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COMPAGNIE NATIONALE DU RH°NE
Siège social : 2 rue André Bonin - 69316 LYON CEDEX 04 - FRANCE
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Fax : +33 (0)4 72 10 66 66
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901
Monsieur Le Premier Président de la
Cour des Comptes
Lyon, le 3 novembre 2021
Objet
: Remarques de la CNR sur les Observations définitives (
La Compagnie nationale du Rhône,
SURGXFWULFH GｶpOHFWULFLWp ｱ
Exercices 2012 à 2020
)
Monsieur le Premier Président,
Nous avons pris note avec la plus grande attention des Observations définitives qui nous ont été
WUDQVPLVHV± 1RXV \ DYRQV UHWURXYp WUqV ODUJHPHQW OHV D[HV GｶDQDO\VH
TXL DYDLHQW IDLW OｶREMHW
GｶpFKDQJHV DYHF OH 5DSSRUWHXU± &HV 2EVHUYDWLRQV GpILQLWLYHV DSSHOOHQW QRV FRPPHQWDLUHV
suivants.
En premier lieu
² OH UDSSRUW GｶREVHUYDWLRQV GpILQLWL
ves
IDLW pWDW GH GHX[ UHFRPPDQGDWLRQV j OｶDWWHQWLRQ
de la DGEC et de CNR à savoir :
Recommandation n° 1 (DGEC, CNR, 2021) :
Produire un compte de la concession
FRQIRUPH DX FDKLHU GHV FKDUJHV JpQpUDOHV² HQ SDUWLFXOLHU SRXU OｶpWDEOLVVHPHQW GX FKLIIUH
GｶDIIDLUHV² HQ DSSOLTXDQW XQH PpWKRGRORJLH DSSURXYpH SDU OH FRPLWp GｶDXGLW GH OD &15±
Recommandation n° 2
(
DGEC
,
CNR, 2021) :
Inscrire dans le projet de neuvième avenant
DX FRQWUDW GH FRQFHVVLRQ XQH FODXVH GH UHYR\XUH SHUPHWWDQW GｶDMXVWHU OHV SDUDPqWUHV
économiques
HW ILQDQFLHUV GX SODQ GｶDIIDLUHV HW GH JDUDQWLU VD QHXWUDOLWp ILQDQFLqUH HIIHFWLYH
sur la durée de la prolongation.
En réponse à ces recommandations, la CNR souhaite porter à votre connaissance,
(i)
4XｶDX
-
GHOj GX UDSSRUW DQQXHO GｶH[SORLWDWLRQ GH OD FRQFHVV
ion établi annuellement en
DSSOLFDWLRQ GH OD UpJOHPHQWDWLRQ² OD &15 HVW IDYRUDEOH j OD SURGXFWLRQ GｶXQ FRPSWH GH
la concession conforme au cahier des charges générales de la concession et ce dès
OｶH[HUFLFH ³´³µ± 3RXU PpPRLUH² OｶREOLJDWLRQ SRXU OH FRQFHVVLR
nnaire de fournir le rapport
DQQXHO VXU OD FRQFHVVLRQ HVW IL[p DX SUHPLHU MXLQ GH OｶDQQpH 1¶µ GH OｶH[HUFLFH GH
référence ;
(ii)
4XｶXQH FODXVH GH UHQGH]
-vous périodique a été introduite dans le projet de 9
ème
avenant à la concession du Rhône. Celle-ci permettra
LW j Oｶ(WDW GｶDMXVWHU OHV SDUDPqWUHV
du contrat de concession en cas de hausse significative
GX FKLIIUH GｶDIIDLUHV GXUDQW OD
concession prolongée.
&H IDLVDQW± OｶHQVHPEOH GHV UHFRPPDQGDWLRQV UpVXOWDQW GX UDSSRUW GｶREVHUYDWLRQV GpILQLWLYHV
HVW GｶRUHV HW GpMj SULV HQ FRPSWH² $LQVL± OD OLVLELOLWp GHV FRPSWHV GH OｶHQWUHSULVH &15 GｶXQH
SDUW HW GH OD FRQFHVVLRQ GｶDXWUH SDUW HQ VHUD DPpOLRUpH² 'H PrPH± OｶDVVLVH GH OD QHXWUDOLWp
financière de la prolongation de la concession sera renforcée au regard du caractère
r
HODWLYHPHQW LPSUpYLVLEOH GX PDUFKp GH OｶpOHFWULFLWp²
En second lieu, les appréciations et recommandations de la Cour fournissent une analyse
FLUFRQVWDQFLpH GH OD &15 HQ WDQW TXH SURGXFWHXU GｶpOHFWULFLWp± &HSHQGDQW² HQ VH OLPLWDQW j FHWWH
VHXOH DFWLYLWp OH UDSSRUW QH SHUPHW SDV GｶDSSUpFLHU OD UpDOLWp HW SURILO GH ULVTXHV G
e la CNR tout à la
IRLV DPpQDJHXU HW JHVWLRQQDLUH GｶXQ IOHXYH GDQV WRXWHV VHV GLPHQVLRQV
(infrastructures de
transport, réseau portuaire, gestion de la ressource en eau, irrigation et usages agricoles,
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aménagement du territoire) et développeur dans les ENR. De ce fait, la comparaison avec les
HQWUHSULVHV GX VHFWHXU GH OD SURGXFWLRQ GｶpOHFWULFLWp QH SHXW rWUH TXｶLPSDUIDLWH±
Aussi, en troisième lieu, nous souhaitons apporter les précisions suivantes.
Concernant la période de contrôle 2012
ｱ
2020
,
Le rapport met en évidence la qualité de gestion de la CNR, sa performance économique
et opérationnelle.
&HWWH SHUIRUPDQFH QｶHVW QXOOHPHQW OH IUXLW GｶXQH UHQWH PDLV OH UpVXOWDW
GｶXQH WUDQVIRUPDWLRQ UpXVVLH GH &15 VRXWHQXH SDU VHV DFWLRQQDLUHV² OXL SHUPHWWDQW DLQVL
de devenir progressivement une entreprise de plein exercice à la suite de 59 années de
WXWHOOH Gｶ(')
1
.
Ainsi,
les résultats financiers de CNR sont le fruit de ses efforts, et des
risques
2
SULV SDU OｶHQWUHSULVH HW VHV DFWLRQQDLUHV SRXU GHYHQLU XQ DFWHXU GH OｶpQHUJLH
autonome, aménageur des territoires traversés par le Rhône, et acteur de la
transition écologique.
La CNR estime que le rapport ne souligne pas suffisamment les risques et enjeux de son
PRGqOH GRQW OｶpFRQRPLH UHSRVH TXDVL
-exclusivement sur un marché concurrentiel (prix),
exposé à des risques opérationnels significatifs (hydraulicité, aléas travaux, risques
LQGXVWULHOV ｫ·² WRXW HQ VDWLVIDLVDQW GLYHUV EHVRLQV GｶLQWpUrW JpQpUDO± ,O FRQYLHQW DLQVL GH
souligner que :
(i)
Malgré la baisse de rentabilité
GHV GHUQLqUHV DQQpHV² OｶHIIRUW VXU VRQ RXWLO
productif (y compris sa disponibilité) et sur la réalisation des plans de Missions
Gｶ,QWpUrW *pQpUDO D pWp FRQVWDQW± (Q PrPH WHPSV² GHSXLV ³´´¸² &15 D PLV HQ
ｰXYUH OHV HIIRUWV GH SURGXFWLYLWp QpFHVVDLUHV² VDQV
pour autant mettre en risque
la bonne gestion de la concession et le bon entretien des ouvrages, qui
UHYLHQQHQW LQ ILQH j Oｶ(WDW±
(ii)
Le développement des activités hors concession de CNR, ne se fait pas au
détriment de la concession. Notamment, le développement dans les ENR, se
IDLW YLD OD ILOLDOH &1ｶ$,5 TXL GHSXLV PDLQWHQDQW SOXVLHXUV DQQpHV DVVXUH HOOH
-
même ses charges de financement. A contrario, ce développement devrait à
terme bénéficier à CNR du fait des dividendes provenant de sa filiale.
(iii)
La gestion
GH OｶHQWUHSULVH SDU OHV pTXLSHV GH &15 HW SDU OHV DFWLRQQDLUHV² D pWp
créatrice de valeur
SRXU OｶHQWUHSULVH² PDLV DYDQW WRXW
DX EpQpILFH GH OｶLQWpUrW
général
, puisque
Oｶ(WDW HW OHV FROOHFWLYLWpV WHUULWRULDOHV
ont capté, pendant les
années
2012 à 2020, 76 % de la valeur ajoutée
après frais de personnel. De
leur côté,
(1*,( HW &'& Qｶ
en captaient
respectivement que 8.5% et 5.5%
.
.
(iv)
Concernant les dividendes, CNR a appliqué une politique de distribution
FRQVHUYDWULFH² HQ QH GLVWULEXDQW SDV OｶLQWpJUDOLWp GH VHV U
ésultats. Le rendement
GX FDSLWDO QｶLQFOXW SDV GH VXU
-rémunération et peut aussi se mettre en regard
GX SURILO GH ULVTXH HW GHV WDX[ GｶLQWpUrWV KLVWRULTXHV VXU OHV SUHPLqUHV DQQpHV
ayant suivi l'ouverture du capital.
1
Mise en place de la tØlØ-conduite des usines et Ø
ĐůƵƐĞƐ ĚƵ ZŚƀŶĞ͕ Ě͛ƵŶĞ ƐĂůůĞ ĚĞ ŵĂƌĐŚĠ͕ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ĚĞ
ĐŽŵƉĠƚĞŶĐĞ ĞŶ ƉƌĠǀŝƐŝŽŶ Ğƚ ŽƉƚŝŵŝƐĂƚŝŽŶ ͙
2
Il nous semble important de rappeler que la concession du Rh°ne est une concession ± caractLre fortement
ŝŶĚƵƐƚƌŝĞů Ğƚ ƋƵ͛ă ĐĞ ƚŝƚƌĞ ƐŽŶ ĂĐƚŝǀŝƚĠ ƉƌĠƐĞŶƚĞ
des risques trLs importants : gestion des crues, accident de
ŶĂǀŝŐĂƚŝŽŶ͕ ŐĞƐƚŝŽŶ ĚĞ ůĂ ĨƌĠƋƵĞŶƚĂƚŝŽŶ ă ƉƌŽdžŝŵŝƚĠ ĚĞƐ ŽƵǀƌĂŐĞƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞůƐ͕ ŝŶŽŶĚĂƚŝŽŶ Ě͛ƵƐŝŶĞ͕ ĐŽ
-activitØ avec
ůĞƐ ĂƵƚƌĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĚƵ ĨůĞƵǀĞ ;±EW²͕ ƉƌĠůğǀĞŵĞŶƚƐ Ě͛ĞĂƵ ͙Ϳ͘ >͛ĂŶĂůLJƐĞ ĚĞ ůĂ ĐŽŶĐĞƐƐŝŽŶ ƵŶŝƋƵĞŵĞŶƚ ƐŽƵƐ ů͛ĂŶŐůĞ
ĚĞ ůĂ ǀĂůĞƵƌ ĚĠŐĂŐĠĞ ƉĂƌ ůĂ ǀĞŶƚĞ Ě͛ĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ ŶĞ ƉĞƌŵĞƚ ĚŽŶĐ ƉĂƐ Ě͛ĂƉƉƌĠŚĞŶĚĞƌ ů͛ŝŶƚĠŐƌĂůŝƚĠ ĚƵ ƉƌŽĨŝů ĚĞ ƌŝƐƋƵĞ
ĚĞ ů͛ĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞ͘
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901
Concernant la prolongation de la concession
,
7RXW GｶDERUG² OH 5DSSRUW GｶREVHUYDWLRQV QH FRQWHVWH SDV OH ELHQ
-fondé de la possible
SURORQJDWLRQ
GX
FRQWUDW
GH
FRQFHVVLRQ
GX
5K{QH±
,O
VRXOLJQH
GｶDLOOHXUV
TXH
FHWWH
prolongation aurait dû être demandée dès 2003, au moment où EDF est sorti du périmètre
CNR. En cela, il a tout à fait raison, mais il faut néanmoins se replacer dans le contexte de
³´´¸ HW OHV LQFHUWLWXGHV TXｶDYDLW OpJLWLPHPHQW Oｶ(WDW VXU OD FDSDFLWp GH &15 j UHOHYHU OH GpIL
GH VD WUDQVIRUPDWLRQ DSUqV ¹º DQV GH WXWHOOH (')± /ｶ(WDW QｶD GRQF GpFLGp GH SURORQJHU OH
FRQWUDW GH FRQFHVVLRQ TXｶDSUqV GL[ DQV GｶREVHUYDWLRQ GHV FDSDFLWpV GH &15 j H[SORLWHU OH
5K{QH GDQV OｶLQWpUrW JpQpUDO±
Ensuite, le projet de 9
ème
avenant à la concession du Rhône a été construit pendant 7
DQQpHV HW VｶHVW
nourri des différentes concertation et consultations publiques qui ont
MDORQQp VRQ SURFHVVXV GｶDSSUREDWLRQ± &H PRGqOH² XQLTXH HQ VRQ JHQUH² UHFXHLOOH OH VRXWLHQ
GｶDFWHXUV WUqV GLIIpUHQWV HW D\DQW GHV SRLQWV GH YXH FRPSOpPHQWDLUHV² TXH FH VRLW Oｶ(WDW² OD
Commission européenne ou toutes les parties prenantes du Rhône, y compris celui des
équipes CNR très attachées à ce modèle redistributif.
'ｶXQ SRLQW GH YXH pFRQRPLTXH HW MXULGLTXH² OH GRVVLHU GH SURORQJDWLRQ GH OD FRQFHVVLRQ GX
5K{QH UHSRVH VXU XQ SODQ GｶDIIDLUH MXVWLILDQW OｶDEVHQFH GｶDLGH GｶpWDW HW VXU XQH PpWKRGH
reconnue par la Commission européenne
3
± /ｶHQVHPEOH GHV SDUDPqWUHV pFRQRPLTXHV
du
SODQ GｶDIIDLUHV VRQW MXVWLILpV HW RQW pWp GXPHQW DXGLWpV
à plusieurs reprises (CGEDD,
&RPPLVVLRQ HXURSpHQQH² (WDW ｫ·
» WDX[ GｶDFWXDOLVDWLRQ² VFpQDULR GH SUL[ GH UpIpUHQFH² WDX[
GｶLQIODWLRQ² ｫ±
Enfin, et indépendamment de la recommandation n°2 du
UDSSRUW GｶREVHUYDWLRQV TXL
renforce la neutralité financière de la prolongation de la concession mais dans la même
logique, le projet de 9ème avenant a été conçu afin de prévoir des dispositifs encadrant,
ex ante, les éventuelles surcompensations du concessionnaire :
Mécanisme de pénalités associées au programme de travaux
Mécanisme de réajustement des taux de la redevance en cas de non-
UpDOLVDWLRQ GH OｶRXYUDJH GH 6DLQW
-Romain-de-Jalionas
Engagement de dépenses au titre des Plans Pluriannuels Quinquennaux avec
un solde de tout compte en fin de concession, nonobstant les niveaux de prix
GX PDUFKp GH OｶpOHFWULFLWp
0pFDQLVPH GH UHGHYDQFH YDULDEOH DX EpQpILFH GH Oｶ(WDW TXL VｶDMXVWH HQ IRQFWLRQ
GHV SUL[ GH OｶpOHFWULFLWp DYHF XQ WDX[ PDUJLQDO FURLVVDQW HW MXVTXｶ
à 80% lorsque
le prix annuel moyen capté
DWWHLQW ¼´ ｼ½0:K
3
MØthode dite « DCF et de neutralisation des VAN »
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$LQVL± OｶHQVHPEOH GH FHV pOpPHQWV FRQILUPHQW TXH OHV GLVFXVVLRQV PHQpHV± DXVVL
ELHQ DYHF Oｶ(WDW TXｶDYHF OD &RPPLVVLRQ HXURSpHQQH HW OHV SDUWLHV SUHQDQWHV± RQW
permis de bâtir des conditions de prolongation de la concession du Rhône, tant
MXULGLTXHV± pFRQRPLTXHV TXH ILQDQFLqUHV± pTXLOLEUpHV SRXU OｶHQVHPEOH GHV SDUWLHV²
1RXV YRXV SULRQV GH FURLUH² 0RQVLHXU OH 3UpVLGHQW² j OｶDVVXUDQFH GH QRWUH KDXWH FRQVLGpUDWLRQ±
Laurence Borie-Bancel
Julien Français
Didier Lhuillier
Directrice Générale
Directeur Général
Directeur Général
Membre du Directoire
Membre du Directoire
Membre du Directoire
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