DES RESSOURCES
37
Les travaux du comité font l’objet d’une information
systématique du conseil
d’administration
sous forme de
point d’étape
de la campagne et, en décembre, de prévision de
clôture de la collecte incluant une comparaison avec le budget et ses hypothèses de collecte.
Au-delà de cette
instance, c’est
bien la communauté HEC dans ses trois composantes qui appuie
la campagne d’appel aux dons
en tirant parti des synergies entre l’école, la fondation et
l’association des
anciens diplômés.
La fondation,
dont c’est la mission principale
, consacre une part conséquente de son
activité à organiser les appels à générosité et à assurer la collecte auprès des personnes
physiques en France et à l’étranger. Une équipe de
trois personnes travaille au développement
international, une équipe de quatre au développement
France grands
donateurs
; deux
personnes au service
communication et marketing.
S’y ajoutent une personne
responsable legs
et libéralités
, et une
responsable relations donateur
qui est spécifiquement chargée de la
fidélisation. Les fonctions support sont, quant à elles, assurées par le directeur des affaires
financières et par la responsable de la base de données.
Comme déjà mentionné,
la fondation HEC s’appuie sur la
direction des partenariats aux
entreprises et des fonds publics
de l’
école HEC pour la prospection et la fidélisation des
mécènes. Le rôle de la fondation se cantonne, pour ce volet, à
l’élaboration des conventions de
mécénat, des appels de fonds et de leur recouvrement, ce qui traduit la relation privilégiée que
l’école
souhaite conserver avec les entreprises au titre de son propre
projet d’établissement
(partenariats pédagogiques, activités de recherche,
collecte de la taxe d’apprentissage
, etc.).
Enfin, l’as
sociation des anciens élèves, au titre de la convention la liant à la fondation
HEC,
s’engage à informer et à inviter les
Alumni
à faire des dons à la fondation. En contrepartie,
celle-ci
est tenue d’inviter les donateurs à cotiser à l’association
par des mentions sur ses
formulaires
d’appels à dons
et sur son site internet. Enfin, la convention prévoit
, d’une part,
que
la f
ondation met en œuvre une campagne annuelle de levée de fonds auprès des
Alumni
avec
l’accord de l’association
et, d’autre part, que
la fondation puisse avoir accès au fichier des
diplômés d’HEC
, sur demande auprès de
l’association ou par le biais de la base de données.
II -
Une collecte centrée sur les grands donateurs
et les entreprises mécènes
Au cours de la période, la collecte est constit
uée d’environ 60
% de dons de personnes
physiques et 40 % de dons des entreprises et autres personnes morales (fondations) au titre du
mécénat, ce ratio étant ponctuellement affecté par des dons et legs exceptionnels.
Dans le cadre du suivi de la campagne, les personnes physiques sont rattachées à trois
grandes catégories de donateurs selon leur niveau de don unitaire ou de promesse de don sur
cinq ans. Les
grands donateurs
correspondent ainsi aux dons ou promesses de dons supérieurs
à 150 000
€
. Les
clubs de donateurs
font eux-
mêmes l’objet d’une segmentation (bronze,
argent, or, platine, diamant) selon le montant des dons unitaires ou des promesses de dons sur
cinq ans, compris entre 5 000
€
et 150 000
€
. Enfin, le
fonds annuel
est constitué des dons
individuels en deçà du seuil plancher des
clubs de donateurs
, qui est fixé à 5 000
€
.
À partir de cette segmentation, la fondation décline des stratégies de prospection, de suivi et
de fidélisation spécifiques, qui traduisent des objectifs quantitatifs (augmenter les produits annuels
collectés) mais également qualitatifs : inscrire la relation aux donateurs dans la durée afin de
pérenniser les ressources, informer sur les différentes modalités possibles de soutien des actions
de la fondation, et démultiplier l’
effet de réseau sur lequel repose largement la stratégie de collecte.
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38
Graphique n° 5 :
promesses de don par type de donateurs (en
€
)
Source : Cour des comptes
A -
Les grands donateurs, une cible privilégiée de fidélisation
Est considérée comme
grand donateur
une personne physique faisant un don ou une
promesse de don supérieur à 150 000
€
sur cinq ans. Pour développer cette cible, la fondation
déploie
une stratégie de prospect en France et à l’étranger qui s’appuie
sur des relais locaux
(bureau de l’école,
Alumni
organisés en «
Chapters »
) et sur des
déplacements à l’étranger des
membres de la fondation et de l’école.
En effet
, d’après
la fondation, 19 % des donateurs
individuels résidai
ent à l’étranger
en 2022, principalement au Royaume-Uni, aux Etats-Unis,
en Allemagne et en Suisse. Le nombre de rendez-vous organisés par les
Alumni
en France et à
l’étranger
auprès de donateurs potentiels constitue un indicateur de suivi de la campagne. Ainsi,
entre 276 et 574 rendez-vous de ce type se sont tenus chaque année au cours de la période sous
revue, dont la moitié au moins étaient consacrés aux grands donateurs.
L’efficacité de c
ette stratégie est confirmée par l
’évolution du
nombre de grands
donateurs,
passé de 192 en juin 2018 à 274 en fin d’exercice 2022
(+ 43 %). En 2022 les dons
des grands donateurs représentaient ainsi 54 % de la collecte totale (contre 44 % en 2018) et
83 % de la collecte réalisée auprès des personnes physiques (contre 74 % en 2018). En 2021,
exercice caractérisé par un pic de ce type de dons, ces taux étaient même respectivement de
66 % et 91 %. Au total, les promesses de dons émanant des grands donateurs ont représenté
47,3
M€
sur la période 2018 - 2022.
L’importance
prépondérante
de ce segment justifie l’attention
toute
particulière qu’y
consacrent les services de la fondation : outre la directrice du développement des grands
donateurs, une équipe de trois personnes assure
la prospection et l’entretien des relations avec
ces bienfaiteurs auxquels la fondation propose, dès la prospection, de soutenir des projets
répondant spécifiquement à leurs propres sensibilités ou priorités, dans une logique
d’appariement
des dons avec les besoins
définis conjointement avec l’école
. Des événements
spécifiques pour les grands donateurs sont régulièrement organisés, telles que la soirée annuelle
des grands donateurs ou les cérémonies des remises de prix de la fondation. Des contreparties
symboliques leur sont également proposées, telle que le
naming
qui consiste à donner le nom
d
’un
donateur à une salle de cours,
ou à l’a
fficher
dans le hall de l’établissement
, selon des
modalités détaillées dans la convention passée entre la f
ondation et l’
école en 2018.
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39
B -
Le cas particulier des fondations abritées
La capacité à abriter est prévue dans les statuts révisés de 2010 et dans le règlement
intérieur de 2010. Au cours de la période, la fondation est passée de cinq
5
à sept fondations
abritées, avec la création de deux nouvelles fondations sous égide en 2019 et 2020.
6
Mais leur
poids dans le bilan demeure contenu, soit 4,3
M€
sur 124
M€
de fonds propres en 2022.
Par leur objet,
les fondations abritées contribuent, sans ambiguïté, à l’objet de la fondatio
n
HEC. Elles ont ainsi,
d’
après leurs conventions constitutives respectives, soit pour mission
de soutenir «
des actions en faveur de l’égalité des chances et l’ouverture sociale d’HEC
», de
soutenir «
toute action, projet ou organisation facilitant l’accès au pôle d’excellence et aux
différents programmes d’HEC
» , de mener «
des actions en faveur de la qualité de l’enseignement
des affaires et de l’innovation pédagogique dans les sciences de gestion en France
»
, ou encore
de «
soutenir la formation des étudiants, acteurs du développement économique et social.
»
La gouvernance des fondations sous égide témoigne de l’attention portée par la fondation
abritante à la réalité de leurs activités. À
titre d’illustration,
une des fondations abritées était
caractérisée par un objet dont le libellé était particulièrement précis (soutenir «
des actions en
faveur de la qualité de la recherche, de l’enseignement et d’une pédagogie innovante
[
…
]
portera un intérêt particulier à l’applicabilité de la géographie numérique
interactive et de
l’intelligence spatiale dans les sciences de gestion et de man
agement à HEC
»). Elle a connu
trois
années d’inactivité (
de 2019 à 2021) du fait de la difficulté à poursuivre cet objet tout en
respectant l’objet de la fondation abritante.
Il a donc été décidé en 2022, sur proposition de la
f
ondation HEC, d’élargir la mission de la fondation sous égide à l’accompagnement des
étudiants méritants, et ainsi inscrire son action dans les projets portés par la fondation HEC.
La gouvernance des sept fondations abritées est collégiale, les conventions constitutives
prévoyant des comités de fondation de trois à douze personnes, qui se réunissent régulièrement.
Les services de la fondation HEC assurent
l’organisation et le compte
rendu des réunions
annuelles. En 2021, une f
ondation n’a pas
organisé la réunion du comité annuel, pour des
raisons personnelles. Le rapport annuel
d’activité
a néanmoins bien été produit.
Le type de dotation diffère selon les fondations sous égide : dotation initiale unique et
consomptible, dotations annuelles consomptibles, ou encore dotation non consomptible assortie
d’un droit d’usufruit
. En revanche, les dispositions financières qui régissent leur relation à la
fondation abritante sont identiques : les conventions constitutives prévoient ainsi la gratuité des
mandats et des frais de fonctionnement, qui ne peuvent pas dépasser un seuil de 15 % du budget
des dépenses annuelles de la fondation abritée. Un forfait de 1 500
€
pour la gestion de la
dotation initiale au profit de la fondation HEC est systématiquement prévu,
ainsi qu’une
facturation de frais à hauteur de 4,5 % des dépenses externes.
Plusieurs dispositions assurent le contrôle par la fondation HEC de ses fondations sous
égide. Ainsi le représentant de la fondation HEC a un droit de veto au comité de fondation et le
président de la fondation HEC valide les avis rendus par le comité de fondation. Il est également
prévu que la fondation HEC valide les moyens qui seraient utilisés pour de la recherche de
fonds par la fondation abritée. Dans les faits,
les fondations abritées ne conduisent pas d’appel
à générosité du public en propre. Par ailleurs, toutes les conventions prévoient une
communication commune avec la fondation HEC.
5
La fondation 104, la fondation Bernard André Parent, la fondation Fontanet, la fondation Bruno Roux de
Bézieux, la Fondation famille Didier Pineau Valencienne.
6
Création de la fondation JP Agon en 2019 et de la fondation Famille de Castries en 2020.
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COUR DES COMPTES
40
Conformément aux dispositions statutaires, l
e conseil d’administration de la
fondation
HEC reçoit et examine effectivement les comptes annuels et les rapports moraux et financiers
de chacune des abritées, dont le suivi est dévolu à des administrateurs dont les mandats sont
régulièrement renouvelés.
En termes de stratégie, la constitution de fondations sous égide est présentée par la
fondation HEC comme une réponse aux souhaits de grands donateurs en mesure de faire une
promesse de don supérieure à 500 000
€
de bénéficier d’un cadre personnalisé et
sécurisé, qui
leur permette
d’
impliquer dans la gouvernance d
’autre
s personnes telles que des membres de
leur famille. En 2017, la fondation HEC faisait une promotion active de ce modèle dans son
rapport
d’activité
. Les fondations abritées étaient présentées comme un modèle offrant
s
ouplesse et rapidité de création et d’organisation
,
permettant
la mutualisation et donc
l’
allégement des frais de structure.
Au cours de la période sous revue, la promotion du modèle
s’est faite plus discrète.
Exigeantes en termes de gestion, notamment du fait du temps de
préparation et de suivi des instances, le nombre de fondations abritées a désormais vocation,
selon l’organisme, à demeurer
maîtrisé.
En conclusion, la straté
gie d’abritement de la
fondation HEC apparaît cohérente du point
de vue des objectifs poursuivis, des risques inhérents et des dispositifs mis en place pour y
répondre.
L’organisme
se dote notamment de moyens suffisants pour contrôler effectivement
l’activ
ité de ses fondations sous égide et leur conformité à son objet social.
La disposition
statutaire relative à l’approbation annuelle par le conseil d’un rapport
spécial sur les fondations abritées
n’est pas
formellement respectée. En effet, la fondation
considère que ce rapport est intégré à son annexe comptable. De fait, celle-ci détaille les
comptes des fondations abritées et est effectivement communiquée aux tutelles. Par ailleurs, un
point détaillé sur les fondations abritées
est effectivement porté à l’
ordre du jour du conseil
d’
administration qui approuve les comptes.
C -
La contribution résiduelle des autres personnes physiques
Par distinction avec la catégorie des
grands donateurs
, les dons entre 5 000
€
et 150 000
€
sur cinq ans renvoient à la catégorie des
clubs de donateurs
, et en dessous de 5 000
€
, aux
donateurs du
fonds annuel.
Ces deux familles de donateurs individuels représentent seulement
9 % de la collecte sur la période 2018 - 2022, en générant entre 1,39
M€
et 2,16
M€
de produits
selon les exercices. Le potentiel de ces segments de collecte est pourtant important puisqu
’il
s
représentaient 12 139 donateurs effectifs en avril 2022, et que
le nombre d’
anciens élèves de
l’école
susceptibles
d’être sollicités
avoisinait 72 000 personnes physiques en 2022 selon
l’association
HEC
Alumni
.
La stratégie de prospection qui leur est consacrée est, par nature, moins personnalisée que
celle réservée aux grands donateurs. Elle
repose d’abord sur des évé
nements fédérateurs pour
la communauté HEC, en partenariat avec
l’école et l’association des anciens élèves
tels que le
gala des
Alumni
, ou la soirée annuelle de la fondation. Les donateurs entrant dans les catégories
des
clubs
sont, en outre, invités à des événements qui leur sont spécifiquement réservés
(conférences, dîners).
Pour favoriser la
culture de la philanthropie et de l’engagement, les élèves sont
eux-
mêmes sensibilisés à la question du don dès la scolarité. Un accompagnement est par exemple
proposé aux élèves qui souhaitent mobiliser leur promotion, notamment pour organiser un dîner
du
Class gift
au profit de la fondation, lors de la cérémonie de départ du campus
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LA COLLECTE DES RESSOURCES
41
La fondation HEC organise également des événements, tels que des petits - déjeuners de
découverte des activités de la fondation à l’attention des jeunes diplômés.
Dans ce contexte, l
es anciens élèves constituent d’important relais de prospection formels
et informels, ainsi que de potentiels futurs grands donateurs qui traduisent donc une stratégie
de prospection à un horizon de long terme de la part de la fondation.
Les rendez-vous organisés par la fondation avec des
alumni
potentiels donateurs sont des
indicateurs de suivi de la campagne, et ciblent pour moitié les grands donateurs, et
pour l’autre
moitié le
fonds annuel
et les clubs
de donateurs »
(250 rendez-vous en 2022). 40 % de ces
rendez-vous sont opérés
auprès d’
alumni
résidant
à l’étranger.
L’esprit de promotion des anciens élèves est aussi mobilisé pour des opérations de
collec
te ciblées. Par exemple afin de favoriser l’attractivité des MBA par le financement de
bourses, un
HEC MBA giving month
a été organisé en 2021 et 2022, sous forme de sollicitation
de la communauté des anciens des MBA HEC à travers le monde.
Pour appuyer ses opérations de prospection, la fondation édite des supports de
communication,
à l’instar de la
brochure «
Act Today
Impact Tomorrow »
réalisée pour
le
lancement de la campagne de levée de fonds. Régulièrement la fondation publie également des
encarts dan
s la revue trimestrielle de l’association des anciens élèves
«
HEC stories »
, tel que
cela est prévu par la convention liant les deux organismes.
Enfin, des actions de communication régulières par courrier électronique visent à fidéliser
les donateurs, avec des insertions dans la
lettre d’information mensuelle de l’
association des
anciens élèves, celle de la campagne
Impact Tomorrow
(sept fois par an), ou encore des
messages consacrés à des thèmes spécifiques comme la promotion de
l’égalité des chances ou
la défiscalisation des dons en période de déclarations des revenus.
D -
Le mécénat des entreprises, un objectif partagé pour la fondation
et
pour l’école
Au cours de la période, les contributions de 101 entreprises mécènes ont représenté
environ 40 % de
l’ensem
ble des produits de la collecte de la fondation, soit 34,7
M€
cumulés,
majoritairement affectés à des projets. Au-delà de 125 000
€
par an pendant cinq ans, ces
concours
peuvent donner lieu à la création d’
un
centre
ou, à partir de 250 000
€
,
d’
une
chaire
auxquels le nom des mécènes peut être associé. À chaque chaire et centre correspond un fond
dédié, individualisé dans les comptes de la fondation HEC.
La prospection et l’entretien des relations avec les entreprises mécènes
sont en grande
partie assurés par le service partenariat entreprise et fonds publics
de l’
école HEC
(antérieurement dénommée « direction carrière et partenariat entreprise »). La convention qui lie
l’école et la fondation précise que la direction carrière de l’école remplit cette mission
sur ses
propres moyens. Sauf exception, l
a fondation reste en charge de l’élaboration des conventions
de mécénat,
de l’envoi des appels de fonds et
de leur recouvrement. Les conventions sont
préalablement validées par le service partenariat et par le serv
ice juridique d’HEC.
Ce positionnement quasi exclusif
de l’école
vis-à-vis des entreprises mécènes
s’explique
par la volonté
de maîtriser les sollicitations à l’égard
de ces partenaires dont les relations
dépassent souvent le seul registre de la générosité publique au profit de la fondation, et
recouvrent également des enjeux relatifs aux programmes
pédagogiques de l’
école ou encore
de collecte de la
taxe d’apprentissage.
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COUR DES COMPTES
42
Des lignes directrices pour la conclusion des conventions avec les entreprises mécènes
ont été définies par le
conseil d’administration
de la fondation en décembre 2018. Elles
prévoient notamment la validation de budgets préliminaires, un seuil minimal de 5 % de frais
de fonctionnement,
et des règles d’allocation des fonds entre le
s projets financés dans ce cadre
et la capitalisation(
endowment)
de la fondation. Dans ce cadre, les conventions définissent les
engagements de la fondation pour
l’emploi
des fonds alloués et offrent une information
financière détaillée quant à leur affectation et aux éventuelles modalités de redéploiement sur
d’autres actions
.
Les négociations avec certaines entreprises
concernant leurs projets d’opérations de
mécénat ne permettent cependant pas toujours
d’obtenir leur adhésion à l’intégralité de ces
dispositions internes. Des conventions sont donc régulièrement soumises au conseil
d’administration
pour approuver des dispositions dérogatoires, en particulier en ce qui concerne
les taux de frais de fonctionnement prélevés par la fondation et les fractions de ces concours
affectées à la capitalisation de l’organisme
(endowment
).
III -
Une gestion rigoureuse des legs, libéralités et des dons
mais une valorisation incomplète des contributions en nature
L’organisation adoptée par la fondation permet une gestion rigoureuse des
dons et des
quelques legs et libéralités qui ont pu, sur la période, représenter des montants significatifs.
Néanmoins, cette organisation suppose que la fondation
valorise l’ensemble des apports
volontaires en nature de
l’
école HEC.
A -
Des legs et libéralités ponctuels mais importants
La fondation HEC
dispose d’
une salariée en charge de la promotion et de la gestion des
legs et libéralités. De formation notariale, sa principale mission est de sensibiliser les prospects
aux solutions à leur disposition et à leurs implications juridiques et fiscales.
Pour cela des supports
d’information
ont été élaborés avec le service de la communication
de la fondation tels qu’une
brochure sur les legs et libéralités, une bande-dessinée, des vidéos.
Ces éléments sont en partie intégrés dans les messages électroniques envoyés une à deux fois
par an aux donateurs et aux prospects de la fondation identifiés grâce à la base de données de
la fondation (
Eudonet
), et aux promotions les plus anciennes
d’anciens élèves
à partir de la base
de données de HEC
Alumni
. La fondation élabore également une lettre
d’information annuelle
intitulée « HEC Philanthropie »
, d’une diffusion très restreinte (200 destinataires environ)
. Des
conférences ont été organisées par la fondation HEC sur le thème des libéralités en 2018
et 2020.
L
’
acceptation des legs
et libéralités relève du conseil d’administration
. Conformément
aux statuts, celui-ci a donné une délégation générale au bureau et une délégation particulière,
ès qualité,
à la déléguée générale, à la directrice du développement grands donateurs et à la
responsable du service pour la
signature de l’acte d’
acceptation ou de renonciation et pour les
opérations de gestion afférentes. La documentation interne
de l’organisme détaille
précisément
les étapes de traitement des legs et libéralités.
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LA COLLECTE DES RESSOURCES
43
Sur la période, seuls quatre legs ont été reçus par la fondation, tous en numéraires et non
affectés, pour un total de 11,5
M€
.
Le délai de passage en conseil d’administration
, de quatre à
dix mois après le décès
, n’appelle pas d’observation. Tous ont été
régulièrement acceptés, sur
la base d’une information complète des instances
. Une erreur matérielle concernant le montant
d
’un des
legs, imputable au notaire, a été régularisée
lors du conseil d’administration
suivant.
Le nombre limité de legs n’appelant pas de traitement automatisé, une transmission
d’information entre la responsable legs et libéralités et le
directeur des affaires financières est
réalisée pour la comptabilisation de ces opérations. À cet égard, il est relevé que les trois
premiers legs acceptés au cours de la période ne sont pas libellés comme tels dans les comptes
de résultats
de l’organisme pour les exerci
ces 2017, 2018 et 2019, où ils sont agrégés aux dons
des personnes physiques, alors même que les comptes
d’emploi des ressources
(CER) les
mentionnent bien sous la rubrique
legs et autres libéralités non affectés
. Cette pratique a été
corrigée pour celui accepté en 2021
, d’un montant plus significatif
.
B -
Des processus de traitement des dons et d
’émission des reçus fiscaux
consolidés
La gestion des dons est centralisée et opérée via la base de données CRM
Eudonet
(
Customer Relationship Management
). Des procédures internes et un
guide d’utilisation
encadrent son usage par les salariés de la fondation, qui bénéficient de droits en lecture ou en
écriture selon leurs fonctions. Cette base de données relative aux donateurs et aux prospects
génère automatiquement les reçus fiscaux associés aux dons. Les bordereaux de paiement sont
importés dans le logiciel comptable CIEL opéré par le directeur administratif et financier.
La gestion de cet outil a été consolidée au cours de la période, sur la base de
recommandations formulées par le commissaire aux comptes. Ainsi, en 2021, une modification
du processus d’enregistrement des dons des particuliers réalisant des dons
par prélèvements
automatiques a été opérée pour limiter
l’édition
à un reçu fiscal par donateur et par an. Par
ailleurs, en 2022, le commissaire aux comptes a proposé de conduire un audit des systèmes
d’information liés à
la collecte et au traitement des dons. Cette proposition apparaît
effectivement pertinente pour maîtriser les risques inhérents à une montée en charge de la
collecte et à un élargissement progressif de la base des donateurs.
L’outil permet de
consigne
r et de suivre l’intention des donateurs en matière d’éventuelle
affectation de leurs dons sur les différents axes stratégiques de la campagne de collecte. Face à
l’augmentation des dons
« fléchés », la fondation est néanmoins attentive à préserver une
certaine flexibilité qui permette à la fois un redéploiement des fonds au soutien de ses frais de
fonctionnement, des différents projets
qu’elle finan
ce, mais aussi du soutien à sa stratégie de
capitalisation
.
C’est dans cette perspective que des règles d’allocation des dons
visant à
concilier ces différentes exigences ont été définies par le
conseil d’administration
.
C -
Des frais
d’appel à la générosité
maîtrisés mais des contributions
volontaires en nature qui ne sont pas toutes valorisées
Les frais
d’appel à la générosité
comptabilisés par la fondation HEC sont constitués de
dépenses de personnel, de dépenses en matière
d’événementiel et de communication
-
marketing, et de frais de prospection internationale. Les dépenses de personnel en constituent
le premier poste (entre 1
M€
et 1,3
M€
par an), suivi des dépenses en matière
d’événementiel,
de communication et de marketing (entre 95 000
€
et 250 000
€
par an). Quelques opérations
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44
de communication font l’objet
de prestations externes : édition de supports vidéo et de
plaquettes de lancement de la campagne de collecte, dépenses de réceptions au profit des
partenaires et des bienfaiteurs. Les autres postes d
e dépenses concernent l’édition du
rapport
annuel
d’activité (
édition et routage), des opérations de publipostage
(vœux de fin d’année)
, et
l’organisation annuelle du gala
de la fondation. Enfin, l
es coûts de prospection à l’international
,
gelés durant la période de crise sanitaire, demeurent très limités (42 000
€
en 2022).
La fondation HEC a fait le choix de comptabiliser en frais de fonctionnement certaines
charges qui auraient été
susceptibles d’être imputées en frais d’appel à la générosité
, tels que
les frais de traitement des dons, et les coûts relatifs au traitement des legs et libéralités (frais de
notaire). De la même façon, la subvention annuelle de 250 000
€
à l’association HEC
Alumni
paraît relever de cette imputation.
Surtout, plusieurs éléments minimisent le budget consacré à
la collecte. D’une part
, les
frais supportés par le service des partenariats entreprise de l’école et de
ses sept salariés en
charge de ces missions : ils
constituent des coûts masqués de l’activité de collecte de la
fondation, mentionnés dans ses comptes mais non chiffrés. Il en est de même pour les moyens
matériels mis à disposition de la fondation par l
’école
dans le cadre de la convention spécifique
(locaux et mobilier de bureau, matériels informatiques, etc.), qui sont mentionnés dans les
comptes certifiés mais ne sont pas chiffrés.
Or, le nouveau règlement comptable
7
applicable au 1
er
janvier 2020 prévoit que les
contributions en nature doivent être valorisées dans les comptes si deux conditions sont
réunies : elles doivent faire partie intégrante du modèle économique de la fondation et il doit
être possible de les valoriser.
Ces deux conditions sont réunies au cas d’espèce,
la valorisation
pouvant être effectuée de manière aisée pour les mises à disposition de moyens et de locaux.
Il appartient à la fondation de les évaluer, le cas échéant
avec le concours de l’école
, et de les
comptabiliser. La fondation fait état de
frais d’appel à la générosité portés au compte d’emploi
des ressources représentant 12,5 % des emplois de la période et de frais de fonctionnement
de 5,7 %. Compte tenu de ce qui précède, si la fondation choisit de communiquer sur ce type
de ratios, elle doit indiquer
s’ils
tiennent compte, ou non, de la valorisation de toutes les
contributions volontaires en nature.
7
Article 211-2 du règlement comptable ANC 2018-06.
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LA COLLECTE DES RESSOURCES
45
___________________ CONCLUSION ET RECOMMANDATION ___________________
La campagne de levée de fonds initiée par la fondation en 2019 fixe
l’
objectif, ambitieux,
de collecter 200
M€
à horizon 2024. Elle vise à contribuer au financement de différents axes
stratégiques qui rejoignent l
es priorités de l’
école HEC (diversité des étudiants, excellence de
l’enseignement et de la recherche, modernisation du campus) mais également
à abonder les
fonds propres de
l’organisme
, dans une logique de capitalisation.
Dans ce cadre, la stratégie de la fondation est largement centrée sur les grands donateurs
et les entreprises mécènes : ces deux catégories lui ont en effet apporté plus de 90 % de ses
produits au cours de la période.
Ce poids prépondérant explique l’attention que la fondation
porte à cultiver une relation pérenne avec ces bienfaiteurs, sur la base de relations fortement
individualisées. À ce titre, elle bénéficie
du concours direct de l’
école HEC
et de l’association
HEC Alumni
, tant au plan matériel et humain qu’en termes de coordinatio
n des initiatives. La
fondation ne néglige pas pour autant les autres donateurs individuels, vis-à-vis desquels elle
s’attache à
déployer de nombreuses actions de sensibilisation et de collecte, dès la scolarité,
en
s’appuyant, là aussi, sur les
synergies
importantes qu’offre la
« communauté HEC ».
Comme le permettent les derniers statuts de l’organisme,
plusieurs grands donateurs ont
choisi de recourir à des fondations sous égide de la fondation HEC. Dans ce cadre, cette
dernière assure un contrôle effectif de ses fondations abritées dans le cadre de relations qui
font l’objet d’un suivi rigoureux aux plans juridique et financier. La fondation HEC se montre
désormais attentive à en maîtriser le nombre, compte-tenu des charges de gestion inhérentes à
cette solution. De fait, avec moins de 4 % de la valeur du bilan et à peine 20 %
de l’ensemble
des fonds dédiés, la surface financière des fondations sous égide demeure relative dans
l’économie générale de la fondation HEC.
La campagne, qui
fait l’objet d’un pil
otage actif par les instances, produit des résultats
particulièrement convaincants au plan financier : e
n dépit de l’environnement complexe qui a
caractérisé la période, plus de 152
M€
avaient déjà été recueillis
ou fait l’objet de promesses
à la fin de l’exercice 2022.
Si les legs et libéralités
n’ont été que très ponctuels
au cours de la période, certains ont
porté sur des montants significatif
s qui justifient les moyens que l’org
anisme y consacre. Leur
gestion apparaît
rigoureuse, à l’instar de celle des dons et des conventions de mécénat.
Les
frais d’appel à la générosité apparai
ssent maîtrisés, mais toutes les contributions
volontaires en nature dont la fondation bénéficie de la part de
l’
école HEC doivent être
valorisées dans les états financiers.
La Cour formule la recommandation suivante :
2.
Valoriser dans les états financiers de la fondation toutes les contributions volontaires en
nature (y compris la mise à disposition de matériels et les frais supportés par
l’école
) et
assurer la transparence sur leur prise en compte, ou non, dans le calcul des ratios de frais
de collecte et de fonctionnement.
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Chapitre III
Le
respect des obligations liées à l’appel
à la générosité du public
Au cours de la période sous revue, la fondation HEC a rempli ses obligations en matière
de déclaration préalable de ses appels
à la générosité du public et d’élaboration des annexes
comptables. Néanmoins ces dernières doivent en plusieurs points être corrigées.
I -
Des appels à la générosité à actualiser
La fondation a adressé à la préfecture des Yvelines l’ensemble des déclarations préalables
d’appel à générosité pour les exercices sous revue. Dans un format constant, celles
-ci
mentionnent un objectif cohérent avec les s
tatuts de l’organisme (
«
promouvoir l’ouverture
sociale et culturelle, la recherche et l’innovation pédagogique
») et des modalités globalement
adaptées à celles utilisés sur la période («
courriers, courriels, plaquettes distribuées chez les
notaires, ins
ertions dans le magazine de l’association des anciens élèves de l’école
»
).
Toutefois, le site internet de la fondation
n’est pas mentionné dans ces appels
alors même
qu’il comporte une page qui permet de faire un don
en ligne.
Adossé à celui de l’école, c
e site
a une fréquentation mensuelle moyenne de près de 1 500 utilisateurs. La fondation collecte
aussi des dons par le biais de la plate-forme
Hello asso
au titre
d’appel
s à générosité ponctuels,
organisés notamment par des promotions
d’étudiants
à l’occ
asion
d’initiatives
encouragées lors
de la scolarité, modalité
qui n’est pas portée
dans la déclaration.
Dans un souci
d’exhaustivité
, les vecteurs mentionnés dans la déclaration préalable
d’appel à la générosité
devraient donc
faire l’objet d’une actualis
ation pour mentionner les sites
internet de l’école et de la fondation
, qui sont étroitement imbriqués, le recours à la plate-forme
Hello asso
, ainsi que les relais, plus informels, offerts par
l’école et par le réseau de l’association
des anciens élèves d
ans le cadre de l’animation de groupes locaux d’anciens diplômés
.
Inversement, la distribution de plaquettes d’information chez les notaires n’est plus en cours
et
pourrait donc être supprimée des déclarations.
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48
II -
Des annexes comptables à corriger
Les comptes de la fondation ont été certifiés par le commissaire aux comptes sans aucune
réserve pour tous les exercices. Ils
sont approuvés chaque année par les instances qui s’appuient
sur une présentation détaillée des modalités de construction de ces documents financiers.
Nonobstant le changement de réglementation comptable survenu en 2020, la permanence des
méthodes est vérifiée sur l’ensemble de la période
. L
es évolutions liées à l’entrée en vigueur du
nouveau règlement comptable ont été explicitées et formellement validées.
Les différentes données comptables sont cohérentes entre elles :
pour l’ensemble des
exercices, les montants portés dans les annexes
(comptes d’emploi des ressources et comptes
d’emploi par origine et destination)
sont en adéquation avec ceux du compte de résultat, eux-
mêmes cohérents avec les données financières des balances générales des comptes tirées des
grands livres.
Les comptes de la fondation et ceux de l’école ne faisant pas l’objet d’une comptabilité
combinée, une attention particulière a été portée à la cohérence entre les montants de
l’allocation annuelle au financement des projets de l’école, portés dans les comptes de la
fondation, et leur retranscription dans les comptes de l’EESC.
A -
Des
conditions d’élaboration lisibles, objet d’
un suivi attentif
La construction des
comptes d’emploi des ressources
(CER) et, à partir de 2020, des
comptes d’emploi par origine et destination (
CROD) procède de tableaux croisés dynamiques
fondés sur les comptes de résultats de la fondation, et dont l’a
nalyse renvoie directement aux
lignes consolidées de la balance générale des comptes.
1 -
Les imputations des produits par origine
Les dons des personnes physiques recouvrent ceux des grands donateurs (comptes
n° 754210) et ceux qui émanent des autres donateurs (comptes n° 754200)
.
Les legs, rares sur
la période, sont comptabilisés en produits après acceptation par le c
onseil d’administration de
la f
ondation. Il est relevé qu’ils ne sont pas imputés dans un compte
ad hoc
mais retraités
manuellement par le directeur des affaires financières À la clôture des comptes, les legs affectés
par les légataires à un projet défini sont bien inscrits en fonds reportés pour la quote-part non
encore consommée.
Les dons des personnes morales, qui correspondent aux produits du mécénat,
font l’objet
d’
une distinction comptable entre les dons affectés à des chaires et centres (comptes n° 754110)
et ceux
affectés à d’autres types de projets
(comptes n° 754100).
Les produits d’exploitation sont complétés par l’utilisation des fond
s dédiés (comptes de
classe 7896
–
report de ressources non utilisées sur les exercices antérieurs
), les reprises sur
amortissements et provisions (comptes n° 781) et par les autres produits
(produits divers de
gestion courante ; comptes n° 758)
, ces derniers étant négligeables sur la période.
Le reliquat correspond aux produits financiers qui se décomposent entre les revenus des
valeurs mobilières de placement (comptes n° 768), les produits nets sur cessions (comptes
n° 767) et les reprises sur provisions pour dépréciation (comptes n° 786).
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LE RESPECT DES OBLIG
ATIONS LIÉES À L’APP
EL À LA GÉNÉROSITÉ DU PUBLIC
49
Ces différentes imputations, retranscrites dans les annexes comptables, n’appellent pas
d’observation.
2 -
Les imputations des emplois et des charges par destination
L’organisme justifie de manière
lisible les modalités
d’imputation de ses charges aux
différentes rubriques du compte de résultat par origine et destination (CROD) et du compte
d’emploi des ressources (
CER).
a)
Les missions sociales
Les allocations aux financements de projets de l’école, qui constituent la prin
cipale forme
d’emplois, font l’objet d’un tableau de répartition pour chacune des
trois grandes catégories qui
structurent la stratégie de l’organisme
:
aide aux étudiants, recherche, pédagogie, campus
.
L’absence de comptes combinés de l’
école et de la fondation conduit le commissaire aux
comptes de la fondation à s’appuyer
sur des attestations annuelles de ses homologues qui
certifient les comptes de l’école
pour asseoir son propre avis sur la conformité de
l’utilisation
des allocations au financement de projets.
Les travaux sous-jacents
consistent à s’assurer que
les dépenses ont été correctement
comptabilisées et imputées analytiquement pour en permettre le rattachement aux projets de la
fondation, et qu’elles apparaissent bien dans les comptes clos de l’EESC.
En tant que de besoin,
les dépenses affectées aux projets
font l’objet d’échanges en
cours de
gestion entre l’
école HEC
et la fondation HEC, et donnent lieu à des retraitements pour que le montant final corresponde,
à l’euro
, à celui convenu avec la fondation en phase de budgétisation.
Les contrôles mis en œuvre par les commissaires aux comptes permettent
en particulier
de s’assurer que ces dépenses sont effectivement rattachables aux projets financés par la
fondation. À ce titre, ils comprennent des vérifications par rapprochement des dépenses aux
écritures comptables et aux pièces justificatives afférentes à ces actions. Celles-ci sont opérées
à partir d’une extraction de l’intégralité des lignes comptables correspondantes
, et combinent
le contrôle systématique des principales lignes de dépenses et une sélection par sondage sur le
reste de l’échantillon.
Depuis 2019, ces diligences, dont la méthodologie comme les résultats sont bien détaillés
dans les attestations produites par les commissaires aux c
omptes, dotent la fondation d’un
niveau d’assurance raisonnable
quant à la conformité de l’emploi de ses subventions par l’école.
Leur examen n’appelle pas d’observation
, étant souligné
que la Cour n’a pas exercé de droit de
suite pour contrôler les compte
s de l’école
, et a jugé que la méthodologie employée était de
nature à garantir un emploi des fonds conforme à l’objet des appels à la générosité du public et
aux objectifs de la fondation.
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Au plan des annexes (comptes de résultat par origine et destination et
comptes d’emploi
des ressources), les montants retranscrits en emplois sont cohérents avec le cumul des charges
portées dans les comptes au titre des subventions versées par celle-ci (comptes n° 657), étant
observée une imputation spécifique pour
les subventions apportées à l’association
Article 1
(657002), pour les bourses dites
égalité des chances
(657003) et pour le prix de la fondation
(657004).
Il s’agit de
charges qui ne financent pas les actions portées par
l’école
, mais des
actions de la fondation elle-même, qui concourent aussi aux missions sociales.
b)
Les frais de fonctionnement et les frais de recherche
Les composantes salariales des frais de recherche d’une part, et des frais de
fonctionnement de l’organisme d’autre part, sont clairement
détaillées dans un tableau des
comptes certifiés qui détaille leur imputation pour chacun des salariés de la fondation. Leur
examen n’appelle pas d’observation, étant
souligné
que l’organisme impute la totalité de ses
charges de personnels en frais de recherche de fonds,
à l’exception de quatre salariés en raison
de la nature de leurs missions :
-
la déléguée générale, dont les coûts sont répartis à parité entre les frais de recherche et les
frais de fonctionnement ;
-
le directeur administratif et financier,
l’assistante de direction et la chargée de la base de
données, dont les charges sont intégralement imputées en frais de fonctionnement.
Explicitée dans les comptes, cette approche exclut toute imputation de frais de personnels
en missions sociales et condu
it l’organisme à imputer les trois quarts de ses charges de
personnels en frais de recherche.
Sans préjudice de l’observation relative à l’imputation des
coûts de la responsable de la base de données formulée au deuxième chapitre, ces choix
apparaissent globalement
cohérents avec l’activité de la fondation, centrée sur la levée de fonds,
et avec la nature des missions exercées par les différentes catégories de personnels.
Les autres achats et charges externes font, à leur tour,
l’objet d’une répartition ent
re les
frais de fonctionnement et les frais de recherche en fonction de la nature des comptes de charges.
Ainsi, les frais de commissaire aux comptes, d’expertise juridique et financière, d’assurance et
de services bancaires, ou encore les fournitures de bureau et les licences sont comptabilisés en
frais de fonctionnement.
L
e périmètre des autres frais de recherche n’est pas détaillé dans les annexes
comptables.
Toutefois
, l’analyse des tableaux de passage permet d’identifier
précisément les charges
afférentes, telles que présentées au deuxième chapitre. Outre la fraction majoritaire des frais de
personnels précitée, ils recouvrent les frais de prospection à l’international, les dépenses en
matière d’
événementiel et les dépenses de communication et de marketing. Le détail de chacune
de ces rubriques ressort de l’analyse des tableaux de suivi de l’exécution budgétaire,
et
n’appelle pas d’observation
, hormis le traitement de la subvention annuelle de 250 000
€
au
profit de l’association HEC
Alumni
(compte n° 657 001). Celle-ci a été imputée en frais de
recherche pour les exercices 2018 et 2019
, ce que l’organisme justifie par la contribution
importante de l’association à sa propre stratégie de collecte.
La même subvention est toutefois
imputée en frais de fonctionnement pour les trois exercices suivants sans justification
particulière, mais tout en étant bien mentionnée dans les annexes (§ 4.2.3
–
Frais de
fonctionnement). Les services de la fondation ont
confirmé qu’il s’agissait d’une erreur
matérielle d’imputation qui serait corrigée à partir de 2024
.
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LE RESPECT DES OBLIG
ATIONS LIÉES À L’APP
EL À LA GÉNÉROSITÉ DU PUBLIC
51
Enfin, il est rappelé que les charges de personnel qui correspondent aux salariés qui
contribuent à la politique de soutien au mécénat, administrativement et budgétairement
rattachés à l’
école HEC
, ne sont pas comptabilisées, ce qui a pour effet d’optimiser les ratios
de missions sociales par rapport aux frais de recherche.
De même, comme déjà évoqué, les comptes certifiés mentionnent également les moyens
m
atériels mis à disposition de la fondation par l’
école dans le cadre de la convention spécifique
(locaux et mobilier de bureau, matériels informatiques, etc.). Ceux-ci ne sont pas chiffrés, ce
qui a, là encore,
pour effet d’optimiser le ratio des missions
sociales par rapport aux dépenses
de fonctionnement.
Les comptes certifiés comprennent deux tableaux de réconciliation du compte de résultat
avec le
compte d’emploi des ressources
et le compte de résultat par origine et destination
(§7 et 8), qui facilitent la lecture des annexes en détaillant la composition comptable de chacune
des rubriques.
Enfin, le tableau des fonds propres prescrit par l’article 431
-5 du nouveau règlement
comptable figure bien en annexe des comptes certifiés dans le format idoine, éta
nt relevé qu’il
comprend une erreur matérielle en comptabilisant les fonds propres sans droit de reprise sous
le libellé «
avec droit de reprise
»
, contrairement à la nature de ces fonds telle qu’elle ressort
des affectations successives décidées par le co
nseil d’administration
de la fondation.
3 -
La prise en compte de la nouvelle réglementation comptable
Au plan formel, comme mentionné supra, les annexes comptables relatives au suivi des
fonds issus de la générosité publique
(comptes d’emploi des ressources e
t comptes de résultat
par origine et destination)
respectent l’architecture prescrite par la réglementation, en prenant
bien en compte l’évolution du cadre juridique intervenue depuis 2020 à la faveur de l’entrée en
vigueur du nouveau règlement comptable ANC 2018-06, et les rubriques prévues en produits
comme en emplois
, à l’exception de la question de la valorisation des contributions en nature
,
du classement des ressources de mécénat, et du traitement des produits issus du placement des
sommes issues de la générosité du public.
a)
Une attention portée à l’entrée en vigueur de la nouvelle réglementation comptable
L’entrée en vigueur de la nouvelle réglementation comptable a fait l’objet d’un suivi
attentif par les services et instances de la fondation, avec
l’
appui spécifique de son commissaire
aux comptes. Les principales modifications ont concerné les points suivants :
-
la mise à jour du plan comptable et le reclassement de plusieurs familles de comptes.
-
l
’ajustement du format du compte d’emploi des ressources
en annexe des comptes de
l’exercice 2020,
mais sans retraitement des données 2019 dans le nouveau format. Pour cet
exercice de transition, les annexes comprennent donc deux
comptes d’emploi des
ressources distincts :
l’un, pour mémoire, au format de l’exe
rcice 2019 ;
l’autre au nouveau
format pour l’exercice 2020.
-
Un traitement analytique du résultat comptable et l’élaboration d’un tableau de passage
entre le compte de résultat par origine et destination et le
compte d’emploi des ressources
,
dans le cadr
e de l’élaboration du nouveau
compte de résultat par origine et destination, avec
une colonne N-
1 pour les données de l’exercice 2019.
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b)
Un suivi transparent des fonds dédiés
Les fonds dédiés sont repris au rythme de leur emploi pour le financement des projets
soutenus par la fondation, pour un montant égal à celui enregistré dans les charges au titre des
allocations au financement des projets correspondants. Cette reprise est correctement traduite
en
report des ressources non utilisées
du compte de résultats. À la clôture des comptes, le solde
du bilan correspond à la part non encore utilisée des ressources versées par les tiers.
Ces fonds se déclinent en quatre grandes familles, qui font chacune l’objet de
développements spécifiques dans les annexes comptables et offrent une information détaillée
sur leur structure et leur évolution :
-
les fonds dédiés aux bourses sur critères sociaux, financés exclusivement par des dons de
particuliers (dons manuels, legs et donations affectés).
-
les fonds dédiés à des projets pédagogiques spécifiques, affectés par des entreprises à des
programmes pédagogiques de l’école dans le cadre de règles d’affectation définies par le
conseil d’administration de la fondation.
-
les fonds affectés aux chaires et centres dans le cadre de
dons d’entreprises et de particuliers.
-
les fondations abritées,
dont les comptes de résultats et bilans individualisés font l’objet de
présentations synthétiques en annexe des comptes de la fondation HEC.
Une annexe spécifique est consacrée à ces différentes familles de fonds dédiés, qui
présente
l’
évolution de chacun
d’entre eux
,
à l’ouverture et à la clôture de l’exercice.
Conformément aux observations relatives à la comptabilisation des produits du mécénat
(cf.
infra
), la distinction formelle opérée dans le tableau de suivi des fonds dédiés entre
les
contributions financières d’autres organismes
(chaires et centres de recherche financés par
des personnes morales) et les
ressources liées à la générosité du public
(fondations abritées,
fonds de bourses et chaires et instituts financés par des particuliers) est contestable. En effet,
l’ensemble relève
, sans ambiguïté, du régime de la générosité publique puisque tous reposent
sur des dons ouvrant droit à avantage fiscal.
c)
Une sous-estimation des contributions volontaires en nature
Les contributions volontaires en nature inscrites dans les comptes correspondent à des
opérations
pro bono
mises en œuvre au profit de
la fondation. Elles concernent des prestations
de services et du mécénat de compétences (conseils, titres de transport, mise à disposition du
fichier des diplômés, etc.). Ces contributions, dont les modalités sont fixées par des conventions
qui excluent toute contrepartie à caractère significatif, sont valorisées par les mécènes à hauteur
de leur coût de revient
(1,59 M€ entre 2018 et 2022)
.
L’examen des conventions et la traduction
comptable de ces contributions n’appellent pas d’observation.
Comme indiqué précédemment en référence aux dispositions du nouveau règlement
comptable relatives aux contributions volontaires en nature, la mise à disposition de bureaux et
de
matériels de l’école n’est pas comptabilisée, ce qui doit être corrigé, même s’il est relevé
qu’elle
fait bien l'objet d'une mention dans l'annexe. Il en va de même pour la valorisation de
la fraction des dépenses de personnels de la direction des entreprises et des partenariats de
l’école
,
qui concourent directement à l’activité de collecte de la fondation auprès des mécènes.
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LE RESPECT DES OB
LIGATIONS LIÉES À L’
APPEL À LA GÉNÉROSITÉ DU PUBLIC
53
B -
Des règles d’élaboration à corriger sur plusieurs points
En dépit de leur
lisibilité et de leur cohérence d’ensemble,
outre les observations
formulées au titre de la comptabilisation des contributions volontaires en nature, les annexes
des comptes certifiés appellent plusieurs corrections de nature technique afin de mieux rendre
compte de la collecte et de l’emploi des ressources issues de la générosité publique.
1 -
Une définition trop restrictive des produits de la générosité concernant
les produits financiers et du mécénat
La notion de
ressources issues de la générosité du public
fait historiquement l’objet d’une
interprétation restrictive de la part de la fondation, sur recommandation de son commissaire aux
comptes. En effet, elle la réserve aux seuls produits des appels à dons et libéralités auprès des
personnes physiques, et en exclut au contraire
l’ensemble des produits du mécénat et
des
produits financiers issus des actifs constitués à partir de ces différentes ressources. Or
l’organisme n’a que partiellement corrigé cette pratique
suite à
l’entrée en vigueur de la
nouvelle réglementation comptable, alors même que sa rédaction lève désormais toute
ambiguïté en la matière.
a)
Des produits du mécénat exclus des ressources relevant du régime de la générosité
La principale évolution pour la présentation des annexes comptables de la fondation
concerne la qualification des produits du mécénat en ressources issues de la générosité publique,
effective seulement depuis 2020. En effet, jusqu’en 2019, ces produits étaient imputés au
compte d’emploi des ressources
comme « autres fonds privés ».
Avant 2020 et l’entrée en
vigueur de la nouvelle réglementation comptable, cette dernière ligne des
comptes d’emploi des
ressources recouvre donc à la fois les
dons des personnes morales
(c’est
-à-dire les produits du
mécénat) et, pour
l’exercice 2019, le
montant du
don HEC
(qui est, selon la fondation, la
contrepartie des subventions versées indirectement
à l’école
à travers la montée au capital de
celle-ci, dans des conditions examinées en quatrième partie).
Conformément aux recommandations formulées par la Cour dans son référé de 2015
8
, la
nouvelle réglementation comptable précise le traitement comptable des ressources issues du
mécénat d’entreprise, désormais explicitement inclus
es dans le périmètre de la générosité
publique. Pour les exercices 2020 et suivants, la fondation comptabilise bien les produits du
mécénat dans les ressources issues de la générosité publique dans le
compte d’emploi des
ressources (CER). Pour autant, les comptes de résultats par origine et destination (CROD) des
trois derniers exercices ne mentionnent toujours pas ces produits dans la colonne
correspondante (total des produits et des charges
dont générosité du public
), ce qui traduit la
permanence d’une lecture comptable qui ne rend pas pleinement compte du caractère de
ressources issues de la générosité publique
des produits du mécénat.
8
Cour des comptes,
Le compte d’emploi des ressources des organismes faisant appel à la générosité pu
blique
,
référé, juillet 2015.
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54
b)
Des produits financiers exclus du périmètre des ressources de la générosité
La fondation
comptabilise l’intégralité de ses produits financiers en
autres produits
des
comptes d’emploi des ressou
rces 2018 et 2019. Elle les exclut donc du recalcul annuel du solde
des ressources collectées auprès du public non utilisées en fin d’exercice (
ancien solde dit
« T7 »). Ces produits financiers ne sont pas non plus portés dans la rubrique
Autres ressources
liées à la générosité du public
des
comptes d’emploi des ressources
2020 à 2022.
En d’autres termes, les produits financiers générés par des actifs eux
-mêmes constitués
de produits issus de la générosité publique ne sont pas comptabilisés comme tels par la
fondation. Cette analyse est d’ailleurs assumée par le
commissaire aux comptes qui estime que
« l
e résultat financier résulte des placements financiers et non de [
l’
appel à la générosité du
public]
»
9
.
Une telle lecture contrevient à la réglementation comptable qui prévoit que «
la rubrique
‘
autres produits liés à la générosité du public
’
»
comprend (…) les revenus générés par les
actifs issus de la générosité du public
[notamment]
les produits financiers
[et]
les plus ou
moins-values de cession de ces actifs »
10
.
Les produits financiers des valeurs mobilières de placement détenus par la fondation HEC
proviennent exclusivement de la capitalisation
d’une fraction
des produits des campagnes
successives de levées de fonds. Cela aurait donc commandé
d’inscrire
leur comptabilisation
dans le cadre du suivi des ressources issues de la générosité publique, tant au sein du compte
d’emploi des ressources
que du compte de résultat par origine et destination.
Tel n’est pas le cas sur la période, ce qui minore à la foi
s le montant des ressources
collectées auprès du public pour chacun des exercices sous revue, mais aussi le calcul afférent
du solde des ressources collectées auprès du public non utilisées en début et fin d’exercice.
Un travail de recalcul des produits f
inanciers de l’organisme depuis son origine
serait en
conséquence à mener,
afin d’isoler
le cas échéant d’éventuels produits financiers non liés à des
actifs issus de la générosité du public, mais sous réserve de justifier
d’une telle
origine.
En dépit de cette observation, il doit être souligné
que l’organisme n’a
pas cherché à
minorer l’importance de la contribution des
produits de la générosité à ses ressources
. D’une
part, les comptes de résultat retracent bien l’ensemble de ces produits
. D
’autre part,
la nature
même de la fondation et de ses activités prévient,
a priori
, tout risque de fuite vers des
financements dont l’objet serait incompatible avec
leur destination initiale.
Nonobstant ces observations concernant le périmètre restrictif retenu par l’
organisme
pour la comptabilisation des produits issus de la générosité du public et le calcul des soldes
afférents, ces derniers sont cohérents et continus entre les exercices, à une exception. Une
rupture est en effet relevée entre les
comptes d’emploi de
s ressources 2021 et 2022 : les soldes
des rubriques des frais de fonctionnement,
d’une part (pour 8
115
€
) et des dotations aux
provisions et dépréciations,
d’autre part (pour 199
815
€
) étaient en effet majorés. Cette erreur
matérielle induisait un écart de 207 932
€
entre les excédents de l’exercice 2021 présentés dans
les deux
comptes d’emploi des ressou
rces, et provenait
d’imputations erronées de certaines
charges lors de l’arrêt des comptes 2021. Elle a été corrigée dans les
comptes certifiés 2022, et
justifiée
par le commissaire aux comptes lors de l’instruction.
9
Ibidem.
10
Art.432-5 du règlement ANC 2018-06.
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55
2 -
Une écriture comptable
d’équilibre
injustifiée
Comme examiné en détail en quatrième partie,
l’organisme porte une
ligne « dons HEC »
dans s
es comptes à partir de l’exercice 2019
. Celle-ci correspond, selon la fondation, à la
contrepartie comptable de la part de
l’allocation annuelle au financement des projets de l’école
qui prend la forme
d’une
montée au capital de celle-ci par la fondation. Elle viserait à refléter
le circuit financier original, et dont les modalités ont évolué au cours de la période, retenu par
la fondation et la CCI pour concilier le
financement pérenne de l’EESC et un renforcement du
rôle de la fondation au sein de sa gouvernance.
Or c
ette écriture comptable d’équilibre ne constitue pas une ressource issue de la générosité
publique. En effet, si l’acquisition d’actions de l’école vient bien augmenter l’actif de la
fondation, et figure comme tel au bilan, le montant afférent ne constitue pas pour autant un produit
du compte de résultat
susceptible d’être remobilisé pour financer des emplois futurs.
Par ailleurs,
par sa nature
d’écriture comptable d’équilibre, elle constitue
une contrepartie directe des concours
financiers apportés à l’EESC par la fondation, et ne peut, dès lors
, pas être assimilée à un don, ni
à un produit du mécénat. Le fait de fondre dans une même ligne des
comptes d’emploi des
ressources et des comptes de résultat par origine et destination les véritables produits du mécénat,
qui correspondent aux dons des personnes morales, et cette écriture comptable « don HEC »
induit une confusion. Cette approche rend inexact le suivi des produits de la générosité et le solde
des ressources non utilisées en fin d’exercice portés dans les
comptes de résultat par origine et
destination et
les comptes d’emploi des ressources
au cours de la période.
La fondation justifie cet
te écriture en expliquant qu’elle vient constater l’extinction d’une
dette envers l’école
puisque la subvention prévue par convention prend en pratique la forme d’une
acquisition de titres ;
il faudrait simultanément constater que cette subvention n’est pl
us due.
Mais fondamentalement,
cette écriture ne correspond pas à un produit et n’a donc pas sa
place en compte de résultat. Au
surplus, la dette qu’il s’agirait de réduire n’a pas été en tant que
telle portée au bilan.
L’enregistrement de ce produit inju
stifié intitulé « don HEC », à la fois
dans le compte de résultat et dans les ressources issues de la générosité publique du compte
d’emploi des ressources
, a donc conduit à délivrer aux donateurs et au public une information
comptable et financière inexacte pour les exercices 2019 à 2022
III -
Une communication financière à corriger et à préciser
Compte tenu des précédentes observations, la communication financière de la fondation
doit être corrigée et enrichie pour refléter encore plus fidèlement le dynamisme de ses
ressources issues de la générosité publique, mais également de leur emploi, qui est en partie
différé ou capitalisé.
A -
Des ressources dynamiques
au service d’un modèle original
1 -
Des ressources dynamiques et des emplois centrés sur les missions sociales
En ressources, après un redressement des données portées aux
comptes d’emploi des
ressources consistant à intégrer les produits financiers et ceux du mécénat et à neutraliser la
ligne « dons HEC », le profil de la période se caractérise par une forte dynamique de la collecte.
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56
On observe une relative stabilité de la structure des produits, à l’exception des legs et libéralités
qui enregistrent de fortes variations, liées en particulier à un legs exceptionnel en 2021. Ce
dernier a compensé la contraction des dons et du mécénat au cours de cet exercice. Si la baisse
annuelle des produits des dons enregistrée en 2021 découle directement des effets économiques
de la crise sanitaire, celle des produits du mécénat
s’explique par le
caractère exceptionnel
d’une opé
ration de 6
M€
enregistrée
au cours de l’exercice précédent
, qui fait donc apparaître
une baisse optique.
En moyenne, entre 2018 et 2022, les dons manuels (très majoritairement des grands
donateurs) ont constitué près de 40 % des ressources issues de la générosité publique. Les
produits du mécénat en ont représenté près du tiers (32 %). Les legs et libéralités (18 %) et les
produits financiers (11 %) constituent le reliquat, pour un total de 21,7
M€
collectés en
moyenne chaque année par la fondation.
Graphique n° 6 :
structure des ressources de la générosité publique (2018 - 2022), en
€
Source :
Cour des comptes d’après les comptes certifiés de la fondation
La part des actions réalisées par un tiers -
presque exclusivement l’
école HEC - est
prépondérante et représente en moyenne 95 % des emplois sur la période. En moyenne, les
missions sociales représentent 82 % des emplois de la fondation, les frais de recherche 12 % et
les frais de fonctionnement environ 6 %, étant entendu que ces ratios ne tiennent pas compte de
l’absenc
e de valorisation des contributions en nature (cf. chapitre II).
Graphique n° 7 :
structure moyenne des emplois financés par des ressources issues
de la générosité publique (2018-2022), en
€
et %
Source :
Cour des comptes d’après les comptes certifiés de la fondation
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57
2 -
Des emplois relevant de temporalités spécifiques : les fonds dédiés et la
capitalisation
La présentation des emplois dans les
comptes d’emploi des ressources
de la fondation,
formellement conforme au cadre réglementaire, ne permet pas de rendre compte de deux
dimensions originales du modèle économique de l’organisme
:
l’importance des
reports en
fonds dédiés,
d’une part, qui traduit un emploi différé des ressources issues de l
a générosité
publique, et celle de la capitalisation,
d’autre part, qui repose sur l’affectation pérenne d’une
fraction des ressources collectées à un portefeuille d’actifs visant à générer des produits
financiers. Or ces deux destinations des ressources collectées chaque année recouvrent une part
substantielle de celles-ci.
À partir de 2019, l
a montée au capital social de l’EESC, sous forme d’acquisition
d’actions de l’établissement, est comptabilisée de manière distincte
,
puisqu’elle ne génère
aucun produit financier, contrairement au reste de la capitalisation
(endowment)
. Examinée au
quatrième chapitre, elle
relève d’une
nature différente de celle des autres actifs en gestion,
même si les deux renforcent les fonds propres au bilan
de l’organisme.
D’autre
part, comme observé précédemment
, l’imputation des ressources collectées auprès
du public dans les rubriques des emplois des
comptes d’emploi des ressources
2018 et 2019
concernait les seuls produits des dons et libéralités,
à l’exclusion des produits du
mécénat et produits
financiers, auxquels l’organisme ne reconnaissait pas cette qualité de
« ressources collectées auprès
du public et utilisées »
sur l’exercice concerné. Le graphique
infra
procède donc à un redressement
de ces données comptables pour les deux premiers exercices sous revue, en rendant compte de la
totalité des emplois de ressources issues de la générosité pour chacun des exercices.
Graphique n° 8 :
emplois, reports en fonds dédiés et capitalisation (2018-2022), en
€
Source :
Cour des comptes d’après les
comptes certifiés de la fondation
Dans une telle perspective, qui mêle des données comptables tirées du compte de résultats
et du bilan de l’organisme
, la période sous revue se caractérise par quatre grandes tendances du
point de vue de l’utilisation
- directe ou différée - des ressources issues de la générosité publique :
-
Une hausse de 45 % du montant des emplois en missions sociales au cours de la période,
alors que les frais de recherche sont stables (+ 3%) et que les frais de fonctionnement,
quoique dynamiques en valeur absolue, demeurent très contenus (ils passent de 5 à 6 % du
total des emplois) ;
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58
-
La traduction comptable de la montée progressive au capital de l’EESC à partir de 2019,
qui représente près de 32,8
M€
cumulés au cours des quatre derniers exercices, et qui
procède des nouvelles modalités de financement annuel des projets définies avec la CCI et
l’école au cours de la période
;
-
L’importance des reports en fonds dédiés, pour 4
M€
par an en moyenne, soit un montant
cumulé de plus de 20,3
M€
sur la période. Cette tendance reflète le développement des
fondations sous égide mais aussi, et surtout,
l’essor des instruments
affectés à des
financements pluriannuels mobilisés par la fondation (fonds de bourses, de chaires, de
centres de recherche et de projets pédagogiques spécifiques) ;
-
L’affectation des excédents en dotation non consomptible,
destinés à alimenter la poche de
capitalisation de la fondation (
endowment
), pour un total de 16,8
M€
au cours de la période.
Chacun de ces trois derniers
volets fait l’objet d’un examen
détaillé au quatrième chapitre.
B -
Une communication financière à préciser
La fondation HEC, qui
n’adhère à aucun organisme de certification volontaire,
ne publie
pas de documents de synthèse du type l
’Essentiel
. Outre la publication annuelle de ses comptes
certifiés, l’organisme fait néanmoins figurer
un tableau simplifié des ressources et des emplois
de l’année
au sein de son
rapport d’activité
.
Le financement de projets
sous forme d’acquisition de titres de l’EESC
HEC y est
mentionné en marge du tableau et renvoie aux comptes certifiés. Mais aucune mention, ni de
lien internet ne permettent
d’
y accéder facilement. Depuis 2020 il est également fait mention
dans le table
au d’une ligne relative à
la capitalisation
(endowment)
et, dans l
’édition
2022, un
paragraphe est consacré à l’évolution des fonds capitalisés. Le rapport d’activité
annuel de la
fondation décrit de façon succincte les actions financées, en cantonnant
l’i
nformation financière
relative aux projets à des mentions très générales.
Le suivi des fonds dédiés (c
haires, centres, fonds de bourse) fait l’objet d’un tableau
détaillé dans les comptes certifiés, qui incluent également les comptes de résultats et le bilan de
chaque fondation abritée. Dans le cadre des comités de fondation, les fondateurs des fondations
abritées, bénéficient, par ailleurs,
d’informations
détaillées
sur l’avancée des projets
, ou encore
sur la rentabilité des actifs placés. Les entreprises mécènes finançant des chaires, centres ou
fonds de bourse bénéficient également de rapports d’activités annuels faisant état de
l’avancement des actions
financées.
Les autres donateurs et le public ne bénéficient, en revanche,
que de l’information
générale
publiée sur le site de la fondation et de l’école
, et dans les comptes certifiés. À cet égard,
deux
dimensions appellent des progrès du point de vue de la qualité de l’information financière
.
La première concerne la politique de capitalisation (
endowment)
pour lequel
l’information à la disposition du public n’a qu’un caractère très général malgré l’importance
que représente la capitalisation
dans l’affectation des ressources de la générosité publique. Une
information sur la capitalisation
(endowment)
dans
les vecteurs d’appel aux dons tels que le site
internet apparaît souhaitable. Il appartient aussi à la fondation de rendre compte de façon plus
détaillée de la part des ressources collectées que la fondation y affecte chaque année, de son
niveau consolidé, mais également de sa structure ou encore de ses performances et de leur
contribution au financement des actions de l’école.
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59
La seconde concerne les règles relatives à l’allocation des fonds
collectés
, c’est
-à-dire le
« fléchage » des dons respectivement vers les projets, les frais de structure ou la capitalisation
(
endowment)
. Cette question renvoie à
l’information
du donateur et au respect de son intention.
Afin de conserver des marges de manœuvre, la
fondation souhaite en effet ménager sa capacité
à redéployer les produits collectés selon ses propres priorités.
Le sujet ne pose pas de difficulté pour les entreprises qui contractualisent avec la
fondation dans le cadre du mécénat puisque les règles d’allocation des dons pour les chaires et
les centres sont portées dans les conventions. Depuis 2018, celles-ci ont vocation à correspondre
aux
règles d’affectation
votées
en conseil l’administration
. En cas de dérogation, la négociation
partenariale est soumise à la validation du c
onseil d’administration, à l’
instar, par exemple, de
la convention signée en 2021 avec une entreprise mécène créant un fonds de bourses. Celle-ci
prévoit ainsi
l’
affectation de 95 % du don au projet, dérogeant
à la règle d’affectation
de 20 à
30 % du don à la capitalisation de la fondation pour ce type de convention.
En 2020, l
e conseil d’administration
a adopté de nouvelles
règles d’affectation des dons
par catégorie de mécènes, et en a institué pour les dons des donateurs individuels (qui en étaient
jusqu’alors dépourvus).
Ainsi pour un engagement pluriannuel inférieur à 150 000
€
, seuls
75 % du don fléché ont, en principe, vocation à être affectés effectivement au projet, laissant
une marge de manœuvre de 25
% à la fondation. Un engagement grand donateur pluriannuel de
plus de 150 000
€
par an, pourra, quant à lui, être fléché sur un projet par le donateur à 90 %
alors que 10 % du don ne le sera pas. Avec douze règles
d’allocations
différentes qui varient
selon la nature du projet et les montants des dons, le système est relativement complexe. La
question de sa lisibilité se pose en particulier pour les dons des particuliers qui ne sont pas
formalisés dans une convention, tels que les dons manuels de faible montant, dans la mesure
où
l’information n’est
pas communiquée en amont du don.
À cet égard, la page internet de la fondation peut entretenir une certaine ambiguïté pour
les dons en ligne : le donateur y est invité à sélectionner une ou plusieurs priorités parmi les
quatre grands axes de la campagne de collecte. Une case permet par ailleurs de «
contribuer à
l’ensemble des m
issions de la fondation
». Sans mention précise, cette présentation peut
suggérer une affectation totale du don à la priorité sélectionnée par le donateur, sans mention
explicite des règles
internes d’allocation
effectivement pratiquées par la fondation, et qui
peuvent conduire une partie des produits à financer des frais de structure ou à abonder la
capitalisation. Les formulaires de souscription de don comportent, quant à eux, la mention
«
thème à soutenir en priorité
» ce qui,
a contrario
, renvoie effectivement à la marge de
manœuvre
que se réserve la fondation pour ajuster, au moins partiellement, la destination du
don parmi ses différentes priorités. Une reformulation
de l’affectation proposée sur le
site
internet afin de mentionner plus explicitement les
règles d’allocation des dons
serait donc
souhaitable pour
parfaire l’
information des donateurs.
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60
___________________CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS __________________
Les déclarations d’appel à générosité sont régulièrement émises par la fondation. Si les
moyens sur lesquels elles portent présentent un enjeu financier relatif par comparaison aux
actions de collecte, plus ciblées, auprès des grands donateurs et des mécènes, elles contribuent
à la visibilité de l’organisme et, indirectement, de l’école elle
-même. Au plan formel, elles
doivent être complétée
s pour rendre compte de l’ensemble des vecteurs utilisés
.
Les comptes certifiés respectent formellement les obligations réglementaires, et rendent
compte du
dynamisme de la collecte et des financements des projets de l’école par la fondation
au cours de la période. Les annexes relatives au suivi des produits de la générosité, dont
l’élaboration fait l’objet d’un suivi attentif des instances, traduisent le caractère prépondérant
des missions sociales et le poids maîtrisé des frais de recherche et de fonctionnement de
l’organisme. Le
ur
s modalités d’élaboration doivent toutefois être corrigées
sur plusieurs points.
Tout d’abord
, la valorisation des contributions volontaires en nature doit être réalisée
. D’autre
part, les produits du mécénat et les produits financiers relèvent bien des ressources de la
générosité et doivent être comptabilisées comme tels dans le compte de résultat par origine et
destination . Enfin,
l’écriture de
la contrepartie comptable
du financement de l’école sous forme
de montée au capital de celle-ci (ligne « dons HEC ») dans le compte de résultat est injustifiée.
Compte
tenu de l’importance prise par la capitalisation dans l’affectation d’une partie
de la collecte et dans ses produits financiers, la communication financière de la fondation
devrait inclure des développements plus détaillés sur ce volet en termes de stratégie de
capitalisation (
endowment)
, de structure et de performances du fonds capitalisé.
La Cour formule les recommandations suivantes :
3.
réviser dès 2024 les règles de construction des annexes comptables relatives au suivi des
ressources issues de la générosité publique en
matière d’imputation d
es produits du
mécénat et des produits financiers ;
4.
adopter une présentation cohérente au bilan et au compte de résultat du traitement de la
montée de la fondation HEC au capital de l’EESC
;
5.
enrichir
l’information
relative à la stratégie de capitalisation de l’organisme et à ses
performances
sur tous les supports d’appel à don et notamment le site internet.
.
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Chapitre IV
Les emplois en missions sociales et la capitalisation
L’emploi des ressources issues de la générosité par la fondation recouvre avant tout le
financement d’actions mises en œuvre par l’école en matière de promotion de la diversité de ses
étudiants, de soutien à ses activités pédagogiques et de recherche et, dans une moindre mesure au
cours de la période, de modernisation du campus. Ces emplois, qui ont représenté un montant
cumulé de 48,42
M€, répondent aux missions sociales de l’organisme et s’inscrivent dans le cadre
du processus de budgétisation coordonné avec la direction de l’EESC
HEC. Comme déjà indiqué,
la fondation finance aussi, à la marge, ses propres actions (bourses, prix de thèse, etc.), en les
mettant en œuvre directement ou par l’intermédiaire de
tiers, pour un montant cumulé de 2,45
M€
.
Dans des proportions significatives, et qui ont eu tendance à croître sur la période, elle
consacre également une part importante de ses ressources à sa politique de capitalisation. Celle-
ci renvoie à la fois au poids croissant qu’elle entend occuper au sein du capital social de l’EESC
HEC, donc de sa gouvernance, et à la stratégie
d’abondement d’un portefeuille d’actifs ayant
pour objet de gé
nérer des revenus financiers au soutien du financement des projets de l’école,
de manière complémentaire à la politique de collecte auprès des bienfaiteurs. Ce dernier volet
appelle un examen de
la gestion dont fait l’objet
ce patrimoine financier de la fondation.
I -
Des missions sociales consacrées à la diversité, à la recherche
et à la pédagogie
Le financement de projets au titre des missions sociales de la fondation se fait selon deux
modalités distinctes. D’une part la subvention annuelle aux projets
de l
’
école HEC (de 8,13
M€
en 2018 à 11,83
M€ en 2022)
et d’autre part les projets financés en direct par la
fondation HEC
(392 000
€ en 2018 à 515
000
€ en 2022)
.
Tableau n° 2 :
synthèse des emplois en missions sociales (2018-2022, en
M€
)
2018
2019
2020
2021
2022
Actions mises en
œ
uvre par l
’
EESC HEC
8,13
8,50
9,27
10,69
11,83
Actions mises en
œ
uvre par la fondation HEC
0,39
0,47
0,57
0,51
0,52
Dont bourses égalité des chances
0,11
0,16
0,20
0,23
0,24
Dont prix de la Fondation
0,11
0,05
0,02
0,07
0,04
Dont cahiers de recherche
0,04
0,04
0,02
0,01
0,05
Dont partenariat association ARTICLE 1
0,12
0,12
0,12
0,12
0,12
Autres
0,02
0,10
0,21
0,08
0,07
Total
8,52
8,97
9,85
11,20
12,34
Source : Cour des comptes à partir des données de la fondation HEC
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62
Pour la définition du premier vol
et, l’
école propose chaque année une liste de projets sur
laquelle la fondation décide
d’allouer des financements
. En amont, cette construction
budgétaire est préparée par les services de la fondation avec la direction f
inancière d’HEC à
partir des promesses connues à date
et des cibles d’atterrissage en fin d’exercice budgétaire
.
L
’allocation au financement des projets de
l’
école représente une part majoritaire des
charges annuelles de la fondation, mais ce montant reste relativement modeste
à l’échelle
de
l’ensemble
des
produits d’exploitation de l’école
(soit 6,4 % des 188
M€
de produits portés aux
comptes
de l’exercice
2022). Le second volet est plus limité en termes de volume financier : il
concerne les actions conduites et financées directement par la fondation sans passer par le
budget de l’école
. Les principaux postes sont les bourses dites
égalité des chances
(+ 116 % sur
la période, atteignant 238 000
€
en 2022), le partenariat avec l’association
Article 1
, pour
120 000
€
par an et, dans une moindre mesure, les prix de la fondation (42 000
€
en 2022).
Les missions sociales ainsi poursuivies par la fondation en direct et par subvention aux
projets de l’
école, concourent aux mêmes objectifs et aux axes stratégiques de la collecte : les
aides aux étudiants, la pédagogie, la recherche et la modernisation du campus.
Tableau n° 3 :
thématiques des projets financés par la fondation (2018-2022, en
M€
)
2018
2019
2020
2021
2022
Total 2018-2022
Part /total
Aides aux étudiants
11
4,68
5,10
6,36
5,74
6,34
28,22
55 %
Recherche
1,49
1,80
1,58
3,67
3,68
12,22
24 %
Pédagogie
2,35
2,07
1,90
1,75
2,31
10,38
20 %
Campus
0,03
0,02
0,05
0,1 %
Total
8,52
8,97
9,85
11,20
12,34
50,87
Source : comptes certifiés de la fondation
A -
Un éventail de bourses au profit de la diversité sociale
et internationale des étudiants
L’axe d’inclusion sociale,
libellé « aides aux étudiants » dans les comptes certifiés de la
fondation, recouvre
à la fois des actions d’accompagnement (mentorat, coaching
, etc.) et des
bourses d’études à destination de pl
usieurs publics. Sur la période, ces actions représentent
55 % des emplois en missions sociales
de l’organisme
. Si toutes les bourses distribuées par
l
’
école HEC ne sont pas financées par la fondation, la contribution de cette dernière est
néanmoins prépondérante. D
’après le rapport annuel de gestion de l’
école, elle représentait en
2022 près des deux tiers
de la dépense afférente à ce volet des actions de l’école
, soit 5,85
M€
sur un total de 8,9
M€
.
11
Le libellé « aide aux étudiants » est utilisé dans les comptes certifiés de la fondation et renvoi aux bourses et aux
activités d’accompagnement (mentorat, «
coaching », aide
à la préparation du concours, concours d’éloquence
,
etc.)
qui s’adressent aux lycéens et aux élèves de l’EESC.
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LES EMPLOIS EN MISSIONS SOCIALES ET LA CAPITALISATION
63
Tableau n° 4 :
e
ffectifs étudiants à l’EESC HEC (hors
executive education entreprise
12
)
Effectifs assis
2019
2020
2021
2022
Total
2 759
2 776
2 894
2 914
Dont Programme grande école
1 839
1 953
1 908
1 929
Dont Master et master spécialisé
411
439
346
463
Dont MBA et EMBA
509
384
563
522
Source :
rapports de gestion de l’EESC HEC
1 -
Des bourses sur critères sociaux
Un premier public
destinataire de ce type d’aides
est composé des lycéens qui bénéficient
d’actions telles que le concours d’éloqu
ence, le tutorat, un programme de préparation à la classe
préparatoire aux grandes écoles (CPGE) sur le campus,
des actions d’accompagnement
individuel en amont du concours, et les
bourses égalité des chances
. Ces dernières sont
attribuées sur critère sociaux et
réservées aux bousiers d’
État, dits
boursiers Crous
, en
deuxième année de classe préparatoire
et inscrits au concours d’entrée à HEC. Elles permettent
d’accompagner
environ 530 boursiers par an, pour un montant variable selon la situation sociale
du bénéficiaire. En 2022, 533 bourses ont ainsi été attribuées aux élèves de 127 lycées, pour un
montant forfaitaire moyen de 446
€
et
jusqu’à 800
€
. Ces bourses représentaient une dépense
de 238 000
€
en 2022, directement financée par la fondation.
Le deuxième public bénéficiaire est composé des
étudiants d’HEC
titulaires d’un diplôme
français. Contrairement aux précédentes, les bourses aux étudiants
sont versées par l’école
, et
en partie financées par l’allocation annuelle de la fondation à l’
école. Les
bourses sociales
grandes écoles
(entre 1,5
M€
et 1,6
M€
par an sur la période) financent tout ou partie de la
scolarité des étudiants. Les frais de scolarité du cursus
grande école,
d’une durée
de trois ans
(postérieurement aux classes préparatoires aux grandes écoles), représentaient un budget total
de 64 500
€
en 2022. Pour les étudiants boursiers
d’
État, qui continuent à percevoir leur bourse
du Crous
13
pendant la scolarité à HEC,
l’attribution
de la bourse sur critère social est garantie et
vient en déduction des frais de scolarité. Le niveau de prise en charge des frais de scolarité varie
entre 20 et 100 % selon
l’échelon de bours
e défini au sens du Crous. Ces bénéficiaires
constituaient 17 % des nouveaux admis à la rentrée 2022. Des bourses sociales peuvent être
attribuées aux étudiants non-éligibles
d’après les
critères du Crous, mais qui démontrent un
besoin financier, la bourse se matérialisant par une exonération partielle des frais de scolarité.
Sous certaines conditions, les étudiants peuvent également
bénéficier d’un prêt à taux zéro et
sans caution, dans le cadre du partenariat
qui lie l’
école et un groupe bancaire.
Au total, ces diverses bourses sur critères sociaux concernent entre 290 et 380 étudiants
(en 2022)
sur l’année académique
.
12
Formation continue de cadres supérieurs.
13
Les centres régionaux des œuvres universitaires et scolaires (Crous) constituent un réseau national
d’établissements publics à caractère administratif sous la tutelle du ministère de l’enseignement supérieur et de la
recherche destinés à favoriser l’accueil et l’accompagnement des étudiants.
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64
2 -
Des bourses d’excellence au profit d’étudiants titulaires d’un diplôme
étranger
D’autre part, des bourses d’excellence grande école sont é
galement attribuées aux
étudiants
titulaires d’un diplôme
étranger qui intègrent HEC en première année du cycle master.
Les étudiants étrangers constituent la moitié des effectifs du programme grande école, avec
135 nationalités représentées sur le campus.
Sous réserve de justifier d’un besoin financier, l
es
bourses d’excellence
sont équivalentes aux bourses sur critères sociaux pour cette catégorie
d’étudiants
, et viennent en déduction des frais de scolarité. En 2022, 181 étudiants étrangers
ont perçu une
bourse d’excellence
, ce qui correspond à une dépense de 1
M€
à 1,5
M€
par an
selon les exercices sous revue.
Certains fonds de bourses, financés par des grands donateurs et des entreprises mécènes,
visent
l’attribution de bourses sociales
aux étudiants issus de pays spécifiques au sein des
différentes formations (
Grande école, Master, MBA).
Par exemple, le
fond d’excellence CMA
-
CGM
finance l’accueil de 20 étudiants libanais
par an pendant 10 ans à compter de 2022. Initié
en 2021, le programme
Imagine Fellow,
destiné au financement de la scolarité
d’étudiants
issus
de pays en guerre
, a permis l’admission de sept élèves
à la rentrée 2022. Le programme
Pacte
Afrique
, finance depuis 2019
l’accompagnement sur trois ans de 120
lycéens africains afin de
les préparer aux
épreuves écrites et orales du concours d’admission en
deuxième année de la
Grande École HEC
.
En cumulant ces deux grandes familles de bénéficiaires (étudiants nationaux et étrangers),
sur un effectif
d’étudiants en cursus
Grande école
et
master
de 2 392 élèves, HEC se prévaut
en 2022 d’un taux de boursiers
de 23 % (toutes catégories confondues), qui tend à
l’objectif de
25 %
affiché dans la campagne d’appel aux dons.
En considérant l’ensemble des dépenses
relatives aux bourses sur critères sociaux pour les lycéens et étudiants, cela représente près du
tiers (32 %) des emplois en missions sociales sur la période.
3 -
Des bourses spécifiques pour les élèves issus du monde professionnel
Un troisième public en matière de bourse
s d’étude
concerne les
MBA
14
,
diplômes destinés
à des
élèves
justifiant déjà d’une expérience professionnelle et dont les frais de scolarité sont
sensiblement supérieurs à ceux du cursus initial au sein de la
Grande école
et des Masters (au
minimum 90 000
€
). Dans ce contexte, les bourses MBA financées par la fondation représentent
un montant annuel de 950 000
€
à 1,5
M€
par an sur la période. Tout candidat retenu au
programme
MBA
est automatiquement considéré comme
candidat aux bourses d’excellence et
de diversité par le
comité des bourses MBA d’HEC Paris
. Les postulants aux
MBA
ont accès à
un ensemble de dispositifs dont les conditions
d’éligibilité
diffèrent, mais qui sont cumulables
en partie, dans la limite de 50 % des frais de scolarité. Pour 513 élèves inscrits en
MBA
en 2022,
174 bourses
d’excellence ont été attribuées,
soit plus du
tiers de l’effectif
.
14
Le
Master of Business Administration
(MBA) est un diplôme d'études supérieures dans le domaine
du marketing, des finances, des ressources humaines et du management, destiné à des étudiants justifiant déjà de
plusieurs années d’expérience professionnelle.
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65
Tableau n° 5 :
budget affecté aux bourses (en
M€
)
2018
2019
2020
2021
2022
Bourses sur critères sociaux - Grande École
1,50
1,60
1,50
1,57
2,21
Bourses d
’
excellence recrutement international - Grande École
1,00
1,26
1,66
1,50
1,54
Sous-total bourses programme Grande école
2,50
2,86
3,16
3,07
3,76
Bourses - MBA
0,95
0,95
1,64
1,50
1,54
Bourses - Doctorat
0,84
0,91
0,90
0,36
0,55
Total
4,29
4,71
5,69
4,93
5,85
Source : Cour des comptes à partir des données de la fondation HEC
B -
Des activités de recherche et de production de connaissances
en fort développement
Le document de campagne de la collecte 2019-
2023 assignait à l’axe
production de
connaissances
l’ambition de créer des nouvelles chaires de recherche, le développement du
programme doctoral de l’école, la création de programmes pédagogiq
ues en lien avec le monde
de l’entreprise (
corporate initiatives
) et la création d’un fonds
dédié permettant le financement
de dix projets de recherche par an.
Ce champ est celui pour lequel les financements ont le plus progressé entre 2018 et 2022
(+ 146 %)
, reflétant l’enjeu majeur, pour l’école, de conforter la qualité
de son offre
d’enseignement et de recherche, qui conditionne
son rang dans les classements nationaux et
internationaux des grandes écoles de commerce et de management. Cette dimension fait donc
l’objet d’un suivi particulièrement
attentif
des instances, qui s’appuient notamment sur le
comité de recherche. Présentées comme une priorité pour la fondation, les activités de recherche
et de production de connaissance représentent ainsi 24 % des financements de projets au cours
de la période (entre 1,5
M€
et 3,6
M€
par an). Elles sont principalement de deux types.
D’une part les
chaires
de recherche, les
centres
et les
corporate initiative
financés par
l’affectation des dons provenant principalement d’entreprises et dont le
pilotage est réalisé au
travers du suivi des fonds dédiés s (1,4
M€
en 2022).
D’autre part le financement de projets sélectionnés par le
comité de recherche
de la
fondation (247 000
€
en 2022). Chaque année, le comité
sélectionne une dizaine de projets de
recherche soumis par des pro
fesseurs d’HEC Paris qui seront soutenus par la
fondation pendant
trois ans. À ce titre, il rend compte au c
onseil d’
administration de la fondation, des priorités et
orientations de la recherche à HEC Paris ainsi que des besoins afférents. Il se donne également
pour mission de favoriser les espaces de dialogue entre les entreprises, les chercheurs et le
décanat
(doyens de l’école)
sur les enjeux académiques de la recherche et sur ceux de sa
valorisation au profit des entreprises.
La sélection de ces projets repose sur trois critères : la clarté et la pertinence de la
question de recherche ;
l’impact de la recherche sur le monde de l’entreprise et son potentiel
de valorisation pour l’
école ; la motivation de la demande budgétaire. Le plafond de
financement par projet est fixé à 25 000
€
, pour un budget annuel de 240 000
€
à la fin de la
période sous revue.
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66
À
titre d’illustration,
sur
l’année 2021, 31 projets
de recherche étaient ainsi soutenus par
la fondation, portant sur des thématiques aussi variés que l
’impact de la linguistiqu
e sur le
marketing, l'impact de la liberté d'un influenceur dans la création de contenu sur l'image de
marque et les ventes, ou encore un projet
d’
utilisation de
l’
intelligence artificielle pour faciliter
le travail de la Cour de cassation en matière de gestion des contentieux civils et commerciaux.
Le volet recherche finance également le soutien à l’
école doctorale qui prend plusieurs
formes :
l’attribution de
bourses doctorales (entre 500 000
€
et 850 000
€
selon les années) ; les
prix de la fondation (sur financement direct de la fondation) et ceux des fondations abritées ;
des actions de diffusion de ces connaissances au grand public.
« Hi!Paris » :
un centre d’excellence
consacré
à l’in
telligence artificielle et à la donnée
L
’un des
projets les plus emblématiques de la période est la création du centre « Hi!Paris »
fondé en 2020
par l’école HEC en partenariat avec l’institut polytechnique. Ce centre
interdisciplinaire et interinstitutionnel allie enseignement
, recherche et innovation sur l’
intelligence
artificielle et la donnée. Six entreprises mécènes contribuent à son financement
15
. Le centre a pour
ambition de former 500 étudiants par an au
niveau master d’ici 2025
, et de doubler le nombre de
doctorants consacrant leurs travaux à
l’intelligence artificielle et
aux sciences de la donnée. Les
financements sur ressources issues de la générosité publique apportés par la fondation ont représenté
1,8
M€
en 2022, afin de participer au recrutement de six enseignants-chercheurs, à
l’attribution d’
une
bourse de recherche et au financement de quatre doctorants rattachés à
l’école
HEC.
C -
Des innovations pédagogiques centrées sur des questions sociétales
L’axe
impact sur la société
consiste dans le soutien aux centres de recherche et
d’enseignement
spécialisés dans le domaine des transitions sociales et environnementales
rattachés à l’école
.
Le
centre innovation et entrepreneuriat,
par exemple, accompagne les candidats à
l’entrepreneuriat
, pour un montant mobilisé de 760 000
€
en 2022. Au cours de cette dernière
année, 482
startups
ont
ainsi bénéficié d’un
e offre de formation, dont 130 dans le secteur des
technologies de l’information et de la communication
et une centaine dans le champ social.
L’
entrepreneuriat social est notamment développé au travers du programme
HEC Stand up,
qui
aide des femmes à accéder à l’indépendance financière au moyen de l’entrepreneuriat, en
France métropolitaine, aux Antilles et à La Réunion. En 2022, cinq sessions de formation ont
été organisées
sur l’année
dans le cadre de ce programme, pour une dépense de 383 000
€
.
L’
Institut society & organizations
fédère plus de soixante professeurs et chercheurs dont
les travaux portent sur les enjeux de transitions écologique et sociale. Il a mobilisé 936 000
€
de financements de la fondation en 2022 au sein de ses trois
centres
. Selon le
rapport d’activité
2022, il bénéficie du soutien de 313 donateurs et a permis de développer une offre de dix
nouveaux modules pédagogiques au profit de 4 000 étudiants. Le
centre Climate & Earth
a, par
exemple,
permis le lancement d’un
e formation consacrée aux enjeux de transition
(
Certificat Climate & Business Transition
) suivie par 60 étudiants
et l’organisation d’une
manifestation spécifique sur le campus (
Climate Days)
. Deux nouvelles
chaires
consacrées aux
enjeux de soutenabilité bénéficient également de financements, et visent à développer un
enseignement académique dans le domaine du développement durable et de la responsabilité
sociale des entreprises au sein des chaînes d’approvisionnement.
15
L’Oréal, Capgemini, Total Énergies, Kering, Rexel et Vinci.
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LES EMPLOIS EN MISSIONS SOCIALES ET LA CAPITALISATION
67
D -
La modernisation du campus : des financements résiduels
sur la période mais un enjeu
sensible pour l’avenir
Enfin, si
l’axe
campus
avait initialement pour objet la rénovation du campus de Jouy-en-
Josas avec la
construction d’un nouveau
bâtiment, la construction de nouvelles infrastructures
(
data factory
) et la rénovation
d’autres
biens immobiliers de l’
école, son déploiement
s’est
finalement limité, au cours de la période sous revue, à un projet beaucoup plus modeste.
Le projet
HEC village
,
a fait l’objet d’appel
s à dons spécifiques à destination des
Alumni
en 2021. À partir des 600 000
€
de dons et promesses collectés, il a permis une première série
d’opérations de rénovation de la cafétéria et d’implantation d’infrastructure
s sportives (terrain
de volley-ball et de pétanque), pour un montant de 21 000
€
dans les comptes 2022.
En outre, au cours de la période, un projet
qui n’était pas identifié
comme structurant lors
du lancement de la campagne de collecte
s’est concrétisé
: la
HEC UK House
de Londres. Ce
lieu de 400 mètres carrés près de Covent Garden, inauguré le 22 mars 2022, accueille
l’équipe
du bureau de représentation de HEC à Londres. Il a vocation à être un relais pour les étudiants,
les
Alumni
, les entreprises ainsi que diverses institutions et universités au Royaume-Uni. Ce
projet est stratégique pour la fondation puisque la Royaume-Uni accueille sa principale
communauté de donateurs internationaux. Il a également été conçu comme un espace de
collaboration au service de la communauté HEC, notamment pour la fondation qui peut
l’utiliser comme bureau de passage et y organiser des
événements à tarif préférentiel. Pour son
financement,
la fondation HEC s’est engagé
e par convention à apporter une contribution à
l’école de
2
M€
sur 10 ans, dont le premier versement de 200 000
€
est intervenu en 2022.
L’ambitieux projet de
modernisation globale du campus a été reporté en raison des travaux
préparatoires au
dépôt des demandes d’autorisation
s
. L’incendie que l’amphithéâtre princ
ipal du
campus a subi en 2023 témoigne
de l’
actualité de ce projet et pourra en modifier le périmètre.
Au regard
de la nature et des montants d’
investissement inédits qui sont envisagés, ce
programme posera nécessairement à la fondation la question des modalités de son éventuelle
participation. En effet, l
’
organisation actuelle de sa collecte apparaît plutôt conçue et
dimensionnée pour assurer une contribution annuelle au financement de dépenses
d’exploitation courantes de l’école, assortie d’un effort conc
omitant de capitalisation.
II -
Une politique volontariste de capitalisation
Parallèlement au financement annuel des projets de l’école, l
a capitalisation
d’une partie
des ressources issues de la générosité publique constitue une caractéristique majeure du modèle
de la fondation. Elle consiste à affecter systématiquement et de manière pérenne une part de
son résultat sous forme d’actifs
financiers, eux-mêmes destinés à générer des produits annuels
au soutien du financement
des projets de l’
école.
Le profil du
bilan de l’organisme et son évolution entre 2018 et 2022
traduisent
l’importance de cette stratégie au cours de la période
: les immobilisations financières, composées
de titres de l’EESC
HEC, y ont vu leur valeur passer de 2,5
M€
à 42,5
M€
, et les valeurs
mobilières de placement croître de 30 % pour dépasser 74,8
M€
en 2022 (hors trésorerie).
Si elle ne figure pas formellement au nombre des missions sociales de la fondation, cette
politique de capitalisation constitue donc,
de facto
,
une priorité dans l’
affectation des ressources
collectées auprès des donateurs et des mécènes. À
ce titre, elle est mise en œuvre de manière
transparente à leur égard, en figurant explicitement au rang des priorités de la fondation dans
sa communication institutionnelle et financière comme dans ses appels à dons.
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68
La capitalisation
vient incontestablement au soutien de l’objectif de financement des
projets de l’école, selon des logiques toutefois bien distinctes
entre les deux grandes formes
qu’elle recouvre
sur la période. D
’une
part, la montée progressive au capital social de l’EESC,
dont les actions ne sont pas rémunérées. D
’autre part, l’abondement du portefeuille d’actifs de
la fondation, générateur de produits financiers.
A -
Une
montée progressive au capital social de l’école
Dans le contexte de création de l’EESC, les flux financiers de la fondation vers l’école
intervenus entre 2018 et 2022 mêlent à la fois des subventions directes au budget de
l’établissement
et des montées successives au capital social de celui-ci. Du point de vue du
budget de l’école, les produits issus de cette dernière composante sont eux
-mêmes subdivisés
en deux branches :
-
La valeur nominale
des actions de l’école cédées
à la fondation et, dans une moindre mesure,
à la CCI. Selon les cas, les opérations
de cession procèdent soit de rachats d’actions de la CCI
par la fondation
(donc neutres au bilan de l’école), soit de souscription d’actions dans le cadre
d’émissions de titres par l’EESC, donc d’augmentation du capital social de l’école
;
-
La perception des
primes d’émission, c’est
-à-dire de la différence entre le prix
effectivement
payé par l’acquéreur et la valeur nominale de
s actions cédées.
Dans ce cadre général, le financement de l’EESC par la fondation s’est inscrit dans trois
schémas successifs au cours de la période sous revue.
1 -
Pour l’exercice 2018, une subvention directe à l’école
En 2018, la fondation a versé à l’école des subventions d’exploitation sous forme d’aides
annuelles à divers projets, pour un montant cumulé de 8 255 564
€
, retranscrits dans les comptes
respectifs de la fondation et de l’EESC. Les comptes certifiés de l’école précisent en annexe
que «
le montant et les modalités de versement de cette subvention relative à l’exercice 2018
ont fait l’objet d’un accord formel entre les actionnaires de l’EESC HEC Paris, validé par une
délibération de leurs instances. Il a été considéré que ces modalités ne donneront pas lieu à
une opposition de la Tutelle de l’un des actionnaires qui doit encore se prononcer sur cet
accord.
»
De fait, aucune objection n’a été formulée par les tutelles en conseil d’administration
de la fondation.
2 -
Entre 2019 et 2021, un schéma provisoire combinant une montée de la fondation
au capital social de l’école et le reversement intégral des primes d’émis
sions
À
compter de 2019, concomitamment à l’extinction des subventions d’équilibre de la
CCI, les concours de la fondation se sont inscrits dans le cadre de montées successives au capital
social de l’école
. Les modalités en ont été, prévues par des conventions annuelles de cession
d’actions de l’EESC
passées entre la CCI et la fondation, et combinant deux mécanismes :
•
Des cessions
d’actions par la CCI à la fondation,
•
Le reversement par la CCI à l’école de l’intégralité du prix des actions cédées
sous deux
formes concomitantes :
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LES EMPLOIS EN MISSIONS SOCIALES ET LA CAPITALISATION
69
•
Une subvention, pour un montant équivalent au financement annuel des projets dû par la
fondation ;
•
L
a souscription à une augmentation de capital de l’école pour le solde du montant perçu.
Ces actions ont, là encore, été émises par
l’école
et entièrement souscrites par la CCI.
Dans le cadre de ce schéma, qui a vu augmenter le poids relatif de la fondation dans le
capital de l’école
, les plus-values de cession perçues par la CCI ont donc été intégralement
reversées au budget de l’EESC
, soit sous forme de subventions annuelles (pour 80 % du
montant),
soit sous forme de montée au capital de l’école par émission/souscription de
nouvelles actions par la CCI (pour 20 %).
3 -
À partir de 2022, un nouveau schéma mixte prévu par le
pacte d’action
naire
Le pacte d’actionnaires signé le 25 novembre 2021 stipule (§4.2) que
«
les modalités de
financement d’HEC au titre des exercices 2019, 2020 et 2021
[
…
]
présentent un caractère
exceptionnel.
». À compter de 2022 inclus, et pour la durée du pacte, elles évoluent afin de
sécuriser à la fois les conditions de montée progressive de la fondation au capital de l’école et
les financements apportés chaque année à cette dernière par la fondation.
Dans ce nouveau cadre, la fondation
s’engage à procéder
à un versement annuel sous la
forme d’une contribution directe au budget de l’EESC. Elle dispose, en contrepartie, d’un droit
exclusif de souscription à une augmentation de capital de l’école à concurrence maximale du
montant de sa subvention annuelle.
En synthès
e, les apports de la fondation et de la CCI au budget de l’école issus de ces
schémas financiers successifs, qui ont été régulièrement approuvés par la tutelle de
l’établissement
,
ont induit une montée de la fondation au capital social de l’EESC
.
B -
Une stratégie de capitalisation ambitieuse
1 -
Un objectif stratégique renforcé par la dernière campagne de levée de fonds
L
’abondement d’un patrimoine financier sous forme de capitalisation constitue un
objectif stratégique bien établi de la fondation, selon laquelle
« le développement de la collecte
a permis de faire progresser les fonds capitalisés de 6,3
M€
à 51,9
M€
et le portefeuille d’actifs
géré par la Fondation de 13,4
M€
à 59
M€
»
entre 2008 et 2018.
Dans le contexte de réforme statutaire de l’école, cette dynamique s’est accentuée à la
faveur de la nouvelle campagne de levée de fonds 2019 - 2024, dont le document de présentation
confirme explicitement cet objectif de capitalisation : «
la question de la pérennité du modèle
économique d’HEC se trouve au cœur
de cette campagne de levée de fonds. Elle implique un
renforcement des fonds propres de l’École, à l’instar des grandes institutions anglo
-saxonnes.
Aujourd’hui, pour mettre en œuvre son plan de développement stratégique, l’École doit, entre
2019 et 2024,
passer d’un
endowment
de 54 millions d’euros à plus de 100
millions d’euros.
Nous pourrons ainsi lui assurer des financements pérennes, et lui donner les moyens d’avoir
un impact plus grand sur le monde de demain.
»
Comme le précise le document de
Politiq
ue d’Investissement
de l’organisme,
«
La
capitalisation d’une partie significative de ses ressources doit permettre à la Fondation
HEC d’assurer la pérennité du soutien qu’elle accorde, notamment par la génération de
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70
ressources supplémentaires sous forme de revenus financiers et de réserves de plus-values.
C’est pourquoi la Fondation HEC se donne pour objectif de constituer à terme un Fonds dont
la taille critique permettra à la fois d’assurer cette pérennité et de mettre en œuvre une gestion
financière opt
imale. Ces ressources capitalisées sont investies dans un portefeuille d’actifs
financiers (le
"Portefeuille d’Investissements", ou le "Portefeuille")
».
2 -
Une politique d’investissement détaillée et bien pilotée
La fondation a formalisé sa
politique d’inves
tissement dans un document adopté par le
conseil d’administration en décembre 2016
et actualisé en 2019 et en 2022, conformément à un
objectif de révision triennale. Il dote la fondation d’une stratégie lisible
à trois titres :
-
Les différentes poches
qui s
tructurent le portefeuille d’actifs financiers de l’organisme
(
endowment
, besoin de trésorerie,
impact investing
), leur équilibre relatif et leurs finalités
respectives ;
-
L’
objectif de performance
de la poche principale, dite
endowment
, fixé à
€
STR + 4 %
16
sur
un horizon de long terme (10 ans et plus). Afin d’encourager les projets de dons capitalisés
finançant des bourses et des chaires de recherche, la fondation propose aux donateurs la
possibilité d’intégrer leurs dons au sein de cette poche
endowment
qui est gérée activement
par le comité d’investissement
;
-
Les
cibles de l’allocation d’actifs stratégique
,
définies
par grandes classes d’actifs
.
Celles-ci reflètent
l’équilibre entre l’objectif de
performance et les contraintes de risques
que se
fixe l’organisme, étant observé que le portefeuille fait l’objet d’un recalibrage
trimestriel au regard de ces cibles.
Les enjeux de prévention des conflits d’intérêt sont
également couverts par la politique
d’investissement qui
, dans ce domaine, complète utilement la charte de déontologie arrêtée en
2022 par la fondation et dont la portée est plus générale. Comme relevé au premier chapitre, le
suivi de ces dispositions gagnerait toutefois à
s’inscrire dans le cadre d’une politique de contrôle
interne mieux formalisée, au-
delà de l’approbation individuelle de la charte intervenue en 2023
par courrier électronique pour chacun des membres du comité.
La fondation a opté pour une gestion en régie de son portefeuille, ce qui apparaît cohérent
avec les compétences
avérées dont disposent les membres de son comité d’investissement
.
Outre les administrateurs de la fondation (président, trésorier, président du comité de
campagne) et la direction générale (déléguée générale et directeur des affaires administratives
et financières, notamment), celui-ci
comprend trois à sept diplômés d’HEC Paris
choisis par
cooptation pour leur compétence en finances et leur soutien des actions de la fondation
.
Les
expériences professionnelles des membres dotent ainsi
la fondation d’une fo
rte expertise en
matière d’analyse stratégique et de gestion de ses différentes classes d’actifs financiers. Le
mandat des membres est régulièrement renouvelé.
Avec quatre à cinq réunions par an, le comité présente une activité soutenue au cours de
la période. Il en est rendu compte aux instances régulièrement à travers les comptes-rendus
systématiques de ses réunions, les
points d’informations
du président en conseil
d’administration
, et un bilan annuel de sa gestion.
16
Taux
€STR ou
Euro Short Terme Rate
: taux d’intérêt interbancaire de référence pour la zone euro à échéance
de un jour, publié par la banque centrale européenne (antérieurement, jusqu’en janvier 2022
: taux d’intérêt Eonia).
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LES EMPLOIS EN MISSIONS SOCIALES ET LA CAPITALISATION
71
Depuis 2017, la fondation recourt à un conseiller financier mandaté pour «
la sélection
d’investissements et de gérants d’actifs, l’évaluation de la performance des investissements et
du risque, le suivi et le contrôle des exécutions, le
reporting
mensuel sur la situation du
portefeuille d’investissements, et une prestation de conseil pour l’établissement et les révisions
de la politique d’investissement de l’organisme.
»
L’exercice de ce mandat, dont l’examen n’appelle pas d’observation en termes de
passation, de prestations et de conditions de rémunération, se fait sous le contrôle étroit du
comité d’investissement, qui reste responsable de la gestion des actifs financiers de l’organisme
sous l’égide du conseil d’administration, et en étroite relation avec
le directeur des affaires
financières
de la fondation. Ce dernier est garant de la bonne exécution de l’ensemble des
décisions du comité : transmission des ordres aux partenaires bancaires et établissements
financiers, après validation conjointe du président et de la déléguée générale, réconciliation des
états financiers et comptables, information du comité sur la situation comptable notamment.
Les rapports mensuels du cabinet de conseil financier comprennent des informations
détaillées concernant la structure et les performances du portefeuille, mais aussi
l’environnement global de la gestion financière (
revue des marchés, meilleures/pires
performances
). Ils incluent une vue d’ensemble et un résumé des performances du portefeuille
et de chacune de ses poches d’actifs (pluriannuel, annuel, m
ensuel), et un point actualisé de la
composition détaillée du portefeuille avec une analyse par classe d’actifs.
Ces éléments dotent l’organisme et ses instances d’une vision
complète
de l’activité, de
la performance et des risques qui caractérisent la gestion financière de son portefeuille.
L’allocation d’actifs stratégiques qui encadre ces placements relève du conseil d’administration
et fait l’objet d’une actualisation triennale, dont la dernière est intervenue en décembre 2022.
Comme le confirment les échanges au sein des instances, la fondation privilégie un modèle de
gestion de long terme de son portefeuille avec une
forte proportion d’actifs
dits
alternatifs
(qui
représentaient le tiers du portefeuille en fin
d’exercice 2022 contre seulement 13
% en décembre
2018) et une
maximisation de la prime d’illiquidité
. Dans cette perspective, elle a
progressivement élargi le périmètre de ses actifs en augmentant la part des produits non cotés
(
private equity,
immobilier, dette privée, etc.) et en diversifiant les millésimes de ses actifs.
3 -
Des performances financières pour le moment en-deçà de leur cible
Le développement volontariste de la capitalisation de l’organisme et la gestion rigoureuse
et active de son patrimoine financier contrastent avec les performances financières enregistrées
entre 2018 et 2022.
En effet, alors que le volume de son portefeuille d’actifs en gestion (valeurs mobilières
de placement et produits de trésorerie) augmente de 30 % sur la période pour dépasser 80
M€
en 2022, les résultats financiers ont été tributaires de conditions de marché peu porteuses. Les
charges financières effacent même la plus grande partie des produits des exercices 2018 et 2022,
sous l’effet d’importantes provisions pour dépréciations (
respectivement de 1,5
M€
et 1,9
M€
).
Ainsi, pour les cinq exercices de la période sous revue, le résultat financier cumulé représente
moins de 7
M€
, soit un montant annuel moyen de 1,39
M€
.
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